证券之星光伏行业周报:中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周硅料成交放缓，多晶硅价格短暂僵持。在前期订单基本执行完毕的局势下，未来硅料将会面临更大的降价成交压力。甬兴证券观点指出，支架、金刚线、焊带与接线盒环节或将受益于下游装机高速增长。宏观方面，国家发改委、国家能源局印发《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》(以下简称“通知”)。通知提出，加快放开各类电源参与电力现货市场，鼓励新型主体参与电力市场。企业方面，广宇发展发布公告称，拟对新疆子公司增资52.33亿元，保障新能源项目开发建设。
硅料成交放缓多晶硅价格短暂僵持
中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周N型硅料成交价在9.0-9.6万元/吨，成交均价为9.31万元/吨，环比持平。单晶致密料成交价在7.6-8.3万元/吨，成交均价为8.01万元/吨，环比持平。
硅料价格本周并未发生变化，其主要原因为本周已过集中签单期，企业均未签订新单，仍以执行前期订单为主，并非硅料价格再度企稳。受下游硅片、电池片价格下跌影响，硅料价格承压，具体影响程度还需看月底、月初的集中签单价格情况。目前来看，硅料企业前期高价订单基本执行完毕，正在执行的订单价格均有不同程度的回落。
造成硅料价格短期内僵持的原因如下。第一，硅料企业前期订单并未完全消耗完毕，低价签新单的动力不足，仍有前期订单消化企业本月产能。第二，下游硅片企业均有不同程度的开工率下调，对硅料的需求量下降。且下游拉晶企业硅料库存较为充足，购买较高价位硅料的意愿不足。第三，下游产品库存持续消耗，库存压力向上游产品转移，硅料库存开始累积。综上，在下游需求骤减和硅料企业执行前期订单的背景下，硅料价格仅处于短暂僵持期。
截止本周，国内硅料生产企业合计16家(包含新建投产企业2家)，1家企业停产技改，2家企业局部检修，其中1家将在20号左右恢复正常生产。截止目前来看，10月前三周的硅料成交整体偏少，上次询价仅有3家企业有新签单，本次询价大厂均无新增签单，在前期订单基本执行完毕的局势下，未来硅料将会面临更大的降价成交压力。
机构观点
甬兴证券最新观点指出，2023H1光伏装机与逆变器出口高速增长。2023年上半年国内光伏新增装机78.42GW，同比+154%；其中上半年集中式新增装机37.46GW，同比+234%；分布式新增装机40.96GW，同比+108%；户用上半年新增装机21.52GW，同比+141%。2023年1-6月国内电池组件出口总金额为262.59亿美元，同比+10%；1-6月国内逆变器出口总金额为61.54亿美元，同比+95%。
2023H1，SW光伏设备板块营收净利保持较快增长，但增速明显回落。2023H1SW光伏设备板块实现营业总收入5433.4亿元，同比+40%；实现归母净利润662.02亿元，同比+43%；实现毛利率+22%，同比+0.55pct；净利率+13%，同比+0.53pct。
主材环节，上半年硅料硅片盈利下滑或承压，电池片利润增厚。上半年硅料价格整体先涨后跌，随着价格下降，硅料盈利大幅收窄。而硅片环节由于产能扩张、博弈加剧、大幅计提减值准备，盈利承压，23Q2环比23Q1盈利能力小幅下跌。电池片环节受到上游原材料降价影响，叠加N/P短期供需错配，盈利能力提升。组件环节价格缓慢下跌，上半年盈利基本持稳。
辅材部分，23H1归母净利润同比下跌的环节包括光伏玻璃、胶膜以及热场，其中光玻随着成本降低，盈利有望回升；胶膜盈利正在逐季修复。上半年归母净利润同比小幅上涨的环节包括支架、金刚线、焊带与接线盒环节，我们认为这四个环节或将受益于下游装机高速增长。上半年归母净利润同比高速增长的环节包括供需偏紧的石英坩埚、受益于下游需求高景气、出货量快速增长的逆变器和银浆环节，以及新技术迭代带来新增需求和替换需求的设备环节。
宏观事件
1、两部委：推动分布式新能源上网电量参与电力现货市场！
近日，国家发改委、国家能源局印发《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》(以下简称“通知”)。通知提出，加快放开各类电源参与电力现货市场。按照 2030 年新能源全面参与市场交易的时间节点，现货试点地区结合实际制定分步实施方案。分布式新能源装机占比较高的地区，推动分布式新能源上网电量参与市场，探索参与市场的有效机制。暂未参与所在地区现货市场的新能源发电主体，应视为价格接受者参与电力现货市场出清，可按原有价格机制进行结算，但须按照规则进行信息披露，并与其他经营主体共同按市场规则公平承担相应的不平衡费用。
鼓励新型主体参与电力市场。通过市场化方式形成分时价格信号，推动储能、虚拟电厂、负荷聚合商等新型主体在削峰填谷、优化电能质量等方面发挥积极作用，探索“新能源+储能”等新方式。为保证系统安全可靠，参考市场同类主体标准进行运行管理考核。持续完善新型主体调度运行机制，充分发挥其调节能力，更好地适应新型电力系统需求。
2、国家能源局以省为主体开展可再生能源发展试点示范
10月18日，国家能源局发布关于组织开展可再生能源发展试点示范的通知，通知明确主要目标：到2025年，组织实施一批技术先进、经济效益合理、具有较好推广应用前景的示范项目，推动形成一系列相对成熟完善的支持政策、技术标准、商业模式等，有力促进可再生能源新技术、新模式、新业态发展。
在项目组织方面，通知明确，坚持以省为主、国家统筹。各省级能源主管部门按照本通知有关要求，进一步细化本地区拟开展示范的有关要求和评价标准，组织企业报送示范项目实施方案等材料，也可从本地区选取符合要求的已开展项目；组织第三方技术机构逐个项目进行评审，根据评审意见，形成本地区试点示范项目清单；按照“优中选优、宁缺毋滥”的原则，审慎安排示范项目，原则上各省(区、市)开展的示范工程每类不超过2个项目。试点示范项目情况及时报国家能源局。
值得一提的是，通知还提出，各地区根据实际情况，对试点示范项目积极给予资金支持，经统筹纳入各级国土空间规划后，加大用地用海等要素保障，优化项目审批流程，为试点示范项目建设创造良好条件。
3、吉林省能源局：将积极探索“光充换”、“光储充换”等创新应用模式
10月17日，吉林省能源局发布《对省政协十三届一次会议第W317号提案建议的答复》，对付红斌委员提出的《关于加快新能源汽车公用充换电设施布局的建议》做出答复。
在“关于支持企业开展光伏发电项目建设及应用”方面，省能源局在答复中表示，当前我省对于充换电场站供电模式并未作出硬性要求，我们也鼓励各充换电基础设施建设企业在充电场站结合实际情况，建设分布式光伏发电系统和储能设备，利用“光充换”或“光储充换”一体化模式，实现场站内充换电设施电力供应自给自足，这样既能降低充换电设施运营企业用电成本，又可以减少风光资源浪费，缓解火电调峰压力。碍于目前光伏发电系统及储能设备前期建设投资较大，同时充换电项目利润较低，很多运营商无法承担前期较大的投资成本，故我省目前没有采用光伏发电自发自用供电模式的充换电场站。
下一步，我省将积极探索“光充换”、“光储充换”等创新应用模式，鼓励充换电企业与光伏发电企业、储能企业等开展技术合作，降低前期建设成本，缩短资金回笼周期，推动“源网荷储”协调发展。
4、上海：积极发展智能分布式可再生能源网络，力争新增1.5GW光伏发电终端！
10月15日，上海市人民政府印发《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案(2023-2026年)》，《方案》提出，建立灵活共享的智能用能设施网络。新建公用(含专用)充电桩3万个以上，完成150个以上老旧小区电力扩容升级改造，累计增设20万个以上智能充电桩，试点部署电动车反向充电新型装置。积极发展智能分布式可再生能源网络，力争新增150万千瓦容量光伏发电终端。加快推动传统能源网络数字化改造。探索构建城市电力充储放一张网“虚拟电厂”设施体系，推动全市“虚拟电厂”调节能力达到100万千瓦。
布局清洁高效的氢能源应用体系。累计建设加氢站50座以上，在临港新片区探索建设制氢、储氢与加氢一体化站，完善宝武园区、上海化工区内部区域性氢能输送网络。扩大氢燃料电池在客车、货车和大型乘用车领域应用，拓展燃料电池在船舶、航空领域应用，开展氢储能在可再生能源消纳、电网调峰、绿色数据中心、分布式热电联供等场景的试点应用。
行业新闻
1、吉林白城：加快推进新能源产业集群化发展 到2025年全市新能源装机达到2000万千瓦
近日，白城市人民政府办公室关于印发大力实施“一三三四”高质量发展战略加快推进白城市新能源产业集群化发展工作方案的通知。《通知》指出，主要目标为，到2025年，全市新能源装机达到2000万千瓦，新能源产业产值达到400亿元，初步形成集群优势明显、发展程度高、产业链条齐全的新能源产业发展态势。到2030年，全市新能源装机达到4000万千瓦，新能源产业产值达到800亿元，基本形成集群程度更高、竞争实力更强、企业规模更大、科技成果转化更优的新能源产业发展格局，带动区域发展能力显著提高。
2、江西武宁：到2030年可再生能源装机力争达到60万千瓦左右
近日，武宁县人民政府发布武宁县碳达峰实施方案(征求意见稿)，方案指出，坚持分布式和集中式并重，充分挖掘可再生能源资源潜力，不断扩大可再生能源电力装机容量。加快开发太阳能发电项目，按照“宜建尽建、应接尽接”原则，推进工业园区采用光伏建筑一体化模式(BIPV)开发屋顶光伏，在各乡镇创新“光伏+”应用场景，高质量推进生态友好型“光伏+农林渔业”开发模式和光伏建筑一体化等综合利用项目建设。积极开发风能发电项目，以太阳山风电场、北屏山风电场等项目为示范，就近推进风能发电开发利用，同时探索集中式或分散式“微风发电”项目以提高新能源消纳比例。因地制宜开发生物质能，依托林业和家居产业优势，鼓励将边角木料、竹片、秸秆等用于生物质能发电。到2030年，可再生能源装机规模力争达到60万千瓦左右。
3、广东汕尾：加快推进“风光水火核储”能源产业体系建设
10月18日，汕尾市市场监督管理局征求《关于贯彻落实〈质量强国建设纲要〉的实施意见(征求意见稿)》意见的公告，公告显示，加强资源节约集约利用，大力发展核能、太阳能、风能等清洁能源，积极推动分布式能源发展，推动能源结构实现“清洁能源为主、化石能源为辅”的转变。加快推进“风光水火核储”能源产业体系建设，着力打造汕尾(国际)绿电创新示范基地。
4、新增集中式光伏项目配储10%*2h！山东青岛新型储能发展规划征求意见稿发布
10月17日，山东青岛市发改委发布《青岛市新型储能发展规划(2023-2030年)(征求意见稿)》，其中提到，到2030年，新型储能与电力系统各环节深度融合发展，装机规模达1GW左右，基本满足构建新型电力系统需求。
政策提到，大力发展电源侧新型储能，积极推进新能源配套储能建设。充分结合电力系统运行和新能源开发需求，在西海岸新区、即墨区等新能源富集地区，积极推广“新能源＋储能”的系统友好型新能源电站项目，促进储能与新能源发电深度融合，通过储能协同优化运行保障新能源高效消纳利用。以西海岸新区、即墨区为中心，统筹深远海海上风电、海上光伏等百万千瓦级大型风电、光伏项目开发建设，探索研究新型储能配置技术、合理规模和运行方式，鼓励就近布局独立储能电站，支撑大规模新能源并网消纳，加快构建新型储能大规模综合应用示范区。
创新新型储能高效发展模式。立足资源禀赋条件，统筹各类电源规划、建设、运营，通过“风光(火)储一体化”多能互补模式，因地制宜开展多能互补项目示范。新增集中式风电、光伏发电项目，原则上按照不低于10%比例配建或租赁储能设施，连续充电时间不低于2小时，并按我市新能源并网需求适时调整。
公司动态
1、广宇发展：拟对新疆子公司增资52.33亿元 保障新能源项目开发建设
10月14日，广宇发展发布公告称，新疆中绿电公司为公司全资子公司，注册资本10亿元，负责公司在新疆区域的风电、光伏等新能源项目开发建设运营。根据项目开发建设需求及未来发展战略，拟由公司以自有资金为新疆中绿电公司增资52.33亿元，全部计入资本公积。公司为新疆中绿电公司增资后，新疆中绿电公司将对其全资子公司新疆达坂城广恒新能源有限公司增资3.97亿元，对其全资子公司阜康鲁能新能源有限公司增资5.96亿元，合计增资9.93亿元。
广宇发展表示，此次增资是为保障公司新疆区域部分新能源项目的开发建设，增强所属子公司资本实力和业务竞争力，符合公司年度投资规划及中长期发展战略，有利于提升公司整体持续经营能力和综合竞争力，有利于维护公司和全体股东的利益。
2、中国海油与通威新能源签署绿电长周期协议
10月17日，中海油电力投资有限公司(简称海油电投)与通威新能源有限公司(简称通威新能源)在成都签署了绿色电力长周期双边协议。这是中国海油首次签署绿电长周期协议，标志着中国海油在绿色低碳转型中“先行先试”。
长周期购电协议广义上可以泛指与各种类型电源签订的购电协议，狭义一般特指与风电、光伏等新能源企业签订的时间跨度较长的绿色电力购电协议。
10月16日晚，新元科技发布《关于拟签订重大合同的公告》，称公司拟与江西沐邦高科或其全资子公司签署销售合同，销售一万吨/年硅废料提纯循环利用项目的数字化、智能化生产线，合同金额为不超过人民币4.5亿元(具体金额最终以公司与沐邦高科或其全资子公司签订的销售合同为准)。
新元科技称，公司自主研发的多晶硅提纯循环利用技术，采用低碳、节能、环保的工艺技术和设备，促进硅材料资源循环利用，为“双碳”目标作贡献。本合同的正式签署将加快公司多晶硅提纯循环利用技术方面研发成果转化和产业化进程，加快公司成为多晶硅提纯循环利用装备和技术领域龙头企业步伐。
4、亚玛顿：拟变更1.3亿项目，转投超薄光伏玻璃深加工
10月14日，亚玛顿发布公告称，为提高募集资金使用效率，维护全体股东特别是中小股东的利益，结合市场环境的变化和公司发展的实际需求，公司经谨慎研究和分析论证，拟对2020年非公开发行股票部分募集资金投资项目进行变更调整如下：
公司拟终止“BIPV防眩光镀膜玻璃智能化深加工建设项目”，将该项目暂未投入使用的募集资金余额11,468.47万元(含利息及闲置募集资金理财收益，具体金额以实际结转时项目专户资金余额为准)投入新募投项目及永久补充流动资金。其中8,000万元用于“年产4,000万平方米超薄光伏背板玻璃深加工项目”，3,468.47万元用于永久补充流动资金。
5、又一跨界光伏巨头5GW TOPCon电池片项目投产
10月17日，三一硅能5GW株洲基地生产的首片N型TOPCon太阳能电池顺利下线，这标志着三一硅能株洲基地的生产能力达到了量产化标准，N型一体化产业布局正式形成。
据悉，三一硅能5GW株洲基地位于湖南省株洲市石峰区清水塘产业新城，项目总投资约30亿元，建成达产后预计年产值约50亿元。此次下线的N型TOPCon太阳能电池量产的电池效率超过25.5%，72片组件功率主档位分布在580-585W水平。
自去年11月，由三一硅能生产的首根单晶硅棒在三一株洲能源产业园出炉，12月光伏组件产品下线，三一硅能成功打通了光伏全产业链，具备了从拉晶、切片、电池到组件的自主研发与生产能力，三一硅能正式进入光伏产业垂直一体化阵营。如今，三一硅能5GW株洲基地N型TOPCon高效太阳能电池的成功下线，标志着全产业链项目的全面贯通。
二级市场
关键指标
行业估值
毛利净利
ROE与ROA
个股涨幅
产业链价格
硅料价格
硅料价格进入买卖双方僵持和互相观望阶段，前期订单仍有部分在执行，但是陆续来到新单洽谈和签订周期，整体氛围日渐微妙。新单价格下跌预期明确，只是下跌幅度和速度的量化程度预计从下周开始才能更加明晰。
硅料高价范围有明显下行，前期订单的高价部分逐渐执行完毕，致密块料价格范围缩至每公斤77-87元，颗粒料价格范围也有所下压，部分特殊类型的品类价格已经开始明确下跌，主流均价范围下跌需要另外的时间发酵。
截止目前观察，硅料供应端整体产量趋稳，库存水平暂时正常。
硅片价格
硅片环节库存走势维持，当前整体库存水位接近半个月生产量，并各家库存状态不一，引导价格走势悲观看待。
本周硅片成交价格约略维持上周，P型部分，M10,G12尺寸成交价格落在每片2.78元与3.68元人民币左右。N型部分，M10尺寸落在每片2.88元人民币，G12尺寸则由于全片主要以海外客户与少部分国内生产TOPCon电池厂家，需求主要传递至半片与方棒采购为主，全片价格相对稳定，落在每片4.2元人民币附近。
尽管本周主流成交价格尚未变化，价格的松动与踩踏情绪浓厚，双经销与代工模式频繁，非常规直采价格分化明显，当前P型M10尺寸每片2.7-2.75元人民币价格皆有耳闻。本周三买卖双方持续商谈，更新报价仍在酝酿，预期近日硅片价格或将再次下行，价格下行的底部区间将视硅片厂家营销情况与排产变化而定。
电池片价格
10月中旬，当前电池厂家库存水平维持约4-5天不等，在硅片与组件价格的双重跌势下，电池环节价格难以坚挺，成交价格快速下跌。
本周主流尺寸电池片价格大幅下跌，P型部分M10,G12尺寸电池片主流成交价格纷纷落在每瓦0.56-0.58元与0.58-0.6元人民币左右，跌幅来到5-10%不等，此外，当前观察成交范围呈现扩大，M10尺寸低价区段每瓦0.55-0.56元人民币也少量出现。
在N型电池片部分，本周TOPCon(M10)电池片价格下行落在每瓦0.62-0.63元人民币左右，跌幅接近4%。观察N/P型电池片价差维持约每瓦5-6分钱人民币。而HJT(G12)电池片生产厂家多数以自用为主，外卖量体尚少，高效部分价格落在每瓦0.75元人民币左右。
展望后势，电池片价格下周仍将保持下跌趋势，在当前价格下跌快速阶段，部分厂家也在考虑调整自身稼动水平，小尺寸与老旧产线预计将率先面临暂缓生产，整体价格走势需视厂家后续稼动率变化修正。
组件价格
本周组件价格持续下探，受供应链预期跌价因素、需求回温不及预期、PN需求转换等因素影响，厂家报价持续跌破预期，三季度预判PERC价格每瓦1.15元人民币左右的水平，然目前低点执行价格已来到每瓦1.05元人民币，若需求回温持续不如预期，厂家排产仍受新产能增量而有所增加，在供过于求的状况下，厂家为取得订单恐仍有降幅，不排除PERC组件平均价格可能跌破1.1元人民币、低价甚至有可能跌破1元人民币。
本周单玻均价约下滑至1.1-1.15元人民币。一线厂家新签订单仍在下滑1.07-1.15区间的价格。中后段厂家单玻平均价格部分僵持，但厂家考虑现金流，价格控制已逼近成本线，约在每瓦1.1-1.15元人民币。
海外价格也受到冲击，中国出口执行价格约每瓦0.12-1.14元美金(FOB)，亚太地区执行价格约0.12-0.14元美金。印度本地组件平均价格约每瓦0.22-0.25元美金。欧洲近期现货价格约在每瓦0.12-0.14欧元，价格有开始趋稳的迹象。
N型TOPCon组件价格约每瓦1.13-1.25元人民币之间，海外价格与PERC溢价约0.7-0.8美分左右。
HJT组件价格波动较小，国内价格约在每瓦1.38-1.48元人民币之间，低效组件价格每瓦1.35-1.38元人民币的价位。
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