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原标题：罚没超6亿！明星私募九鼎，曾是执法者的创始人，让公司风控形同虚设？ 来源：金融投资报
昔日鼎鼎大名的九鼎集团（430719.OC）被查一事终于落下帷幕。
近日，九鼎集团发布公告称，因利用他人账户从事证券交易，中国证监会责令公司控股股东九鼎控股改正，并没收非法所得5.01亿元，罚款1亿元。
另外，由于信息披露违法，九鼎集团被罚60万元，现任董事长吴刚、投资董事和董秘等6名相关责任人合计被罚80万元。
对于此次处罚，九鼎集团董秘王亮表示诚恳接受，将积极整改。但梳理发现，九鼎集团此番遇“劫”，与背后风控虚设不无关系。
1
曾经千亿市值
2018年爆雷风控
作为曾经投资界最出名的私募基金，九鼎集团可谓是“红极一时”。
资料显示，2014年4月九鼎集团登陆新三板，挂牌前私募融资35亿元。这笔融资以每股6.1元的价格向138名股东发行股份579.79万股，发行对象138名。
其中，向7名原股东发行股份45.05万股，向131名新股东发行股份534.74万股。由此可见，股东对九鼎集团的看好。
挂牌后，九鼎集团进入全盛发展时期。在“基金份额换股权”、“蛇吞象”式收购中江集团等一系列收购和扩张后，九鼎集团市值一路大增，最高达到1024.50亿元，坐上新三板市值“第一把交椅”。
然而，高峰也是顶点。在2015年6月8日以后，九鼎集团就一直处于“拟筹划重大资产重组”停牌状态，截至2018年2月9日，九鼎集团累计停牌自然日已达978天。
复牌后，九鼎集团是负面缠身。其中包括：在新三板停牌长达三年，复牌后股价直接打骨折。数据显示，2018年3月30日，九鼎集团的股价为3.42元，而复牌前公司在2015年6月5日的股价最高曾触及50元。
之后，女员工因不满九鼎未兑现其薪酬承诺离职；创始人吴刚又爆出一系列惊人投资价值言论，引起舆论关注……
然而，在这些负面消息中，最引人侧目的是，合伙人吴强的“撞人”一事。该事爆出旗下私募基金隐瞒资金去向、风控虚设，相关理财产品或涉欺诈等惊人问题。
据媒体报道，吴强是九鼎集团董事长吴刚的弟弟，在这一恶性撞人事件中，涉及到九州证券发起的资管计划。
该资管计划被媒体认为是涉嫌投资欺诈，涉嫌通过虚假宣传募集资金，隐瞒资金真正去向，杜撰虚假风控体系，以无抵押、无担保、纯信用的方式将资金发放给一家根本并不具备贷款资格和承贷能力的网络公司。
由于九鼎集团持有九州证券近90%的股权，因此相关产品也被认为是九鼎集团风控存在问题的最大证明。
在这一背景下，2018年九鼎集团业绩急转直下。数据显示，当年公司营业收入虽然达111.92亿元，同比增长26.54%，但净利润却为-1.97亿元，同比下滑17.11%。
至此，证监会也开启了对九鼎集团长达三年的立案调查。
2
出售富通保险稳业绩
2020年利润或也不好看
也就是九鼎集团被证监会立案调查之后，其参投的多起IPO项目也被监管层内部暂缓审核。
梳理发现，2018年九鼎集团几乎全年IPO项目“颗粒无收”。在此背景下，九鼎集团采取了一路退出的策略。
据不完全统计，江山欧派、金能科技、绝味食品、博士眼镜、诚意药业、皇庭国际、欧普康视、科林电气、中旗股份、惠达卫浴、新天然气和川恒股份等公司均经历了一轮大规模的减持。
其中，减持方就是九鼎集团旗下的上市平台――九鼎投资（600053）。受累于控股股东，九鼎投资在2018年的业绩也不佳。数据显示，当年公司营业收入为1.02亿元，同比下降68.50%，净利润为2.83亿元，同比下滑7.24%。
当然，在业绩变脸之后，九鼎集团也遭遇了一系列的监管拷问。
2019年3月末，九鼎集团曾因宣布将一年前的增持计划延期一年执行，遭到监管层火速下发问询函给予警示。
2019年5月24日，交易所对九鼎集团下发2018年年报问询函，要求其回答高负债情况下为何仍对外借款、质押比居高不下、坏账等问题。
同时，交易所还要求公司解释在目前高资产负债率的情况下，仍对全资子公司JDI公司提供无息借款的原因。
总之，业内人士认为，一系列的拷问都说明了九鼎集团无论在资金还是公司治理方面都出现了严重问题。
数据显示，截止2018年年末，九鼎集团总资产为960.76亿元，总负债为633.66亿元，资产负债率高达69.65%。对此，一位金融业人士表示，作为金融类公司，资产负债率超过50%意味着公司的很多项目都有成为坏账的可能。
“九鼎集团以私募基金闻名，涉及多个PE项目。一旦PE投资失败，该笔投资资金将是血本无归的风险！”该金融业人士认为。
为了降低资产负债率，2018年九鼎集团也紧急变卖旗下最值钱的资产――富通保险。
2019年三季度季报显示，在出售富通保险前，当期公司现金流净额为-24.81亿元。而完成资产出售后，截至2019年底，公司现金流回正，达到23.90亿元，但依然比同期减少了60多亿元。
然而，这一情况并没有维持多久，2020年九鼎集团集团再次变脸。其中，一季度营业收入为7.53亿元，同比下滑71.62%。截止到2020年三季度，公司营业收入为14.95亿元，同比下滑76.43%！虽然同期净利润为3.31亿元，但九鼎集团并未该2020年业绩作出预告。
根据此前九鼎投资对2020年的业绩预告，预计净利润同比大幅减少，再加上控股股东九鼎集团连续质押股票来看，有人推测，2020年九鼎集团的业绩可能也并不怎么好看。
3
创始人吴刚
从熟知法规到操纵他人账户
对于九鼎集团的衰落，有人认为，这与创始人吴刚有着紧密的关系。
根据证监会对九鼎集团的调查结果，这6亿元的罚没就是由吴刚一手“策划”的。
在挂牌新三板后，九鼎集团不仅在第二次22.5亿元的定增中，隐瞒实际股东人数超过200人的这一事实。还在创始人吴刚的指示下，操纵他人账户进行证券交易。
根据调查公告，2014年4月在九鼎集团挂牌新三板后的第二次发行股票过程中，公司控股股东九鼎控股与钱国荣、王尔平、张征、易彬、冯源5人签订《借款协议》，分别向九鼎控股借款3.9亿元、3.75亿元、3.25亿元、2.23亿元、3.05亿元，用途皆为认购九鼎集团定向发行股票。
按照协议约定，九鼎控股有权随时要求钱国荣等5人将其所认购的九鼎集团定向发行股票，按照发行价格，转让给九鼎控股或九鼎控股指定的第三方。
但在同日，钱国荣等5人就分别将证券账户以及增发股票委托给九鼎集团创始人吴刚管理。结果，2014年8月12日至2015年4月期间，吴刚指就使相关人员操作“钱国荣”等5个账户卖出九鼎集团3.75亿股，获得实际盈利6837.25万元。
在2015年5月25日至26日，九鼎控股通过“冯源”这一账户，在新三板卖出2159万九鼎集团股份，获得了税后实际盈利4.33亿元。九鼎控股通过违规进行证券交易，合计盈利5.01亿元。
有人认为，这5.01亿元的盈利最后进了谁的腰包是显而易见的事。但根据资料，吴刚在创立九鼎投资之前，曾是证监会某处处长。并且，在升任处长前，吴刚就职于机构监管部检查一处、风险办一处。可以说，对于风控和相关监管法规，吴刚应该是再熟悉不过了。
但问题是此次6亿的罚没，就是涉及操作他人股票账户，这在业内人士看来，完全是知法犯法。目前，尽管九鼎集团是诚恳接受调查结果并积极整改，但昔日明星私募显然已是今非昔比。在犯过错后，九鼎集团是否还能重新站立皆是未知数！
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