蒸发840亿，关店700家，永辉超市的回购计划能提振信心吗？

　　2021年业绩大亏、2022年上半年仍未扭转颓势的永辉超市再次经历了股价的大跌，在股价表现颓势之际，永辉超市祭出最高7亿回购计划。

　　8月8日，永辉超市公告称，拟以4亿元至7亿元自有资金回购不超过1.5亿股股份，回购价格不超过5元。回购期限从8月8日起不超过12个月。回购资金来源为公司自有资金。

　　回购公告称，本次回购的股份用于员工持股计划或者股权激励，未能在回购实施完成后36个月内使用完毕已回购股份，尚未使用的已回购股份将予以注销。

　　业绩方面，2021年永辉超市遭遇大亏，营收910.62亿元，同比下降2.29%；当期亏损39.44亿元，为上市以来的首次亏损，其资产负债率同比大幅攀升至84.47%。

　　今年一季度，业绩则有所回暖，实现营收272.43亿元、归属净利润5.02亿元，同比增幅达3.45%和2053.54%。但据7月份公布的半年报预告来看，永辉超市业绩并没有迎来拐点：今年上半年，永辉超市预计归属于上市公司股东的净利润为-1.2亿元，相较于上年同期的-10.8亿元，减亏9.6亿元。

　　对于上半年预亏原因，永辉超市表示，一方面系其持有的金融资产在二级市场的公允价值持续下跌，经初步测算，上半年度公司权益工具投资公允价值变动损失预计为税前4.4亿元；另一方面其毛利率水平虽有提升但还没有恢复到疫情前水平。此外，永辉超市表示正处于科技强投入的高峰期，今年上半年科技投入为3亿元，线上业务亏损1.2亿元，费用率水平依然较高。

　　在2021年竞争惨烈的背景下，80%的超市上市企业营收、净利都不同程度出现下滑，永辉超市亏损更是高达39亿元。

　　曾经辉煌的永辉超市

　　提到永辉超市，我们就不得不提到他们的创始人张轩宁和张轩松两兄弟。这两兄弟生活的家庭非常普通，高中还没有毕业就因为生活窘迫不得不外出打工。二人认为想要赚钱还是要自己做企业，于是便决定做啤酒代理、批发。

　　在做代理的时候，兄弟二人发现许多代理商都在店铺里坐等生意上门。这样下去不是长久之计，于是决定提出“送货上门、服务到家”。这给客户节省了许多的进货成本，也让他们迅速占领了福州的啤酒批发市场，积累了一定的客源和资本，为后续的创业打下了基础。

　　在进入1995年之后，中国的经济飞速发展，大润发、沃尔玛、家乐福等大型商超纷纷进入我国市场。这让张轩宁和张轩松又再次看到了商机。

　　当时这些大型商超已经在我国形成了一定的规模，但是其中售卖的主要为生活用品。老百姓购买生鲜农产品仍会选择到菜市场，这就让兄弟二人决定将生鲜农产品引进超市。在1995年12月，兄弟俩用自己的全部积蓄在福州开了第一家“古乐微利”。

　　这家超市虽然面积不大，但是物美价廉，很快就吸引了附近的许多顾客，也让这家超市顺利地发展了起来。二人看好时机，在1998年在福州火车站附近开起了第一家永辉超市。

　　在2000年，永辉超市在政策的鼓励下，建立起了农改超生鲜超市。永辉超市在实行农改超之后，有近50%的营收都来自生鲜，这也为他带来了不菲的利润，在国内开设了多家分店。

　　在2018年的时候，永辉超市的市值达到了1179亿元。原以为这家巨头超市会一直发展下去，但是在2018年之后却开始走起了“下坡路”。

　　80%商超业绩下滑，最高亏损39亿

　　对于2021年面临的竞争，永辉超市在财报中用了一个词来形容，那就是“惨烈”。在这种“惨烈”的竞争环境下，永辉超市透露他们在全国29个省市的超过1057家门店中，除了西藏的门店获得了连续2年收入和利润双增长，其他省市均有不同程度的下滑。

　　从整体营收来看，12家超市上市企业仅有家家悦和红旗连锁出现营收同比增长，其余10家全部出现同比下滑，其中步步高降幅最大，同比下降15.23%。

　　净利润方面，12家企业全部出现同比大幅下滑，9家企业出现亏损，其中永辉巨亏39.44亿元，也是其上市以来的首次年度报亏，这也超过了永辉超市过去2年净利润之和。此外，4月18日，高鑫零售在港交所公告，预期截至2022年3月31日止12个月期间（按照香港财务报告准则计算录得）净亏损约7.5~9.5亿元。

　　关店超700家，寄希望业态创新

　　事实上，2021年，面对疫情下复杂的经济局面，各大商超开始频繁关店减亏，尤其是一些长期亏损、盈利无望的门店。以下表格是2021年商超开关店情况：

　　据统计，上表11家上市商超企业2021年共新开门店1257家，关闭门店716家；截至2021年底，11家超市上市企业门店总数达11569家。其中，联华超市以249家居首，包括直营门店54家、加盟店195家；红旗连锁以146家次之。

　　今年，永辉超市位于大本营福建福州的浦新店和西园店相继贴出了闭店公告。其中，浦新店将于2022年8月22日22点起正式停止营业，西园店将于2022年8月24日22点起停止营业。

　　为改善经营，各大商超也在对传统门店进行升级改造，甚至在业态上进行了创新。其中，红旗连锁老店升级改造高达193家；永辉超市从2021年5月开始试行仓储会员店模式，截至年底共开业53家；人人乐尝试12家会员折扣店，将24家Le super门店商品结构逐步升级为R-one模式；华联综超、家家悦等也都开出了首家会员店。

　　市值蒸发840亿，未来在何方？

　　永辉集团的兄弟二人目前正在积极地寻求解决方案，但是想要重新恢复当初的业绩已经是非常困难的了。从2018年到2022年，永辉超市蒸发了近840亿市值。这既是互联网电商对实体经济的冲击，也是疫情对超市行业带来的影响。

　　市场需求都是有限的，消费者规模也是有限的，线上的竞争和线下的竞争几乎面对的都是同一批消费者，如果做不到符合消费者的消费需求，那么不管是线上还是线下业务肯定都是不尽人意的。

　　对于永辉超市来说，仅仅用了三年的时间便蒸发掉八百多亿的市值，足以证明永辉超市所面临的危机，这种情况也十分让人唏嘘。优势劣汰是商场的自然规律，如果永辉在短时间内无法找到新的发展机遇的话，那么极有可能被市场所淘汰。

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