本周电子行业指数上涨6.69%，从电子细分行业指数看，半导体、电子化学品、元件、消费电子、光学光电子、其他电子板块上涨。其中半导体板块涨幅最大，周涨跌幅为11.92%。时逢4月，在行业景气触底、自主可控国产替代以及AI带来的技术创新等多重因素催化下，电子行业迎来许久未见的“小阳春”行情，尤以半导体板块的表现最为亮眼。究其原因，在于市场已经提前交易下半年可能出现的景气复苏。从产业端来看，4月6日，美国半导体产业协会（SIA）发布的数据显示：全球2月半导体销售比去年同期减少20.7%至397亿美元，年减幅14年来最大。分区域来看，中国大陆以34.2%的跌幅领先，这主要是受制于当前手机、PC等消费终端的买气不足。需求的疲软使得存储为代表的各家晶圆厂纷纷减产过冬，从而降低自身库存水位，也将压力传导给上游硅片等材料供应商。全球TOP3硅片厂环球晶董事长徐秀兰日前表示，现阶段看第2季业绩压力可能比首季大，原本客户预期下半年会成长，但随着银行危机等状况出现，客户考量系统性影响，下半年较保守的氛围仍在。
短期来看，电子产业的复苏节奏虽然扑朔迷离，但中长期的向上的趋势也是众所共识。与此同时，AR、VR、AI等技术创新也呈现春雷萌动之势，再叠加核心硬科技等底层技术的自主可控及国产替代。故而，相关产业链的核心标的，依然值得长期重点关注。
投资建议：半导体产业链，建议关注上游设备、材料、零部件国产替代机会，如新莱应材（维权）、昌红科技、正帆科技、汉钟精机等，以及深耕AIOT、汽车电子等技术创新赛道，如全志科技、瑞芯微等；消费电子方向，建议关注AR、VR等智能终端创新以及布局光伏新能源等高景气赛道的公司，如苏大维格等。。
风险提示：电子产品下游需求不及预期，半导体景气复苏不及预期，相关公司新产品研发不及预期，半导体国产替代进度不及预期。
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