瑞银：下调北控(0392.HK)目标价至50港元评级“买入”|瑞银_新浪财经

原标题：瑞银：下调北控(0392.HK)目标价至50港元评级“买入” 来源：格隆汇

瑞银发表报告，将北控(0392.HK)目标价由55港元下调至50港元，并削未来数年盈利预测1%至9%。该行解释，下调目标价主要是由于北京燃气蓝天(6828.HK)毛利率下降及人民币兑港元的贬值所致。同时由于内地当局天然气接驳费政策的不确定性已消除，中国燃气(0384.HK)的盈利预测得以提高，抵消对北控的部分负面影响。

该行预计，北控2020年整体利润率(不含增值税)每立方米将下降0.01元人民币；而北京燃气2020年的营业利润按年下降14%，但受销量增长推动，有望在2021年及2022年分别按年回升1%和4%。瑞银认为北京燃气毛利率下降属一次性事件，维持北控“买入”评级，相信该公司管理层有能力将净负债率由今年的52%，下降至2022年的28%，支持派息率提升至20%以上，料2020/2021年股息回报分别为3.9%/4.6%。

(原标题：瑞银：下调北控(0392.HK)目标价至50港元评级“买入”)

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