市场行情回顾：8-9月（2023年8月12日至2023年9月11日），沪深300指数涨跌幅为-2.05%。申万一级行业涨跌幅中位数为-1.05%，汽车行业（申万一级）涨跌幅为+2.11%，高于沪深300指数4.16pct，处于板块涨跌幅排名第3位。估值方面，本月（截至9月11日）申万汽车板块市盈率为27.63倍，沪深300指数市盈率为11.73倍。纵向来看，汽车行业市盈率自2021年底以来经历大幅回调，从高位38以上的估值下修了近30%，4月以来随着市场恢复开始逐渐上升，本月估值出现小幅回落。
汽车产量销量双增，新能源汽车延续稳定增长势头：8月我国汽车产销分别完成257.5万辆和258.2万辆，环比分别增长7.2%和8.2%，同比分别增长7.5%和8.4%，其中新能源汽车产销分别达到84.3万辆和84.6万辆，同比分别增长22.0%和27.0%，市场占有率达到32.8%。1-8月，汽车产销分别完成1822.5万辆和1821.0万辆，同比分别增长7.4%和8.0%，其中，新能源汽车产销分别完成543.4万辆和537.4万辆，同比分别增长36.9%和39.2%，市场占有率达到29.5%。
汽车出口同比高速增长：8月，汽车企业出口40.8万辆，环比增长3.9%，同比增长32.1%，其中新能源汽车出口9.0万辆，环比增长9.2%，同比增长41.0%。1-8月，汽车企业出口294.1万辆，同比增长61.9%，其中新能源汽车出口72.7万辆，同比增长1.1倍。
投资策略：1）新能源汽车渗透率进一步提升，看好在新能源汽车市场占有一定份额，处于较好新车周期，未来市占率有望进一步提升的自主品牌：比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ），关注长城汽车（601633.SH）、广汽集团（601238.SH）。2）随着汽车市场景气度的提升及新能源渗透率的提升，建议关注传统业务市占率稳定，新能源业务及海外业务有望获得进一步拓展的公司：银轮股份（002126.SZ)、德赛西威（002920.SZ）、均胜电子（600699.SH）、拓普集团（601689.SH)、新坐标（603040.SH）。
风险提示：原材料价格波动，汽车产销量不及预期，新能源汽车景气度不及预期。
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