中金：予耐世特(01316)目标价9.9港元维持“跑赢行业”评级|耐世特_新浪财经

原标题：中金：予耐世特(01316)目标价9.9港元维持“跑赢行业”评级来源：智通财经

智通财经APP获悉，中金发布报告称，耐世特(01316)下半年大量项目批产，在手订单稳定。3Q19公司在手订单达254亿美元，较上半年(256 亿美元)基本稳定。2019年前3季度，公司累计投产新项目37个，其中3Q新投产项目达15个，12个来自亚太地区。在北美地区，福特Explorer的管柱和半轴项目有望贡献增量;而在亚太地区，公司进入了广汽新能源(Aion S)、比亚迪(元、E2)等新能源平台，客户实现进一步延伸。

通用罢工或将拖累公司4Q业绩。通用员工自9月16日起罢工，目前通用已停产近1个月，通用汽车是公司最大的客户，2018年美国通用占公司整体收入达30%以上，从罢工第三周开始，耐世特也逐步关停了通用供货产线。预计若公司停止对通用供货一个月，对全年收入增速拖累将达3个点。预计公司将尽量通过解除临时工合同的方式控制成本，但折旧、摊销及正式员工薪酬等刚性成本在所难免，预计对利润端的拖累或将更大。

该行表示，目标价9.9港元，维持“跑赢行业”评级。