申港证券--通信行业研究周报：华为2020年实现营收与净利润双增长|净利润_新浪财经

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原标题：申港证券--通信行业研究周报：华为2020年实现营收与净利润双增长来源：金融界

市场回顾：

本周（2021.3.29~2021.4.2），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为1.93%、2.56%和 3.89%，申万通信指数涨幅为 0.43%，在申万 28个一级行业中排第 17位。

2021年初至今，上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为 0.33%、-2.41%和-3.84%，申万通信指数涨幅为-10.06%，在申万 28个一级行业中排第 26位。

本周通信板块个股表现：

股价涨幅前五名为：楚天龙、澄天伟业、盛洋科技、中瓷电子和移远通信；

股价跌幅前五名为：天喻信息、邦讯技术（维权）、线上线下、恒宝股份和路通视讯。

每周一谈：

华为发布 2020年财报，逆境中依旧保持正增长。

2020年实现营收净利润双增长。根据年报，公司在 2020年实现全球销售收入为 8914亿元，同比增长 3.8%；净利润为 646亿元，同比增长 3.2%。

基本实现了经营预期。

三大业务均实现增长。按照业务划分，运营商业务收入 3026亿元，同比增长 0.2%，5G 设备虽受限制，但依然助力全球 170多个国家和地区的 1500张网络稳定运行；企业业务收入 1003亿元，同比增长 23%，增长迅猛，其中得益于疫情后企业上云的高度积极性，2020年华为云的增速达 168%；

消费者业务收入 4829亿元，同比增长 3.3%，除手机外的 8+N 业务收入实现了 65%的增长，缓解了手机销售下滑的负面影响。

新业务方面，华为定位为智能汽车增量部件供应商。汽车相关的业务是公司未来重要的战略之一，公司将自身掌握的 ICT 技术，应用于未来智能电动汽车几个关键的子领域，包括智能驾驶、智能车云服务、智能座舱、智能网联及智能电动。

中国移动 SPN 设备三期集采完成，重回两强争锋格局。此次中国移动的新建部分及扩容部分的 SPN 设备集采总规模达 21.3万端左右，超过一期二期采购规模总和。其中新建部分的集采，华为获取约 41.4%的份额，中兴获取约 36.5%的份额，虽 2020年集采意外跌落第三，但此次排名第二，重回第一阵营。烽火则获取 22.1%的份额排名第三。诺基亚此次未能中标，基本算是出局。

投资策略：运营商业绩回暖，资本开支稳定增长。电信设备商虽受到外部环境限制，依旧在逆境中保持正向增长。电信设备开启 2021年集采，有望迎来新一轮 5G 建设。建议重点关注公司：中国电信、中国联通（AH）、中国移动、中兴通讯、天孚通信、仕佳光子。