基金红人节|金麒麟基金大V评选 百位大咖入围→【投票】
原标题:华峰化学:主要产品量价齐升,单季度业绩环比连续大幅增长 来源:兴业证券
投资要点 事件:华峰化学发布2020年年报及2021年第一季度报告。公司2020年内实现营业收入147.24亿元,同比增长6.81%;实现归属于上市公司股东的净利润22.79亿元,同比增长23.77%。2020年Q4公司实现营收47.82亿元,同比增长30.61%,环比增长24.39%;实现归属上市公司股东的净利润10.38亿元,同比增长112.50%,环比增长80.44%。2021年Q1公司实现营业收入57.94亿元,同比增长120.77%,环比增长21.17%;实现归属于上市公司股东的净利润为16.40亿元,同比增长501.67%,环比增长58.01%。 维持“审慎增持”的投资评级。受益于下游需求回暖,2020年Q4到2021年Q1公司各主要产品价格、价差总体上迎来不同程度提升,叠加2020年陆续投放的氨纶及己二酸产能所带来的产销规模扩大,公司2020年全年业绩同比显著增长,2020年Q4、2021年Q1业绩环比大幅提升。 华峰化学是在我国氨纶、己二酸、鞋底原液等领域均具有龙头地位的综合性现代化聚氨酯领军企业。公司当前三大主要产品产能均为国内第一,有较大的规模优势;依靠不断的技改投入与新项目建设,公司生产成本逐年降低,能耗、物料控制水平行业顶尖,形成了显著的低成本优势;“己二酸―聚酯多元醇―鞋底原液”产业链可灵活调整产销比例,抑制波动,提升公司综合盈利能力,具有一体化优势。未来,随着重庆基地“10万吨/年差别化氨纶项目”二期5万吨/年产能、“115万吨/年己二酸项目”中余下41.5万吨/年产能以及“30万吨/年差别化氨纶项目”的陆续建设投产,我们预期公司的竞争优势将更加明显。我们调整公司2021年EPS预测至1.10元,引入2022年、2023年EPS预测分别为1.18元、1.24元,维持“审慎增持”的投资评级。 风险提示:氨纶行业竞争加剧风险;原材料价格大幅波动风险;项目建设投产进度不及预期风险。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
APP专享直播
热门推荐
收起![新浪财经公众号 新浪财经公众号](http://n.sinaimg.cn/finance/72219a70/20180103/_thumb_23666.png)
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)