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原标题：拓斯达(300607)2020上半年业绩卓著，积极响应市场需求彰显管理智慧 来源：兴业证券
事件
公司发布2020年中报：公司实现营业收入15.02亿元，同比增长106.98%；实现归母净利润4亿元，同比增长366.04%；扣非后归母净利润3.87亿元，同比增长357.84%；基本每股收益2.39元/股，同比增长545.95%；加权平均净资产收益率21.46%，同比增加12.39个百分点。
2020H1公司各业务板块中，工业 机器人 及自动化应用系统实现收入12.35亿元，同比增长225.97%，占公司营业收入的82.21%，同比提升30.01个百分点。报告期内公司口罩机业务经营情况突出，是板块营收大幅增长的主要因素；同时，口罩机利润水平较高，对板块盈利能力产生较大正向拉动，2020H1工业机器人及自动化应用系统业务毛利率为61.13%，同比增加21.90个百分点。智能能源及环境管理系统实现收入1.86亿元，同比下降12.09%；注塑机配套设备及自动供料系统实现收入0.57亿元，同比下降54.22%。虽然公司两项业务受疫情影响，生产、交付、施工进度短暂放缓，但公司凭借市场供需的精准把握、生产能力的灵活切换，最终实现了对短期经营风险的有效对冲，走出在极端市场环境下的梦幻经营脚步。
2020H1公司综合毛利率54.78%，同比增加20.76个百分点；净利率26.64%，同比增加14.87个百分点。分季度看，2020Q2公司单季度毛利率58.71%，同比增加22.88个百分点，环比增加10.73个百分点；单季度净利率25.90%，同比增加14.12个百分点，环比减少2.03个百分点。
2020H1公司期间费用为3.19亿元，同比增长133.42%，期间费用占营收比重21.24%，同比增加2.4个百分点；其中，研发费用7908.38万元，同比增长144.76%，占营业收入的5.26%，同比增加0.81个百分点，报告期内公司推出了拓星际R092-06-A六轴工业机器人，主要面向3C领域的多工位作业。
我们调整公司的盈利预测，预计公司2020-2022年可实现归母净利润5.36/5.85/7.34亿元，EPS为2.01/2.20/2.76元，对应8月19日收盘价PE为22.5/20.6/16.4倍，维持“审慎增持”评级。
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