快手火热上市，短视频创新内容|快手_新浪财经

原标题：快手火热上市，短视频创新内容来源：华泰证券

本周观点：去中心化内容产业高速发展，顺周期龙头表现稳健行业更新：1、去中心化内容生态及产业链，关注平台型公司和中间服务型公司，及MCN龙头等，继续享受高成长红利；2、顺周期龙头持续复苏，如分众传媒等；3、视频OTT龙头芒果超媒，会员规模及业绩强劲增长，《姐姐2》等优质综艺上线，布局内容电商；4、游戏整体仍高景气度，优质精品内容厂商中长期受益逻辑不变，关注21Q1上线节奏及表现；5、影视及院线复苏，元旦电影票房创历史新高，关注春节档电影预售及表现；6、工业B2B电商龙头，国联股份持续高增长。快手上市首日收涨160.9%，短视频内容持续创新香港万得通讯社报道，快手2月5日于港交所上市，发行价115港元/股，上市首日收涨160.9%报300港元。此次IPO共计发售约3.65亿股股份，成交额逾375亿港元，快手当日收盘市值约1.23万亿港元，超过京东，成为中国市值第五大的上市互联网公司。短视频行业内容持续丰富，通过赞助综艺、引入明星等方式进行圈层营销，加大拉新力度，同时引入MCN支持内容生态发展；快手还合作笑果文化推出《耐撕大会》布局直播脱口秀，有效提升内容质量。目前以抖音、快手为代表的短视频应用已经成为游戏、二次元、教育、娱乐等垂直内容消费的重要平台，实现用户与内容的双破圈。短视频用户覆盖度持续攀升，使用时长不断延长根据CNNIC的数据，20H1短视频用户规模达8.18亿，同比增加26.2%，占整体网民比例达到87.0%，同比+11.2pct，用户覆盖度规模持续攀升。使用时长方面，根据极光数据，2020Q3中国移动网民TOP5 APP中短视频占比最高达到26.6%，同比+10.4pct，不断挤压其他应用时间。根据艾瑞咨询，2019年短视频日活用户日均使用时间达到67分钟，同比增加14%，2025年有望达110分钟。随着技术的升级与内容的丰富，短视频近年来发展迅速。行业格局有望三足鼎立，平台商业变现加速进行根据QuestMobile的数据，2020年12月抖音、快手月活跃用户分别达到5.36亿、4.42亿，成为行业两大巨头。微信视频号背靠微信用户规模庞大的流量生态体系，有望实现快速增长，未来或对现有双寡头格局造成冲击。从产业链上看，各大平台主要通过直播打赏、广告、直播电商等方式变现，根据艾瑞咨询，2025年直播虚拟礼物打赏、移动广告、直播电商市场空间将分别达到4,166亿元、17,061亿元、64,172亿元，短视频公司有望享受行业成长的红利，实现快速增长。风险提示：直播电商产品质量风险，行业监管政策趋严风险等。