4月11日，国盛证券发布一篇汽车行业的研究报告，报告指出，造车新势力系列一-特斯拉强势领先，新势力加速追赶。
报告具体内容如下：
全球新能源市场高增长，国内贡献主要销量。Cleantechnica数据显示，2012年到2022年，全球新能源车销量从12.5万辆增至1009万辆，复合增速55.1%，渗透率从0.2%提升至14%。根据中汽协，2022年中国新能源车销售653.5万辆，同比+97%，全球贡献超60%。2023年，欧洲、美国补贴政策继续加码，中国对汽车消费支持力度不减，新能源汽车销量增长动力足。各车企正在密集推出15-25万级别车型，同时渠道向低线城市下沉，目前一线城市渗透率已经较高，三到五线将是未来重要增量市场。
特斯拉强势领先，树立发展样板。特斯拉技术实力领先，产品定位清晰，成功打造爆款车型Model3和ModelY，销量连年高增长，2022年全球交付131.4万辆，同比增长40.4%。根据MasterPlan3，特斯拉将进一步优化工艺路线、生产模式、软件水平与供应链成本，持续提升公司的核心竞争力。此外，特斯拉率先打通软件收费的盈利模式，待FSD正式推广后，将为公司带来新的利润增长点。
新势力加速追赶，理想报表率先改善。和传统车企不同，新势力基因来自于互联网企业，差异化定位，品牌基调不同。渠道方面，蔚来、理想选择直营模式，门店逐渐向三到五线城市下沉。受益于多款新车发布上市，2022年多家新势力销量突破10万关口。目前各家仍在高投入阶段，新车研发、渠道拓展、产能扩张同步推进，盈利能力有待进一步改善。横向对比，理想L系列定位精准、销量表现好，费控突出，盈利能力优于国内同行。从财报看，理想2022Q4再度扭亏，单季度实现净利润2.6亿元。
投资建议：从消费者角度看，折扣大、补贴强、新能源免购置税、提车周期短，当前购车时点佳，待价格变化预期落地，终端增长动力依旧可观，总量无需担忧，Q2起边际改善确定性强，把握结构性机会。建议关注：整车：【特斯拉】、【理想汽车】；零部件：赛道龙头公司在国产替代、全球化进展仍有提升空间，看好特斯拉及新势力核心及潜在供应商。建议关注【拓普集团】、【旭升集团】、【爱柯迪】、【新泉股份】、【博俊科技】、【多利科技】。
风险提示：行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑，引用第三方数据或有误差等。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
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