锌价望涨还跌，是反弹做多还是趋势下行？|锌价_新浪财经

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A股有色金属ETF（代码：512400）近期走势震荡下跌，日K线下穿60日均线支撑，锌市相关股票标的表现偏弱，观察到大宗商品锌的走势也是同步趋弱，前期价格从24000快速下跌至18000之上，再反弹到21300左右，目前来看价格又有向弱趋势，美元指数震荡上行，与有色价格走势反向运行。

宏观情绪来看，我们形象的称之为“红色外壳之下的谜团”，海外主要经济体通胀水平走弱，欧美经济表现仍有韧性，国内政策利多持续释放，针对地产、汽车等板块消费均有政策扶植，按道理来说，宏观情绪支撑偏强，但实际上来看，在海外经济未表现明显衰退的情况下，高利率环境短期将难以扭转，加息步调虽逐渐进入尾声，但暂未出现降息迹象，美国主权及银行信用评级下调，全球市场投资者避险情绪走增，另外国内政策面虽有“欣欣向荣”之向。但实际市场的一个正向反馈仍未显现，内需依然表现为弱修复，在政策刺激效果未被验证之前，市场投资情绪偏向保守。

锌市的价格走势形象的展现了价格超跌后，在宏观情绪偏多的引导下的有效反弹。基本面上看，供应端偏多，需求淡季之下偏弱。6月锌精矿产量仍位于季度偏高位置，上半年锌矿进口累计同比+8%，国内精炼锌产量环比走弱，主要是淡季部分厂家大型检修，但进口端补充了国内产量萎缩产生缺口，整体供应依旧偏宽松。下游需求淡季之下表现平平，6月镀锌开工率维持，氧化锌、锌合金企业开工率环比走弱，终端消费指向传统地产、基建，传统板块消费表现提振乏力，所以锌市的基本面情绪整体偏空，另外看到最近的海内外交易所库存累库，对盘面的锌价依然有所压制，目前精炼锌生产利润情况微薄甚至略有亏损，锌价向下的空间有限，马上要迎来“金九银十”的消费旺季，在情绪博弈的过程中，建议投资者把握低位做多机会。