锦鸡股份财务报表在“在建工程转固和归集”方面合理性较薄弱，存在提前确认应收保险理赔款减少应计损失的可能性。
江苏锦鸡实业股份有限公司（以下简称“锦鸡股份”或“公司”，股票代码300798.SZ）是一家大型专业染料生产商，主要产品活性染料用于纺织品的染色和印花。公司于2019年11月在创业板上市，2023年资产总计约24.29亿，营业收入为94791.25万元，同比增长5.28%，归母净利润为1584.86万元，同比增长109.13%。
新刊财经经过深入分析发现，锦鸡股份在一些重要会计科目的会计估计上存在嫌疑。
在建工程余额占总资产的39%
大额延迟转固？
2019年至2023年的5年时间里，在建工程累计转固仅17654.12万元（约占15%）。从各项目转固节奏来看，公司存在大额在建工程延迟转固的可能性。另外部分在建工程存在本期增加额为大额负数的情况，原归集至在建工程的合理性存疑。分析如下：
项目1：精细化工产品项目（一期），四年累计转固率仅0.04%
2021年可转债募集说明书中披露，精细化工产品项目主要产品为公司现有染料业务的原材料产品染料中间体，项目建设周期预计两年，第3年开始投产。
从历年年报中查询到，该项目投入开始于2020年，当年在建工程期末余额为497.16万元，至2023年末在建工程累计增加额为76646.72万元，期末余额为76614.5万元，工程累计投入占预算比例为61.43%，工程进度已达到90%，而转固方面，仅2022年转固32.22万元，四年累计转固率只有0.04%（32.22/76,646.72）。
而同行业可比公司项目中，安诺其[300067.SZ]于2014年起有建设过类似项目：用于保障原材料供应的“年产30000吨精细化工中间体项目”。该项目前四年每一年都有安排转固，累计转固率为70.89%，考虑到锦鸡股份项目第一年增加额较少，减去1年，计算安诺其项目的前三年累计转固率也有40.91%，都远高于锦鸡股份项目的0.04%。
项目2：三期分散染料工程，近五年累计转固率仅4.7%
而从公司披露的该项目的生产情况分析来看，该项目亦存在延迟转固的可能性。公司各年年报中关于分散染料类项目，只提到了一个“1.5万吨环保型高档分散染料项目”的进度情况，考虑到“三期分散染料工程”项目金额重大，这两个项目应该是同一部分，以下是其近三年建设情况：
2021年：已基本完成包括尾气处置系统、消防设施升级等相关适应性改造，待消防验收和试生产报告经专家评审通过后，开始试生产。
2022年：3月，取得了“消防验收合格意见书”，试生产方案获得专家审查通过，5月7日，泰州市应急管理局同意进行试生产。8月份，公司自分散染料原料 N-氰乙基苯胺开始试生产，至9月份，相关中间产品均已达到预期品质和收率要求。9月下旬，公司开始试生产其他产品。10月25日，分散染料4#车间发生一起火灾事故。该起事故，直接导致了分散染料的试生产暂停。
2023年：基本完成了火灾区域相关整改工作。待试生产（使用）方案通过专家审查后，恢复分散染料项目的试生产。
也就是说，该项目2021年基本完成建设，等待试生产，2022年8月开始进行试生产，且部分产品已达到验收要求，但2022年10月因为发生了火灾，公司暂停了试生产，到23年基本完成了整改，待专家审查通过了试生产方案，再恢复试生产。
基于以上信息，可以认为该项目在2021年或者2022年就已经达到预定可使用状态，可以暂估入账了。虽然试生产2个月后发生了火灾，但后续的整改主要围绕消防安全进行，不应该对在建工程主体部分转固产生较大影响，存在长期打着“试运行”的幌子、不及时转固的可能性。
项目3：四期染料中间体及稀酸再生技改项目工程，近2年冲减了约6600万
项目4：废水优化项目，延迟近一年转固
该项目预算额2039.66万，2018年期末账面余额为1514.43万，工程进度74.25%，2019年、2020年分别增加投资402.09万、38.73万，2021年未增加投资仅安排了转固和其他减少。也就是说该项目在2019年就已基本完成相关建设，2020年的支出金额不到2%，但仍至2021年才安排转固。
应收保险理赔款大概率提前被确认
营业利润虚增
上文项目2提到2022年10月25日，分散染料4#车间发生了一起火灾事故，年报披露，该受损资产已投保了财产险，事故发生后，公司已经向投保保险公司报案。在2022年和2023年年报中均提及相关保险核损理赔工作正在有序开展，也就是说核损理赔工作到2023年末仍在进行。
但是，2022年末，公司“其他应收款”科目下“应收保险理赔款”就已新增挂账了652.43万元，对应计提了39.15万元坏账准备，2023年末“应收保险理赔款”金额仍为652.43万元，但累计计提了130.49万元坏账准备。
关于保险理赔款的会计处理，一般会基于谨慎性原则，在收到保险公司同意赔付的相关书面证明材料之后，按赔付金额在当期冲减费用，对没有到账的款项列为其他应收款。按公司的会计处理方法，可以合理怀疑公司在2022年底就已经收到了保险公司同意赔付的资料，进而将保险理赔款进行了挂账，但若保险公司真在2个月左右就提供了同意赔付的相关书面证明材料，应该很快就会支付该笔索赔款，可过了1年到2023年底公司仍将该笔应收挂账，理赔工作仍在开展，这就显得有些不合理了。
如此来看，公司可能是在2022年将初估的理赔款进行了其他应收款挂账，如果属实将不符合谨慎性原则。而2022年公司的利润总额仅为989.55万元，若该部分理赔款未进行应收挂账，2022年利润总额将调降61.98%至376.27万元（989.55-652.43+39.15），接近盈亏边缘。
综上，锦鸡股份财务报表在“在建工程转固和归集”方面合理性较薄弱，存在提前确认应收保险理赔款减少应计损失的可能性，这些不恰当的会计估计让公司的营业利润可能出现严重虚增。
就上述这些疑点，新刊财经致函锦鸡股份求证，至发稿时未获回应。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
