23年9月煤电项目核准/开工规模为2.7/1.3GW，秦皇岛动力煤价及印尼煤价均上涨。23年初至今累计新增核准/开工/建成投产规模分别约63.0/64.6/52.8GW，其中9月新增核准规模2.7GW，开工规模为1.3GW，新增投产规模为3.5GW。截至本周9月15日，秦皇岛Q5500动力煤价格为925元/吨，较上周五885元/吨上涨40元/吨，涨幅为4.5%；进口煤价防城港印尼煤Q5500场地价为935元/吨，周环比上涨2.2%。秦皇岛港和CCTD北方港口最新库存分别为510/2695万吨。产地对煤矿的安全检查力度有所加强，后期安监力度仍然较大,煤矿暂无库存压力，且冬储即将启动，价格仍有支撑，预计煤炭价格振荡偏强运行。
煤炭下游需求提振，受安监影响短期供应不足。从供应端看，受安监影响和国内原煤产量收缩影响，煤炭产量下滑；印度等地需求向好，叠加汇率等因素进口煤采购成本提升；从需求端来看，下游非电需求提升，化工、建材等行业煤炭需求强劲，据CCTD数据显示，目前化工行业样本企业周度耗煤量同比增幅达到14.0%；据Wind数据显示，7月-8月粗钢产量同比增速分别为11.5%/3.2%，煤炭需求强劲；
本周硅片价格维持稳定，多晶硅料价格维持涨势，三峡水库水位同比略高。本周182mm/150μm单晶硅片价格区间为3.33-3.35元/片，成交均价3.35元，周环比不变，本周电池厂家存消纳后陆续恢复采购，当前硅片环节由于供需的稳定与平衡，预计下周价格维稳看待；硅料与拉晶的供需矛盾持续存在，供应情况暂时未见改善，电池价格在上周初出现下跌迹象，本周下滑压力仍存，预计压力将逐渐传递至上游，当前的供需错配环境可能在九月难以得到缓解。9月15日三峡水库入库流量17000立方米/秒，较21/22年同比下降27.7%/上升146%；出库流量13000立方米/秒，较21/22年同比下降59.0%/上升43.6%；水库水位163米，较21/22年同比下降0.6%/上升11.0%，本周三峡水库水位均值为161米。
投资策略与重点关注个股：本周煤价持续反弹，预计后续延续振荡上行趋势，建议重点关注高弹性火电及补贴占比较高的优质绿电企业：1）火电：国电电力、华电国际、华能国际、内蒙华电等；2）风光：三峡能源、广宇发展、林洋能源等；3）水核：长江电力、中国核电等；4）其他：青达环保、协鑫能科等。
风险提示：产业建设不及预期、政策落实不及预期风险等。
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