市值突破六千亿 平台模式终盈利

原标题：市值突破六千亿 平台模式终盈利 来源：经济参考网

科技企业发展快扭亏方显真功夫

科创板公司长阳科技发展迅速。2014年，其营业收入、净利润（归属于母公司股东的净利润）分别为1.49亿元、-0.20亿元。去年，其营业收入达6.91亿元，较2014年增长3.64倍。净利润不仅扭亏为盈，且达到0.89亿元。今年前三季度，其净利润为0.98亿元，已超过去年全年。作为一家高新技术企业，虽然其研发投入占营业收入的比重只有3%左右，远低于科创板企业15%要求，但长阳科技成立时间短，且研发投入逐年增长，有限的研发投入集中于某一个领域。一直备受市场质疑的资产负债率，长阳科技也实现了快速下降。截至今年三季度（IPO募资之前），其资产负债率为48.08%，较2016年底的81.21%下降了33.13个百分点。如果考虑到本次IPO募资，其资产负债率将接近甚至低于行业平均水平。长阳科技的盈利能力也有加速提升迹象。

科技企业是股市中最有活力的上市公司，这在发达国家已经表现得十分明显，如苹果、微软等公司，已经居于市值规模前列，且保持着稳定的增长速度。近些年，中国的科技企业数量猛增，发展迅速，已经成为股市中迅速崛起的新军。但不可否认，中国的科技企业整体水平仍不够高，市场化运作更欠火候，叫好不叫座甚至亏损累累的企业也不在少数。归结原因，恐怕还是自主开发能力不强，真正过得硬、市场认可、具有国际竞争力的技术和产品不多。一些企业还要靠政府资助或输血才能活下去。作为发展中国家，在企业发展初期需要一些政府支持，但不能在这方面搞终身制，企业能否存活，最终还要靠市场说话，市场判定。上述企业在较短时间内完成了从亏损到盈利的转变，完成了由研发到市场化的升级，值得欣慰。

主业不彰利润降转型艰难还得转

据媒体报道，11月25日晚间，弘业股份公告，公司定增方案在有效期到期后不再延期，并向证监会撤回相关申报材料。弘业股份本次定增拟募资4.14亿元，用于跨境电商综合产业链构建及服装全产业链建设。市场认为，这是弘业股份的一次产业战略转型。公司现有资金无力支持产业转型，定增终止也宣告了其转型遇挫。弘业股份是全国工艺品行业和江苏省外经贸系统第一家上市企业，1997年在上交所挂牌交易，主要从事各类商品及技术的进出口，即全球贸易业务。不过，上市至今已有22年的弘业股份，总体而言经营业绩不佳。2015年以来更是节节败退，至2018年，净利润连续四年下降。净利率从2011年的3.27%一路下降至去年的-1.35%，连续八年下降。据悉，弘业股份的净利润主要靠投资收益支撑。近10年来，公司净利润基本上靠投资净收益贡献。今年前三季度，公司实现的净利润为亏损864.95万元，当期投资净收益为0.32亿元。

从市场环境上讲，外贸企业步履艰难，发展不顺利，似乎也可以理解。这次推进而没有成功的定增，其实也彰示了公司为转型而做出的努力，尽管没有成功，但可看到企业主观上愿意对原有主业“扬弃”。现在，政策层面鼓励上市企业坚持做好主业，但是，如果企业所处的主要行业确实已经日落西山，转型还是不可避免的。不过，转型升级是相当困难、相当痛苦的过程，既需要认识市场的慧眼，还需要强大的资金支持，更少不了人才的培育，当然多少还需要些运气和时机。另一方面，对于转型升级而言，需要社会和监管部门以更宽容的心态予以理解，甚至需要在政策和措施上予以某种支持。总体而言，这些年主管部门号召企业转型升级，在上市企业中也蔚然成风，但失败的案例也不少，需要及时总结经验，让更多的企业顺利转型，悄然升级。

市值突破六千亿平台模式终盈利

据媒体报道，11月27日，美团点评股价拉升涨幅超3%，盘中再创新高,最高见104.7港元，市值突破6000亿港元，为市值仅次于阿里、腾讯的第三大中国科技公司。美团点评此前公布的2019年第三季度财报，业绩表现再次大超市场预期，营收保持强劲增长的同时继续实现整体盈利。2019年第三季度美团点评实现营业收入275亿元，同比增长44.1%；毛利为95.2亿元，同比增长109.8%。第三季度外卖毛利率为19.5%，较去年同期提升3个百分点。新兴业务毛利率为18.7%，较去年同期的-37.4%有显著改善。经调整EBITDA及经调整溢利净额分别为23亿元及19亿元。财报发出次日，美团点评的股价突破100港元。野村发表研究报告称，分别升美团点评2019年及2020年收入预测2%及3%，并将其目标价由107港元升至120港元，维持“买入”评级。

曾经红透半边天的电商平台模式，最近不怎么红了，问题多多，但主要的一个疑问是，平台模式对烧钱不以为然，以创流量、要人气为经营目标，导致多数电商平台亏损累累，只能靠一轮接一轮的融资维持下去。其实到现在为止，还有许多平台公司依然亏损高企，叫好不叫座。这次美团点评的股价上涨、市值飙升，除了大市走高、板块向上的因素，更主要的还是业绩令人眼前一亮。财报显示，2019年第三季度美团点评实现营业收入275亿元，同比增长44.1%，增长幅度相当可观；毛利为95.2亿元，同比增长109.8%。而在毛利率方面，第三季度外卖毛利率为19.5%，较去年同期提升3个百分点。新兴业务毛利率为18.7%，较去年同期的-37.4%有显著改善。不管什么模式，企业活下去首先要有盈利，靠财政补贴，靠不停歇的融资，都不是办法。