原标题：原材料价格持续提升 行业景气度向上趋势不变――家电行业月报――看好 来源：渤海证券研究
尤越（证券分析师，SAC NO：S1150520080001）
1、近期行情回顾
2月份，沪深300指数下跌0.28%，家电（中信）行业下跌1.63%，行业跑输大盘1.35个百分点，在30个中信一级行业中排名第22。其中，照明电工及其他子行业下跌0.42%；白色家电子行业下跌1.53%；厨房电器子行业下跌1.81%；黑色家电子行业下跌2.77%；小家电子行业下跌3.95%。
个股方面，涨幅居前的有惠而浦（维权）（+21.49%）、光莆股份（15.49%）、ST毅昌（14.95%）、金莱特（10.08%）和荣泰健康（7.85%）；跌幅居前的有公牛集团（-13.13%）、小熊电器（-12.33%）、日出东方（-11.89%）、佛山照明（-11.56%）和浙江美大（-10.93%）。
从估值来看，截止到2月26日，家电行业目前整体估值是 28倍（PE-TTM，剔除负值），相较于沪深300的估值溢价率为175%。其中，白色家电板块为26倍，黑色家电板块为22倍，小家电板块为29倍，照明电工及其他板块为42倍，厨房电器板块为23倍。近期受上游原材料价格上涨的影响，家电估值和行情均有所波动，但行业景气度持续回暖的趋势没有改变。
2、投资建议
从去年起，原材料价格便持续提升，近期部分家电原材料价格迎来新高。随着原材料价格的持续攀升，家电企业成本端短期内承压，不少企业选择提高产品价格来应对。虽然产品价格有所提升，但从春节黄金周数据来看，终端销售依旧向好，高端家电表现尤其亮眼。据由于原材料价格的波动对企业的影响有一定的滞后性，随着这轮原材料价格的持续提升，家电企业除了调整经营策略提高经营效率外，家电终端产品进一步涨价的预期也相对较强。虽然，近期受上游原材料价格上涨的影响，家电行情有所波动，但行业景气度持续提升趋势不变。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注：美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、老板电器（002508）和新宝股份（002705）。
3、风险提示
宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
