上不去下不来,“小仙铝”3月起落成常态，该如何操作？|铝_新浪财经

作为世界上最大的铝生产国和消费国，中国铝的供应及需求对全球铝价有着较为显著的影响，此外，铝价还受到国际国内宏观因素的影响。

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春季躁动，动了，但没完全动。

作为我国自2020年新馆疫情严控以后恢复常态化防疫后的第一年，2023年有色铝相关行业的等股票及期货价格在淡季1、2月大幅上行，“春季躁动”在淡季抢跑，各类投资者提前布局做多的主要逻辑在于我国经济恢复性增长预期、行业传统消费旺季前的补库预期，但更多实际消费在2月观察来看不及预期，春季虽有躁动，但持续不长，2月中后期，铝价呈震荡下跌态势。

云南减产短期威力平平，中期不容小觑

云南的新一轮限电减产成为过去两个月铝供应端的焦点，减产于2月末落地，影响约80万吨产能，受此影响，预计3月电解铝产量将有所下降，前期高库存下的铝供需宽松转为偏紧。云南的减产消息从传言到落地消磨了市场耐心，再叠加甘肃、内蒙古有一定新增产能，此次减产并没能强势带动铝价，但中期来看，构筑起了一定的价格底部支撑。需求端，铝棒持续去库，铝锭的库存拐点迟迟未现，但在3月旺季来临，需求复苏，以及云南减产后铝供应有所减少的情况下，预计库存拐点将至，铝价上涨动力正在蓄能中。

上不去下不来，“小仙铝”3月起起落落成常态

两会提出今年我国GDP增长目标为5%，并将聚焦于扩大内需，但政策上会避免“大水漫灌”，3月有色等行业处于重大政策密集出台前后的观察期，市场宏观和重大行业政策从决策到落实需要时间和过程中的不断观察调整，股债汇及商品等资产价格在高度不确定性下高波动将成为新常态。

对于铝来说，国际宏观因素仍旧施压抑制价格上涨，基本面上，减产建筑起价格底部支撑，需求的复苏程度还不是定数，铝价短期内跌落18000元/吨和冲破19000元/吨都有难度，但中长期的向好趋势值得关注，建议投资者关注铝相关的股期市场。