华鑫证券：给予立讯精密增持评级_新浪财经

华鑫证券有限责任公司毛正,林子健近期对立讯精密进行研究并发布了研究报告《公司深度报告：消费电子拉开AI新篇章，汽车业务打造成长新引擎》，本报告对立讯精密给出增持评级，当前股价为29.75元。

立讯精密(002475)

投资要点

苹果供应链份额逐步提升，良率优势深度参与

公司以“工艺+底层技术”为能力底座，依托在零部件、模组及系统解决方案的垂直整合与高效协同能力，在核心大客户苹果的供应链中的份额逐步提升，并在iPhone、Airpods、AppleWatch等引领消费电子发展新趋势的产品中占据代工份额一席之地。随着苹果VisionPro等下一代现象级产品的强势推出，公司组装代工业务占整机成本9%，公司有望乘下游消费电子复苏的东风，在供应链中深度受益。

AI服务器需求激增，布局铜互连优势尽显

随着大模型等生成式AI技术的快速发展，算力需求呈现爆发式增长，对AI服务器市场的发展带来明显的拉动作用。在AI服务器业务领域，铜连接一直是公司通讯业务的核心产品，自主研发的Optamax散装电缆技术可实现高达112Gbps的通道速度和超过800Gbps的聚合数据吞吐量，应用长度长达5米，提供短距传输中替代

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