“河北王”不好当！老白干年年掉队，百亿目标还有多远？

　　原标题：“河北王”不好当！老白干年年掉队，百亿目标还有多远？ 

　　来源：财评小官

　　凡尔赛，是个热词。

　　聚焦投资圈，白酒业无疑是“凡尔赛”板块。

　　2020年，同花顺白酒概念一路高奏凯歌，涨幅高达139%，放眼市场几无敌手。

　　遗憾的是，“喝酒”行情抬头之时，“不上头”的老白干酒财报却让市场有些“上头”。

　　老白干又“白干”了

　　如今，中国白酒板块正处在大分裂时代。

　　18家白酒上市公司中，头部企业的营收、毛利率和净利润都在快速增长，是真正的“成长型公司”；多数企业保持稳定，是典型的“成熟型公司”；其余少数企业的关键数据则不断恶化，沦为“衰退型公司”。

　　而老白干酒，正徘徊在成熟型和衰退型之间。

　　前段时间，老白干酒发布了2021年第一季度报告，盈利双下滑，其表现可以说是十分不尽如人意。

　　报告显示，2021年第一季度老白干酒实现营业收入7.54亿元，同比下降0.26%；实现净利润为5614.52万元，同比下降14.59%。

　　对于2020年和2021年一季度业绩表现，老白干酒均将之归结为“受疫情影响，白酒销售终端受阻”。

　　但事实上， 2020年是白酒大年。据中国酒业协会此前发布的数据，2020年全国规模以上酒业实现销售收入5836.39亿元，同比增长4.61%；实现利润1585.41亿元，同比增长13.35%。

　　可以说，2020年，整个白酒行业的业绩都在上升，而老白干酒呢，营收、净利和扣非净利分别下降10.73%、22.68%和24.86%，呈现尴尬的三降局面。

　　时至今年一季度，在白酒行业集体回暖的情况下，和老白干酒同属一个梯队的迎驾贡酒、水井坊和口子窖均实现了营收和净利润同比双增，而老白干酒却再次掉队。

　　用网友的话说，老白干这几年的努力都是“白干”。

　　百亿目标还有多远

　　河北衡水老白干酒的形象，历来“乡土”。

　　无论是传统的“喝出男人味”，还是近来的“喝了不上头”，都找不出文化和时髦。

　　实际上，老白干酒这几年来一直在提价，试图通过走高端化的道路来改变“民品”形象，向上延伸产品线。

　　但是，由于其成本、价格、销量之间不断“零和”，而且消费者对“老白干”固有的印象是中低端产品，导致其升级困难整体业绩停滞不前。

　　尽管老白干酒这几年试图依靠并购实现外延式增长，试图成为中国拥有白酒品牌和香型最多的上市公司，但并购结果却一地鸡毛。

　　毕竟老白干酒本身就是区域酒企，缺乏整合能力。并且，其并购的品牌过于庞杂，而且基本上都属于独立运营，很难产生协同效应，也给其业绩快速增长提供了一定阻力。

　　其次，这些并购来的白酒资产也难言优质，由于其欠缺优良的发酵能力，不得不大量依靠外采食用酒精、基酒勾调。

　　如此下来，老白干酒并购的白酒质量本身就要“低人一等”，而品控不力的副作用更是把不利影响推上了高峰。

　　随着近年来中国白酒产量开始呈现下滑趋势，白酒行业也逐渐进入存量发展时代，格局分化越来越明显，但显然老白干酒并未站在行业优势地位。

　　2013年，老白干总经理王占刚曾放出豪言称，“未来老白干一定要成为营收100亿元，净利润25亿元，市值500亿元的现代化白酒上市企业，这是我们的展望。”

　　但今年已是冲击百亿的第八个年头，35.98亿的规模体量尴尬几何？百亿目标又有多远？

　　如今看来，老白干的百亿梦想已经日渐遥远。

　　要打破目前的局面，老白干酒只有扎扎实实做好产品，以产品力提高品牌力，以品牌力推动营收增长。

　　但目前，这仍只是个美好愿望。

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责任编辑：梁斌 SF055