东方证券-味知香-605089

东方证券-味知香-605089
2023年09月04日 21:43 同花顺

  事件:公司发布中报,23H1实现营收4.17亿元/+10.3% yoy,归母净利润0.75亿元/+6.12%yoy,扣非归母净利润0.73亿元/+18.17% yoy;单23Q2实现营收2.15亿元/+11.94% yoy,归母净利润0.39亿元/12.59% yoy,扣非归母净利润0.38亿元/+22.88% yoy。

  C端恢复略慢,B端稳健复苏。分渠道看,23Q2加盟/经销/批发/直销及其他收入分别为1.13亿元/0.26亿元/0.61亿元/0.04亿元,分别同比+12%/-27%/+23%/+85%,C端增速承压主要由于开店进度和单店恢复不及预期,B端受益于餐饮复苏保持稳健较快增长,23年公司新增商超业务拓展团队,商超渠道Q2实现收入780万元;截至23Q2加盟店/经销店/商超客户/批发客户分别为1773/716/51/496家,环比Q1分别净增加40/18/10/44家,Q2净开店速度与Q1基本持平。分产品看,23Q2肉禽类/水产类/其他类收入分别为1.46/0.58/0.08亿元,分别同比+14%/-1%/-40%,其中牛肉类/家禽类/猪肉类/羊肉类/鱼类/虾类分别为0.92/0.35/0.14/0.05/0.33/0.25亿元,分别同比+18%/+14%/-6%/+14%/+8%/-11%。

  原材料成本回落对冲费用投放,盈利能力保持稳定。23Q2毛利率26.04%/+2.03pctyoy,主要系牛肉等原材料成本下降,且产品结构调整,高毛利产品占比提升,销售费用率/管理费用率分别为4.26%/3.47%,同比分别+0.90pct/+0.01pct,主因销售区域扩展,公司员工增加所致。23Q2归母净利率/扣非归母净利率分别为18.19%/17.67%,分别同比+0.11pct/+1.58pct,盈利能力保持稳定。

  新产能即将投放,加快渠道扩展。产能端,公司“年产5千吨的食品用发酵菌液及年产5万吨发酵调理食品项目”已于Q2进入试生产阶段,投产后有望解决产能瓶颈,加速开拓江浙沪以外市场和餐饮市场。渠道端,今年以来C端在农贸市场加盟店的基础上多方向发展,开发街边店以及商超,以及开立直营店强化品牌宣传,在B端加大对酒店餐饮、学校及单位食堂等的开发,加速渠道扩张。

  盈利预测与投资建议考虑到上半年门店销售恢复和开店进度有所放缓,以及牛肉等原材料成本下行,我们下调23-24年收入假设、小幅上调23-24年毛利率假设,预测2023-25年净利润分别为1.76/2.13/2.59亿元(此前23-24年预测为1.96/2.58亿元),根据可比公司23年37倍PE对应目标价47.36元,维持“买入”评级。

风险提示

  原材料价格大幅上涨;餐饮复苏不及预期;预行业竞争加剧;新品推广不及预期;食品安全问题等。

现在送您60元福利红包,直接提现不套路~~~快来参与活动吧!
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
东方证券 净利润

0条评论|0人参与网友评论
最热评论

APP专享直播

开播时间 | 2-26 15:30
海通证券肖鑫雨、华夏基金单宽之:全市场首只!创业板新能源究竟有何亮点?
开播时间 | 2-26 15:30
华安基金:指数大学堂:AI浪潮澎湃,港股科技怎么投?
开播时间 | 2-26 15:30
博时基金:AI驱动量化投资:科技浪潮中的机遇与挑战
开播时间 | 2-26 14:00
天弘基金:机器人崛起 年度黑马?就选机器人
开播时间 | 2-26 14:00
张翔、盘和林等热议“特斯拉FSD悄然入华,中国车企该如何接招?”
开播时间 | 2-26 13:00
华夏基金:2049倒计时:站在科技奇点,聊聊正在发生的未来与可触摸的钱景
开播时间 | 2-26 12:55
2049倒计时:站在科技奇点,聊聊正在发生的未来与可触摸的钱景
开播时间 | 2-26 11:00
银华基金:午盘30分 2月26日 投顾专家杨宇为您解盘
开播时间 | 2-26 10:30
南方基金:全球投资说 2025如何踩准海外投资节奏?
开播时间 | 2-26 10:30
国联基金 宫自成、亭然:硬脱钩2.0时代:中美科技博弈中的投资机会
开播时间 | 2-26 15:30
海通证券肖鑫雨、华夏基金单宽之:全市场首只!创业板新能源究竟有何亮点?
开播时间 | 2-26 15:30
华安基金:指数大学堂:AI浪潮澎湃,港股科技怎么投?
开播时间 | 2-26 15:30
博时基金:AI驱动量化投资:科技浪潮中的机遇与挑战
开播时间 | 2-26 14:00
天弘基金:机器人崛起 年度黑马?就选机器人
开播时间 | 2-26 14:00
张翔、盘和林等热议“特斯拉FSD悄然入华,中国车企该如何接招?”
开播时间 | 2-26 13:00
华夏基金:2049倒计时:站在科技奇点,聊聊正在发生的未来与可触摸的钱景
开播时间 | 2-26 12:55
2049倒计时:站在科技奇点,聊聊正在发生的未来与可触摸的钱景
开播时间 | 2-26 11:00
银华基金:午盘30分 2月26日 投顾专家杨宇为您解盘
开播时间 | 2-26 10:30
南方基金:全球投资说 2025如何踩准海外投资节奏?
开播时间 | 2-26 10:30
国联基金 宫自成、亭然:硬脱钩2.0时代:中美科技博弈中的投资机会
上一页下一页
1/10

热门推荐

最低500万美元,特朗普推出移民“金卡”,取代EB-5签证 收起
最低500万美元,特朗普推出移民“金卡”,取代EB-5签证

最低500万美元,特朗普推出移民“金卡”,取代EB-5签证

  • 2025年02月26日
  • 00:02
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 9,639
APP专享
美国“政府效率部”21名工作人员辞职 称不愿帮助削减政府规模

美国“政府效率部”21名工作人员辞职 称不愿帮助削减政府规模

  • 2025年02月26日
  • 01:35
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 2,902
APP专享
特朗普表示想购买俄矿产 获得稀土资源

特朗普表示想购买俄矿产 获得稀土资源

  • 2025年02月25日
  • 22:59
  • APP专享
  • 北京时间
  • 1,967
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.25 +0.47%
京东方A 4.48 -1.54%
TCL科技 4.82 -0.82%
中远海控 13.82 +0.22%
格力电器 40.92 +1.04%
广告

7X24小时

  • 09-07 崇德科技 301548 --
  • 09-06 富恒新材 832469 5.68
  • 09-05 万德股份 836419 8.93
  • 09-04 盛科通信 688702 42.66
  • 09-04 斯菱股份 301550 37.56
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部
    关闭
    关闭