作者：李青松
8月28日晚间，泰恩康（301263.SZ）发布2023年度半年度报告，就在中报发布的次日，淡水泉、中邮基金等30多家知名机构参与了公司召开的机构投资者电话会议；另据统计，近一年内，泰恩康一共接待了超过260家机构的调研。能获得市场的广泛关注，泰恩康的优势几何？或许我们可以从公司半年报和投资者关系活动记录中寻找答案。
上半年净利润增长40.61%
两性健康和肠胃用药放量
今年上半年，泰恩康实现营业收入40,509.24万元，同比增长8.09%；实现归属于上市公司股东的净利润10,905.28万元，同比增长40.61%，业绩增速亮眼。其中，两性健康用药实现销售收入14,365.53万元，较上年同期增长36.15%；肠胃用药实现销售收入9,635.96万元，较上年同期增长55.80%；眼科用药实现销售收入8,368.99万元，与上年基本持平。
公司自主研发的“爱廷玖”盐酸达泊西汀是公司两性健康用药的核心品种，该产品是国内首家按照化药4类申报，并按照与原研质量一致性评价要求获批的同类品种。盐酸达泊西汀片是国家药品监督管理局目前批准的用于治疗PE（早泄）的药物，暂不存在其他替代性竞品或升级迭代竞品。依托“首仿”先发优势以及OTC渠道优势，目前“爱廷玖”已成为国内男科用药的知名产品，销售额快速增长，自2020年8月上市以来，累计销售收入已超过4亿元。
2022年8月，公司的“爱廷威”上市销售，为治疗阳痿（ED）的药物，与爱廷玖形成协同效应。随着全球人口老龄化加剧、现代工作生活带来的压力加大及相关医学知识的普及，该类治疗药物拥有较大的市场潜力；另一方面，在“互联网+”的助推下，两性健康用药市场得到了快速的发展，其高增速的销售额也是对此的印证，这一市场远未触及天花板。
泰恩康另一大核心产品和胃整肠丸是一种肠胃中成药，生产厂商为泰国李万山药厂（钓鱼商标）两合公司。和胃整肠丸的历史悠久，治疗效果显著，能够迅速整顿肠胃，缓解腹痛腹泻症状，在我国尤其是东南沿海地区享有较高知名度，目前市场上处于供不应求状态。公司自1999年开始代理销售和胃整肠丸，经过20多年的专业市场推广，构建了和胃整肠丸在国内完善的销售网络，该产品也成为我国肠胃用药领域尤其是急性肠胃用药的知名产品。
今年7月，公司与泰国李万山公司就“和胃整肠丸”的生产技术转让达成合作，未来“和胃整肠丸”将成为泰恩康的自有OTC药品。从机构调研记录来看，今年第四季度，“和胃整肠丸”的产能将得到释放，公司对这一品种的前景非常乐观。同时，公司也表示，计划建立该产品东南亚市场的本土化销售团队和销售网络，将其作为公司开拓海外业务的重要支点。
业内人士表示，整体来看，泰恩康在两性健康和肠胃用药领域有着较强的产品布局和市场份额，业绩增长表现出了良好的发展势头。从历史来看，核心产品放量的过程也是公司成长的过程，未来公司在两性健康及肠胃用药等领域依然有巨大潜力可以挖掘，其未来发展前景看好。
研发投入同比增长79.14%
并购博创园加码创新药研发
毫无疑问，创新是一家医药企业实现持续发展和成功的关键。泰恩康深谙这一点，持续加大研发投入，2023年上半年，公司研发投入达3,628.74万元，同比增长79.14%。
值得一提的是，泰恩康于今年2月收购博创园50%股权，通过此次收购，获得CKBA全球创新小分子药物，CKBA软膏于今年7月顺利获批开展白癜风适应症的II期临床试验。基于CKBA白癜风适应症正处于临床试验的关键阶段，近日公司签订增资协议，向博创园增资15,000万元，为其创新药研发项目提供有力的资金支持。
截至目前，泰恩康主要的医药自主研发项目共34项，其中7项已经提交药品注册批件申请，1项提交了临床试验申请，1项获批开展II期临床试验，形成了良好的梯队。随着在研品种陆续获批上市，将丰富公司产品结构。
近日，《医药工业高质量发展行动计划（2023－2025年）》在国常会上通过审议，引发了广泛关注。会议强调医药工业和医疗装备产业对于卫生健康事业的重要基础作用，并要求着力提升其韧性和现代化水平。面对医药研发创新难题的种种挑战，会议还强调了全链条支持的必要性。
展望未来，泰恩康表示将积极响应国家的号召，深入挖掘具有临床价值和差异化的产品，不断丰富和优化产品管线，以成为创新驱动型综合性医药企业为目标，致力于深耕医药产业，并积极培育符合发展战略的各项业务。
免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。
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