公用事业及环保产业行业周报：震荡市+降息潮，关注公用事业板块高股息资产的投资价值-230903_新浪财经

　　本周（8.28-9.1）上证综指上涨2.25%，创业板指上涨2.94%，公用事业板块下跌0.24%，环保板块下跌2.40%，煤炭板块上涨5.71%，碳中和板块上涨2.52%。

　　优质高股息资产的内在特征：业绩稳定、现金流充裕、估值偏低。“高分红”特征决定了高股息资产所处行业基本属于格局稳定、成长性较低的成熟行业。但低成长≠负增长，业绩可持续性高的成熟行业才能带来充足现金流用以分红。此外，估值偏低使得股价下行空间有限，在震荡市中具备“抗跌”特征。

　　两个维度，分析为何目前高股息资产具备配置价值：①国内经济弱复苏、二级市场震荡波动，基本面稳健、分红率高、估值处于洼地的高股息股票提供的稳健分红收益将表现出较强的抗风险能力，在震荡市中获得超额收益的可能性更大。②降准降息已成大趋势，高股息资产成为相对高收益的价值投资标的。

　　公用事业（含煤炭）作为发展处于成熟期的行业，多个细分板块都具备高股息特征。我们依据：①从历史分红派息情况判断分红意愿，②结合估值情况判断高分红公司是否同时符合高股息，③从盈利能力和现金资产的稳定性判断高股息的可持续性三个角度，筛选出公用事业（含煤炭）板块适用于高股息投资策略的推荐关注标的：中国神华&兖矿能源（煤炭板块）、长江电力（水电板块）、蓝天燃气（燃气板块）。

　　8月31日，国家能源局发布了关于加强电力可靠性数据治理深化可靠性数据应用发展的通知。充分应用电力系统运行数据和电力设备监测数据开展分析评估，推进基于实时数据的电力可靠性管理体系建设，在确保信息安全的前提下，实现可靠性数据自动化采集、智能化分析、可溯化管理、透明化监督，确保可靠性数据的准确性、及时性和完整性。

　　9月1日，广西壮族自治区发展和改革委员会发布关于印发《完善广西能源（维权）绿色低碳转型体制机制和政策措施的实施方案》的通知。《方案》指出，探索新能源项目拉专线供电试点。鼓励发展源网荷储一体化等工业绿色微电网，鼓励产业园区或企业通过创新电力输送及运行方式实现可再生能源电力项目就近供电，鼓励购买绿色电力，在新建自治区级及以上工业园区和具备条件的其它园区开展高比例绿色电力消费示范。

　　8月31日，湖南省人民政府办公厅发布关于印发《湖南省恢复和扩大消费的若干政策措施》。《措施》指出，完善城市公共充电服务网络，优化公路沿线充电基础设施布局，逐步实现农村地区充电设施有效覆盖，基本形成城市面状、公路线状、乡村点状布局的充电服务网络。鼓励换电模式推广应用，有效满足居民绿色出行需求。对居民电动汽车充电设施用电试行分时电价政策。

　　火电板块：建议关注火电资产高质量、积极拓展新能源发电的龙头企业华能国际；可发挥民企优势灵活配置煤炭来源结构、有新机组核准预期的龙头企业宝新能源；积极承担省内保供任务，资产价值有望重估的龙头企业浙能电力、江苏国信、皖能电力。核电板块：建议关注核电龙头企业中国核电。环保板块：建议关注灵活性改造中全负荷脱硝环节龙头企业青达环保。