投资要点
事件：公司发布2023年年报。2023年度，公司实现营业收入77.16亿元，同比+36.65%；归母净利润5.64亿元，同比+54.47%；扣非归母净利润5.36亿元，同比+69.25%。单四季度，公司实现营业收入18.02亿元，同比-6.44%，环比-12.05%；归母净利润1.08亿元，同比+36.99%，环比-28.95%；扣非归母净利润1.02亿元，同比+121.23%，环比-32.00%。
点评：1、车载+FWA驱动业绩高增，Q4或受FWA去库存影响环比下降：2023年公司车载、FWA等业务高速增长，PC业务逐步恢复，叠加并表影响，营收净利高增长。5G FWA相关产品或受库存影响Q4提货有所下滑，预计24年Q1恢复高增长。PC下游复苏趋势确立，2020年需求小高峰或带来新一波换机潮，叠加AIPC加速换机周期，公司PC业务有望稳健增长。
2、拟募资建设制造/研发基地，紧抓AI边缘计算机遇：公司拟建设制造/研发基地，打造集成通信能力的边缘算力模组并形成整体解决方案，战略性布局 机器人 产业，为公司的长期业绩增长注入全 新动力 。随着边缘端计算需求提升迫切，公司作为全球领先的无线模组供应商，未来增长可期。
3、车载业务内生+外延双向驱动，打开百亿蓝海市场：国内，广通远驰目前已有 比亚迪 、吉利、长安、长城等优质客户，新客户拓展稳步推进；海外，公司与收购资产锐凌无线在供应链、技术资源、客户资源等方面形成协同优势，对公司盈利能力产生积极影响。伴随车联网渗透率持续提升，公司在国内外车载模组市场快速抢占市场份额，成长空间广阔。
4、盈利预测与投资建议：预计公司2024-2026年实现归母净利润7.29、9.25、10.94亿元，对应3月27日收盘价的PE15.9、12.5和10.6倍，维持“增持”评级。
风险提示：行业竞争加剧；原材料价格波动风险；车载业务发展不及预期。
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