这只疯牛7连板！罕见特停能按住它吗？9月A股怎么走？券商观点

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　　来源：21世纪经济报道

　　原标题：过去一周 这只“疯牛”7连板！罕见特停能按住它吗？9月A股怎么走？券商观点来了！ 

　　刚刚过去的这一周，经过周四、周五连续两天大涨后，沪指重新收复3400点。

　　下周9月即将到来，A股是继续8月的震荡行情，还是会开启下一轮上涨？该如何投资？

　　刚刚过去的这一周，经过周四、周五连续两天大涨后，沪指重新收复3400点。

　　截至8月28日，沪指收报3403.81点，周涨0.68%，周线5连阳；深成指收报13851.32点，周涨2.77%；创业板指收报2757.84点，周涨4.76%。

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　　七连板后，最牛股罕见特停

　　炒作要终结？

　　过去一周，天山生物（维权）（300313.SZ）引爆创业板低价股大幅拉升，成为市场最大焦点。从7.76元到16.08元，天山生物短短一周，实现了股价翻倍的神话，此前已有3个涨停。

　　尽管中报继续亏损，但天山生物存在重组借壳预期，且身披新疆概念。而最近牛肉涨价，这家只有596头牛的上市公司，被游资和机构当成“牛肉龙头”来爆炒。

　　值得注意的是，和以往的妖股一样，这种快速上涨曲线引起监管层的注意。

　　8月26日，监管层向天山生物下发关注函，要求天山生物核实并说明相关事项，包括是否存在内幕交易、操纵市场的情形，未来6个月内是否存在减持计划，并报备交易明细和自查报告。

　　纵观20大牛股，创业板低价股占据了8成。除了天山生物外，西部牧业（300106.SZ）、双林股份（300100.SZ）、永清环保（维权）（300187.SZ）周涨幅也在50%以上。

　　对于小市值低价股的大涨，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，主要是由于比价效应。在他看来，创业板注册制新发的股票，价格都是比较高，上市之后也被资金爆炒，涨幅也很高，加上估值也不低。在这种情况下，有资金就抄底了低价股。

　　*ST力帆上半年巨亏26亿

　　多股业绩暴跌！

　　上市公司半年报披露接近尾声，业绩大幅下滑或巨亏个股遭市场抛弃。

　　今年上半年，*ST力帆（601777.SH）净亏损扩大至25.95亿元，后续可能还会面临大额资产减值，债务沉重的同时，销售业绩也持续疲软，上半年累计销售传统乘用车加新能源汽车仅1527辆。在生死边缘挣扎的*ST力帆在8月21日被法院裁定受理破产重整，本周连续四个一字跌停，曾经的A股首家民营车企走向重整。

　　业绩大幅下滑的还有诚迈科技（300598.SZ），上半年归母净利润亏损2921.80万，同比跌3537.71%。诚迈科技曾经是创业板的大牛股，2019年9月起股价半年曾由26.25元涨至最高271.53元，随后近半年股价几近腰斩。同时，在限售期满至今的两年半时间，已陆续发布45分减持相关公告。

　　此外，业绩下滑明显的还有ST通葡（600365.SH）、广东榕泰（维权）（600589.SH）、闽东电力（000993.SZ）等，其中ST通葡上半年亏损1209万元，同比下降538.31%；广东榕泰、闽东电力等净利润降幅均超过9成。

　　值得关注的是，本周熊股榜单中，4只个股为上市半月以内的近端次新股。创业板首批注册制新股走势分化，若不计算首日涨幅，卡倍亿（300863.SZ）、天阳科技（300872.SZ）、键凯科技（688356.SH）等8股周跌20%以上，其中卡倍亿跌逾40%。

　　7大券商9月A股策略：

　　震荡买周期，逢跌加科技

　　进入8月底，市场重拾升势，沪指重回3400点关口。“金九”会延续上涨之势吗？

　　事实上，在7月初A股经历一轮快牛行情之后，大盘冲高回调，此后一个半月处于横盘震荡消化阶段。

　　期间市场经历了创业板实施注册制、首批18家创业板注册制公司上市、新三板精选层落地、上市公司中报披露等一系列大事。

　　9月，A股是继续8月的震荡行情，还是会开启下一轮上涨？该如何投资？

　　7大券商大多认为，9月A股将震荡上行，开启下一轮上涨行情，震荡市中顺周期配置仍是主线，包括基建地产、金融、消费等大蓝筹股备受推荐，但券商认为科技是中长期投资主线，建议趁市场回调配置科技股。有券商明确表示，可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。

　　光大证券：一跃正在酝酿，还看顺周期主线

　　光大证券判断，短期震荡不改上行趋势，在震荡市中布局结构。

　　一、继续看好顺周期复苏受益行业：基于投资的继续回暖和海外的复苏，继续看好基建地产链（有色、建材、化工、机械、轻工、白酒）、受益出口的化学纤维、交运、家电板块。

　　二、科技板块仍受高估值限制，从估值和业绩匹配度来看，继续关注苹果产业链、TWS 耳机及无线充电渗透率提升带来的机会。

　　三、9 月下旬至10 月有望开启“十四五”主题行情，关注军工、 新基建、国内大循环等主题性机会。

　　中信证券：9月将开启增量资金驱动的中期上涨

　　中信证券认为，A股在9月将开启增量资金驱动的中期上涨。

　　原因是：增量资金提供了上行的动力；扰动因素消散打开了上行的空间；基本面表现优异抬升了市场的底线。

　　中信证券预计，A股在9月将开启一轮中期上涨，驱动上是增量资金入场而非存量资金博弈，行业层面上是全局性的，行业内分化会加剧。

　　中信证券建议，配置上要淡化风格切换思维，强化对顺周期与高弹性品种的配置。

　　具体建议继续聚焦3条主线：

　　一是受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济修复的周期板块；

　　二是受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种；

　　三是绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块。

　　另外，可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。

　　广发证券：金融条件宽松的信号变了吗？

　　“金融条件宽松”是“渐入佳境”的核心驱动力，近期信号是否转变？

　　广发证券表示，展望年内有2个确定性&1个大概率，中国经济可持续修复2-3个季度是确定的，中国货币政策难以更宽松是确定的，新冠疫苗取得实质进展是大概率。A股近期关注：金融条件宽松是否发生转变？

　　广发证券认为，当前金融条件宽松暂未转变，预判Q4是流动性约束较敏感的时点。

　　在投资上，广发证券建议，抓住“估值降维”。

　　1。 继续关注疫情受损链条业绩修复弹性“顺周期”板块，即“高估值+高盈利修复弹性”的休闲服务、交运、化工等，另一方面也可积极布局经济修复线索中潜在受益“中等估值+中等盈利修复弹性”领域如机械、建材、轻工、商贸等。

　　2。 顺周期的行业中报业绩修复弹性继续占优：塑料、汽车、金属制品、航运、酒店、建材、机械设备等。

　　广发证券建议，牛市中期，坚持估值降维，配置顺周期中的阿尔法。

　　当前A股仍处于“盈利弱修复+流动性维持宽松”的权益友好环境，坚定“估值降维”：配置疫情受损链条业绩修复弹性较大顺周期中的阿尔法以及牛市贝塔主线泛化自主可控中估值相对合理的龙头：

　　1。 投资内循环（有色、化工、建材）；

　　2。 金融内循环（非银金融）；

　　3。 制造内循环（军工、新能源）。主题投资关注国企改革（上海、深圳国资区域试验）。

　　海通证券：继续向北

　　海通证券借鉴霍华德·马克思《周期》，用估值和市场情绪衡量股市所处的位置，认为：对比历史牛市，目前绝对估值处于中等略偏高水平；当前A股相对估值水平处于中等水平；从情绪指标看市场热度，交易指标类似60度左右水温。

　　而估值角度看，白酒、休闲服务、食品加工等热度居前，房地产、采掘、建筑装饰等热度靠后。

　　情绪指标看，电子、医药生物、电气设备等热度居前，采掘、钢铁、银行等热度靠后。

　　对此，海通证券建议应“顺势而上”：资金面+基本面双轮驱动的牛市3浪趋势未变。市场继续向北，阶段性配置宜均衡，重视券商。

　　兴业证券：业绩强化蓝筹搭台

　　兴业证券认为，接下来面临着市场震荡、调整，宜把握经济复苏蓝筹确定性方向、前期超跌品种反弹机会。

　　市场由前期单边快速上涨，进入横盘整理阶段，前期表现较好的“成长唱戏”会歇一歇，“蓝筹”搭台进入表现时间。

　　中长期看，权益时代，自2019年初开启，指数逐级抬升的“长牛”趋势并未改变。

　　经济复苏，工业企业利润持续回暖，把握周期制造景气补库存方向。

　　中报显示复苏景气，化工、机械、建材、光伏、军工等周期制造蓝筹方向得到业绩验证。

　　1）周期制造，把握补库存，经济复苏主线。

　　2）消费医药，“内循环”下的受益者，核心资产独立牛市已经开启。

　　3）成长把握局部性机会，如光伏、军工和部分超跌反弹的机会。

　　中长期看，大创新的科技创新机会仍是主线。

　　“十四五”规划、远景目标有望出台，“补短板”等大创新科技成长方向，持续受到政策催化、业绩改善的催化。挑选业绩与估值匹配，实质性能够看到业落地的诸多我们经济转型方向，与优质企业共成长。

　　国泰君安：震荡抱周期，逢跌加科技

　　国泰君安证券认为，市场短期处于震荡上沿，中期震荡中枢逐级抬升。

　　短期看，市场分歧的点在于中美和流动性；但中期看，市场的关键仍在于无风险利率下行，贴现率下行和增量资金的作用。

　　中美问题分歧在于恶化的斜率和程度。尽管中美带动的风险评价在下降，但是伴随总统大选临近，中美恶化的斜率和中方回应的节奏都是当前最为重要的问题。

　　流动性问题上，结合经济需求修复节奏和央行表态，货币政策转向时点尚未到来。

　　国泰君安证券指出，市场风格的预期逐步从分歧走向过分一致，中期将围绕震荡中枢蓄势。低风险特征股票仍是资金流入主线，震荡抱周期，逢跌加科技，关注银行/保险/建材/机械/电新。

　　对于周期，市场逐步走向认可；对于消费，市场认为大幅涨跌都不易；对于科技，短期没机会但是中期看当前仍是布局良机。

　　具体来说：

　　（1）顺周期并不等同于低估值，当前的估值和结构、交易阻力、风险偏好是顺周期行情的基础。分行业看，银行和保险顺周期方向领头，关注建材、机械、建筑。

　　（2）科技板块同时受益于经济复苏（消费类科技）、5G周期向上与“国内大循环”下自主可控加速推进，兼具中期的盈利弹性与长期的成长空间。短期看，风险偏好下行压制科技板块；中期看，盈利向上使下半年科技板块仍将有明显的投资机会。科技赛道间差别较大，根据PB-ROE和盈利修复节奏，当前科技中新能源>消费电子>云计算>IDC>半导体。

　　粤开证券：重拾升势，指数有望再上台阶

　　粤开证券判断，短期震荡有再次回升冲击高点的趋势，如顺利突破将有望复制2014年9月行情，目前外围扰动因素有边际改善趋势，指数有望再上台阶。

　　9月份是三季度最后一个月，处于从半年报披露完毕到三季报预披露的过渡阶段，部分公司已经披露三季度业绩预报，提前为三季报预热，建议关注三季报业绩明显好转的部分反弹品种，以及中报和三季报均表现亮眼的白马股，同时关注在三季度提前完成全年业绩目标的优质企业，这也是贯穿9月的投资主线。

　　配置方面重点关注以下三个方面：

　　（一）科技股具有中长期投资机会；

　　（二）大消费板块有望提前预热；

　　（三）低估品种具备补涨潜力。

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责任编辑：陈悠然 SF104