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东江环保(002672)3月28日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入40.22亿元,同比增长3.71%;归母净利润亏损7.50亿元,上年同期亏损4.99亿元;扣非净利润亏损7.78亿元,上年同期亏损5.45亿元;经营活动产生的现金流量净额为102.93万元,同比下降99.64%;报告期内,东江环保基本每股收益为-0.74元,加权平均净资产收益率为-19.67%。根据公司财务预算报告显示,2024年预计营业收入同比增长不低于20%。
值得注意的是,公司连续亏损两年。另外,毛利率近几年直线下降,由2019年的36.08%下降至2023年的4.33%。
公告显示,公司全年营业收入变化主要由于公司危废收运总量同比实现1%的小幅增长,但受市场环境继续下行影响,资源化、无害化业务收入均出现下滑。收运价格方面,焚烧类废物平均收运价格跌幅超25%,填埋类废物平均收运价格跌幅超15%,包年客户收运价格跌幅超15%,多个省份资源化含金属废液收运折率上浮5%以上,公司整体业务综合毛利率同比减少11.41个百分点。
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以3月27日收盘价计算,东江环保目前市盈率(TTM)约为-6.7倍,市净率(LF)约为1.12倍,市销率(TTM)约为1.25倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,东江环保近三年营业总收入复合增长率为6.66%,近三年净利润复合年增长率为-235.28%。
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资料显示,公司主要业务包括工业废物资源化业务、工业废物处置处理服务、市政废物处置处理服务、环境工程服务、再生能源业务、电子废弃物拆解服务等业务。
分产品来看,2023年公司主营业务中,稀贵金属回收利用收入15.01亿元,占营业收入的37.33%;工业废物资源化利用收入11.29亿元,占营业收入的28.07%;工业废物处理处置收入9.14亿元,占营业收入的22.73%。
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截至2023年末,公司员工总数为4271人,人均创收94.18万元,人均创利-17.57万元,人均薪酬16.03万元,较上年同期分别变化20.40%、-74.56%、4.56%。
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2023年,公司毛利率为4.33%,同比下降11.41个百分点;净利率为-22.11%,较上年同期下降7.52个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为1.34%,同比下降11.31个百分点,环比下降3.21个百分点;净利率为-42.79%,较上年同期下降0.47个百分点,较上一季度下降23.18个百分点。
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分产品看,稀贵金属回收利用、工业废物资源化利用、工业废物处理处置2023年毛利率分别为2.28%、6.95%、7.50%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额14.49亿元,占总销售金额比例为36.02%,公司前五名供应商合计采购金额11.56亿元,占年度采购总额比例为34.33%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为-19.67%,较上年同期下降8.15个百分点;公司2023年投入资本回报率为-7.17%,较上年同期下降3.28个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为102.93万元,同比下降99.64%;筹资活动现金流净额11.12亿元,同比增加7.45亿元;投资活动现金流净额-4.94亿元,上年同期为-5.55亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-13.70亿元,上年同期为0.49亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为118.29%,净现比为-0.14%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.34次,上年同期为0.33次(2022年行业平均值为0.38次,公司位居同行业17/32);固定资产周转率为0.85次,上年同期为0.90次(2022年行业平均值为3.79次,公司位居同行业26/32);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.76次、5.35次。
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2023年,公司期间费用为8.68亿元,较上年同期减少1256.80万元;期间费用率为21.57%,较上年同期下降1.12个百分点。其中,销售费用同比下降20.39%,管理费用同比下降0.49%,研发费用同比增长5.12%,财务费用同比增长2.7%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司在建工程较上年末减少79.23%,占公司总资产比重下降7.39个百分点;固定资产较上年末增加19.55%,占公司总资产比重上升5.64个百分点;货币资金较上年末增加99.22%,占公司总资产比重上升4.90个百分点;商誉较上年末减少13.88%,占公司总资产比重下降1.41个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司长期借款较上年末增加31.58%,占公司总资产比重上升5.93个百分点;其他流动负债较上年末减少90.04%,占公司总资产比重下降4.08个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加61.26%,占公司总资产比重上升2.74个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末减少65.55%,占公司总资产比重下降2.75个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为7.9亿元,占净资产的17.57%,较上年末增加1.4亿元。其中,存货跌价准备为488.44万元,计提比例为0.61%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.75亿元,同比增长3.57%;研发投入占营业收入比例为4.36%,相比上年同期持平。此外,公司全年研发投入资本化率为2.36%。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为58.54%,相比上年末下降0.74个百分点;有息资产负债率为45.96%,相比上年末上升6.68个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.12,速动比率为0.88。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为宝武集团环境资源科技有限公司、上海宝钢新型建材科技有限公司、济南瀚祥投资管理合伙企业(有限合伙),取代了三季度末的樊崇娇、兴全可转债混合型证券投资基金、王剑峰。在具体持股比例上,HKSCC NOMINEES LIMITED、江苏汇鸿创业投资有限公司持股有所上升,邓佑衔、香港中央结算有限公司持股有所下降。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
(文章来源:中国证券报·中证网)
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