行情回顾：上周医药生物（申万）板块跌幅为-0.46%，在申万28个一级行业中排名第26位，医疗器械（申万）板块跌幅为-1.24%，在6个申万医药二级子行业中排名最末。截止2023年3月6日，医疗器械板块PE均值为18.80倍，在医药生物6个二级行业中排名最末，相对申万医药生物行业的平均估值折价27.19%，相较于沪深300、全部A股溢价74.39%、34.48%。
国内新冠疫情处于低位，流感发病率有所抬升。2022年12月9日以来，各省份报告人群新冠病毒核酸及抗原阳性数及阳性率呈现先增加后降低趋势，阳性人数12月22日达到高峰后波动下降，全国（不含港澳台）发热门诊（诊室）就诊人数于2022年12月23日达到峰值286.7万人次，随后连续下降；2023年1月23日后就诊人数呈现低位波动，近日有所增加，3月2日为30.4万人次,较峰值下降了89.4%；但近一月流感病毒阳性率呈上升趋势，2023年第8周流感阳性率为25.1%。
耗材集采持续推进，未来器械带量采购将成为行业常态。3月1日，国家医保局发布《关于做好2023年医药集中采购和价格管理工作的通知》，要求扎实推进医用耗材集中带量采购，但集采并非“唯低价论”，产品临床效果过硬、配套服务优秀、供应能力出众、竞争格局较好的国产企业更易获取合理价格，借助集采快速提升市占率，实现业绩增长，建议关注进口替代空间较大、具备自主研发能力的器械企业。
投资建议：自年初以来，既往因疫情压制的医疗需求持续回升，院内手术量（如因疫情后延的择期手术）迎来回弹，院外消费医疗也有望回温。院内需求方面，我们看好与可择期进行的诊疗活动相关的、具备自主创新能力的医疗器械研发平台化厂家，如迈瑞医疗、惠泰医疗、开立医疗、澳华内镜、海泰新光等；院外需求方面，在全民健康意识增强、人均收入持续增多背景下，我们关注疫情后期消费产品的需求复苏，建议关注受益于集采和国产替代的眼科器械创新型企业爱博医疗、产品竞争格局较好的脱敏治疗龙头我武生物、再生医学材料自主研发企业正海生物等。
风险提示：海内外疫情加剧，集采政策变化，政策力度不及预期等
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