行业周报（第九周）|地产_新浪财经

原标题：行业周报（第九周）来源：华泰证券

本周观点：复苏下的“顺全球需求周期”，家电出口依然稳定2021年在复苏下的“顺全球需求周期”中，海外需求持续强于海外供给，而中国国内生产复苏快，且我们认为家电制造产业链优势在原材料涨价趋势中有望强化，家电补库需求释放节奏或有所提升。以美国为代表的发达国家，零售补库存正在进行中，虽然海外生产有所恢复，但我们认为出口集中度高的家电细分行业受到订单回流的影响更小。子行业观点1）白电：2021Q1出口表现依然值得期待，内销恢复温和增长。2）小家电：线上频繁促销及出口汇率波动或影响净利润表现，具备定价权企业更具竞争优势。3）厨电：地产景气度持续提升，龙头份额或更集中。4）黑电：面板价格继续提升，2021Q1黑电企业盈利仍有压力。重点公司及动态公司推荐：1）格力电器：价格竞争减弱，主动调整迎来积极变化，估值具备吸引力。2）莱克电气：吸尘器出口出口集中度高，且订单依然表现优异，有望实现较高收入及净利润增长。3）老板电器：地产景气度回升，工程及电商渠道龙头更具优势。风险提示：疫情影响及宏观经济下行；地产影响超出预期；原材料价格不利波动。