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原标题：全市场科技产业策略报告第109期：科创板半导体财报大扫描：行业高景气度是常态 晶圆制造领域亮点多 来源：安信证券
先看财务：整体毛利率持续上升，制造领域归母净利润CAGR 达112.1%。
1)整体来看，科创板35 家半导体产业链公司，2020 年营收665.43 亿元(+23.02%)，2021Q1 则达到107.59 亿元(+51.25%)，保持上升趋势。归母净利润方面，归母净利润绝对额及增速2020 年双双大幅提升，2020 年半导体合计达到103.72 亿元，同比增长119.92%(+101.47pcts)，2021Q1 归母净利润为13.72 亿元，同比增长108.17%。研发投入是半导体产业链的关键，2020 年研发费用率中位数保持在13%左右，毛利率整体呈加速上升趋势，2021Q1 达到34.70%，净利率2021Q1 处在12%+。2)细分领域：制造领域2020 年营收合计实现344.48 亿元，占比52%，其次是设计领域，2020 年营收合计146.79 亿元，占比22%。营收增速方面，设备、设计领域持续高于整体增速；横向上看，2020 年营收增速，设计领域(同增24.14%，下同)>制造(24.09%)>
设备(23.73%)>材料(18.30%)>测试(14.41%)，2021Q1 营收增速上，测试(77.73%)>设备(68.85%)>设计(58.65%)>制造(47.92%)>材料(36.85%)。
归母净利润方面，制造领域2020 年归母净利润达52.96 亿，占比51.1%，2018-2020 年CAGR 达112.1%。设计领域次之，为24.67 亿元(占比23.8%)，最低的是测试领域，为1.13 亿元(占比1.1%)。制造、设备领域2021Q1 毛利率继续走高至31.47%、43.17%，测试领域毛利率2019-2021Q1 均保持最高。
测试领域净利率2018-2021Q1 持续领跑，制造领域2021Q1 继续上升至19.92%。
再看行业：中国首成半导体设备最大市场，预计2021 年半导体市场规模将达5220 亿美元。2020 年全球半导体收入达到4640 亿美元，同比增长10.8%，同时根据IDC，2021 年半导体将继续延续趋势，同比增长12.5%至5220 亿美元。设备领域：2020 年全球销售额达到711.9 亿美元，同比增长19.1%，同时中国首次成为半导体设备最大市场，2020 年达187.2 亿美元，占比26.3%，同比增长39.2%。国内随着近两年来国产化进程加速，中微公司、华峰测控、芯源微等国产设备厂商也获得了更多机会。材料领域：2020 年全球市场规模达553.08 亿美元(+4.9%)。台湾仍然是第一大市场，2020 年达到123.83 亿美元(+8.2%)，全球占比22.4%；中国(除台湾)2020 年达97.63 亿美元(+12.0%)，占比17.7%。国内半导体材料相关上市公司包括南亚新材、生益电子、长阳科技、安集科技、沪硅产业、清溢光电、神工股份、华特气体等。设计领域：
2020Q4 全球设计收入达到30.32 亿美元，同增15.4%，美国占据最大份额43%，2020Q4 达到13.04 亿美元，亚太地区2020Q4 同增23.4%，达10.42 亿美元，占比34%。设计领域国内近几年也涌现了一批优秀公司，如在模拟芯片市场的思瑞浦、芯海科技、晶丰明源、芯朋微等。制造领域：2021Q1 半导体用硅片出货量创历史新高，达到33.37 亿平方英寸，环比增长4.3%，同比增长14.3%。
国内从事半导体制造领域的科创板上市公司主要有华润微、中芯国际。
公司筛选：归母净利润13 家近两年CAGR 达50%+，18 家2021Q1 增速超100%。在35 家半导体公司中，2018-2020 年营收CAGR 大于20%的有思瑞浦、睿创微纳等16 家，归母净利润CAGR 大于50%的有恒玄科技等公司13 家。
2021Q1 营收增速超200%的有芯碁微装等4 家，归母净利润增速达100%+的有中微公司、华润微等18 家。
风险提示：行业竞争加剧，经济下滑风险
（文章来源：安信证券）
文章来源：安信证券
原标题：全市场科技产业策略报告第109期：科创板半导体财报大扫描：行业高景气度是常态 晶圆制造领域亮点多
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