青岛农商行的多事之秋:股价低迷、经营质量下滑、新任高管突然离职！|青农商行_新浪财经

　　对这个上市刚满4年的银行股来说，如何平衡好投资者预期与业绩增长的关系，实现良好互动，切实维护资本市场品牌形象，仍道阻且长。

　　近日，青岛农商银行（002958.SZ）内部发生一起高管变动，引起市场广泛关注。8月3日，该行发布公告称，行长助理袁文波女士因年龄原因辞去职务，此消息一出，市场议论纷纷。

　　袁文波作为青岛农商银行内部培养的高级管理人才，拥有丰富的银行从业经验，特别是在会计结算领域有着深厚的积累。然而，这位资深高管的离职却显得颇为突然。据悉，袁文波于今年6月18日刚刚被聘任为行长助理，任职资格也得到了国家金融监督管理总局青岛监管局的批复。然而，仅仅过了不到两个月的时间，她便因年龄原因选择离职，这不禁让人对其背后的原因产生猜测。

　　值得注意的是，袁文波女士的离职时机正值青岛农商银行新一届董事会成员及高管聘任之际。今年6月，该行股东大会审议并通过了多项高管聘任议案，袁文波作为其中之一被寄予厚望。然而，短短46天后，她便匆匆离职，这无疑给市场留下了诸多疑问。

　　5%以上股东股份被拍卖，逾9亿元的关联借款逾期未还

　　今年5月30日，青农商行发布公告称，因债务原因，该行股东巴龙国际集团有限公司（以下简称“巴龙集团”）、巴龙国际建设集团有限公司（以下简称“巴龙建设”）所持该行的部分股份进行拍卖。拍卖标的包括巴龙集团持有的3000万股（占该行总股本比例为0.54%），以及巴龙建设持有的6000万股（占该行总股本比例为1.08%）。起拍价为2.83元/股。

　　近年来，巴龙集团所持银行股权频遭司法拍卖。此次司法拍卖已经不是“巴龙系”第一次因债务问题被动出售青农商行股份，十天之前刚刚才结束了一轮拍卖。

　　5月20日，巴龙集团所持青农商行5512万股股份在阿里巴巴法拍平台公开拍卖，起拍价格约1.55亿元。5月21日，平台公布的竞拍结果显示，一名为“上海楷巨信息科技有限公司”（下称“上海楷巨”）的用户最终以最高应价胜出，成交价格约1.56亿元，约合2.83元/股，相较青农商行5月21日收盘价折价约2.4%，较1.55亿元的起拍价溢价0.71%

　　2023年，作为青农商行昔日第三大股东，“巴龙系”两家公司在青农商行合计高达近9亿元的借款逾期未还，随后进入法院强制执行阶段。

　　公开资料显示，今年一季度报披露，巴龙集团对青农商行的持股数量及比例分别为1.31亿股、2.36%，全部处于质押冻结之中，位居第七大股东。青农商行在2023年报重大诉讼、仲裁事项中表示，“巴龙系”两家公司在青农商行合计约9.18亿元的借款逾期未还，随后进入法院强制执行阶段。

　　此外，根据2023年报显示，青农商行当年并未给“巴龙系”两家公司发放贷款和垫款，而在2022年，青农商行给“巴龙系”及其关联企业合计发放贷款和垫款12.07亿元。在巴龙系的资本危机下，青农商行对“巴龙系”及关联企业的贷款和垫款将面临违约风险，或将对青农商行的经营质量及盈利水平带来不利影响。

　　业绩增长背后：经营质量下滑

　　2023年，青农商行实现营业收入103.25亿元，同比增长3.84%；归母净利润为25.68亿元，同比增长10.82%。虽然营收经历实现双增，但具体看青岛农商行2023年的营收组成数据背后发现，该行利息净收入为营业收入的主要来源，占总营收的比例为71.2%，2023年青农商行利息净收入为73.56亿元，较上年减少4.83亿元，降幅为6.17%。

　　青农商行表示，面对净息差收窄的行业趋势，本行通过拓展代理、托管、债券承销等中间业务，充分利用市场走势，灵活调整投资策略，有效提升资产业务投资质效。

　　资产质量方面，青农商行不良贷款余额与不良贷款率双降。报告期末，青岛农商行不良贷款余额为46.42亿元，较上年末下降6.18亿元，降幅11.75%，不良贷款率为1.81%，较上年末下降0.38个百分点。按行业划分的不良贷款分布情况显示，青农商行前三大行业分别为制造业、批发和零售业、房地产业，不良余额分别为15.06亿元、11.43亿元、2.91亿元；对公贷款不良率前三大行业分别为住宿和餐饮业、制造业、批发和零售业，不良率分别为12.33%、6.86%、3.08%。

　　值得注意的是，2022年，青农商行住宿和餐饮业的不良贷款余额和不良率分别为45.7万元、0.03%；2023年，该行业的不良贷款余额和不良率分别为1.39亿元、12.33%。由此可见，餐饮住宿业的不良率有大幅提升对青农商行的经营质量造成严重拖累。

　　此外，今年一季度，青农商行的营业收入、归母净利润分别为30.27亿元、10.94亿元，分别同比增长13.3%、10.14%。青农商行的不良贷款余额、不良率分别为46.78亿元、1.8%。该行一季度不良率虽较年初下降0.01个百分点，但仍高居A股10家上市农商行榜首，也高于2024年一季度末全国商业银行不良贷款率1.59%的均值水平。此外，截至2024年一季度，青农商行的净息差为1.66%，拨备覆盖率为233.17%，均低于全国农商行的均值指标。

　　分红较低，股价低迷

　　虽然业绩表现尚可，但作为青农商行的股东持股体验并不好，该行股价上市即巅峰，股价一路走低，长期低迷，股价较高位已经跌幅超70%，也严重偏离银行板块的走势。

　　投资者似乎有点按捺不住，在2023年青岛农商行的业绩说明会上，有投资者提问道：“经过您一年多来大刀阔斧的整改，公司的各方面指标都已全面向好，但股价却创了上市以来新低，最近管理层意向已从融资重点转向投资回报为重点，要求上市公司要将股价管理到合理价值投资范围，请问公司有何计划回报中小投资者？”

　　对此，青岛农商行表示，良好的市值表现是本行和全体股东长期的共同愿望，股价除受上市公司基本面影响外，还受国家宏观经济、二级市场整体环境、行业特点、投资者情绪等多种因素影响。未来本行将继续聚焦主责主业，致力于通过提升经营业绩促进市值增长，在不断提升内在价值的基础上，更好地兼顾资本市场价值的实现，加快推动高质量发展，努力为广大投资者创造可持续的价值回报。

　　虽然青岛农商行对投资者进行了口头安慰，并重启分红方案：向普通股股东每10股派发现金红利1元（含税），现金分红5.56亿元。但其股价并未有较大起色。对青岛农商行来说，除了保持常规分红、加强与投资者沟通外，适时地开展回购、高管增持、股权激励、增加中期分红等手段，或许对当下的投资者信心提振效果更为明显些。对这个上市刚满4年的银行股来说，如何平衡好投资者预期与业绩增长的关系，实现良好互动，切实维护资本市场品牌形象，仍道阻且长。