二季度业绩环比下滑 第三高价股吉比特还能继续乘风破浪吗

原标题：二季度业绩环比下滑 第三高价股吉比特还能继续乘风破浪吗 来源：金融投资报

金融投资网记者 苏启桃 实习记者 刘敏

8月17日晚间，A股第三高价股吉比特(603444)披露中报，尽管营业收入和净利润双双增长，但18日公司股票仍收跌3.81%，业绩并未得到二级市场的认可。金融投资报记者注意到，这或与吉比特第二季度业绩增速放缓有关。

疫情影响，手游迎来增长，吉比特借此东风在二级市场乘风破浪，股价年内涨幅超九成，二季度机构还在加仓。但中报披露，业绩增速放缓，后疫情时代，吉比特还能支撑得起第三高价股的辉煌吗?

上半年净利增速不及营收

中报显示，今年上半年，吉比特实现营业收入14.09亿元，同比增长31.61%;归属于上市公司股东的净利润为5.5亿元，同比增长18.17%。

很明显，今年上半年吉比特的净利润增速明显不及营业收入的增速。对此，公司解释称，主要是参股公司青瓷数码新游戏上线，新上线产品前期营销推广投入较大导致亏损，公司按权益法确认相应的投资损失;二是本期开始外部研发商的游戏分成支出不再进行摊销;三是本期对外投资业务根据投资标的情况预提业绩奖金。其中所提到的青瓷数码，报告期内的投资损益为4259.15万元。

吉比特成立于2004年，是一家专业从事网络游戏创意策划、研发制作及商业化运营的企业。根据游戏工委(GPC)、中国游戏产业研究院联合发布的《2020年1-6月中国游戏产业报告》显示，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，用户娱乐需求被放大，用户规模继续扩大，销售收入也加速增长。2020年1-6月，中国游戏市场实际销售收入人民币1394.93亿元，同比增长22.34%，其中移动游戏市场实际销售收入人民币1046.73亿元，占市场总额75.04%。

获益于此，今年第一季度，吉比特实现营业收入7.40亿元，同比增长46.28%;净利润3.22亿元，同比增长50.95%。而第二季度，营业收入仅6.69亿元，环比下降9.59%;净利润2.28亿元，环比下滑更加明显，下降29.19%。

需要一提的是，并非所有的游戏公司都能在行业向好中分得一杯羹，尤其是游戏公司，吉比特的全资孙公司雷霆娱乐即是一例。中报显示，雷霆娱乐主营网络游戏研发和制作，上半年亏损1978.96万元。

用什么支撑高股价?

虽然只是家手游公司，但由于其股价长期高居两市前列，吉比特自上市以来就一直颇受市场关注。

2017年1月4日，吉比特正式登陆上交所主板，彼时发行价54元/股，上市首日开盘价77.76元。上市三个月，吉比特股价就突破300元/股，成为两市炙手可热的高价股。但此后，吉比特遭到市场抛弃，股价不断下行，一直到2018年10月之后，股价才重拾升势，且一发不可收拾。尤其来到2020年，股价重回300元/股之后并未再次萎靡，反而是持续向上。截至8月18日收盘报571.39元/股，年内涨幅累计达到91.43%。连续上涨之后，吉比特也成为两市第三高价股，仅次于贵州茅台(600519)和康华生物(300841)。

股价的上行离不开机构的拥趸，公司前十大流通股东多为机构，且不少还在加仓。半年报显示，第二季度香港中央结算有限公司增持303.10万股，全国社保基金四零六组合增持13.40万股;而基本养老保险基金一二零六组合新进成为吉比特前十大流通股东，持股达62.76万股;前海开源再融资主题精选股票型证券投资基金亦以43.74万股成为了前十大股东之一。另外，基本养老保险基金一二零一组合持股不变，银华中小盘精选混合型证券投资基金减仓14.28万股，继续位列前十大流通股东之列。

尽管机构二季度仍在加仓，但相较于贵州茅台多年业绩的支撑和康华生物市面上唯一在售二倍体细胞狂犬疫苗企业的独特性，未来吉比特用什么来支撑高股价一直是市场的担忧所在。需要引起注意的是，公司核心产品流水已经在下滑。

资料显示，吉比特目前业绩主要来自《问道手游》，该游戏在App Store游戏畅销榜平均排名为第23名，最高至该榜单第6名。截至6月30日，《问道手游》累计注册用户数量超过4300万。今年4月，《问道手游》4周年大服开启，公司聘请张若昀为代言人并聘请田雨为明星大玩家，周年庆活动给公司4月的收入带来增长。七麦数据显示，《问道手游》3-4月的iPhone收入预估分别为705.08万美元、945万美元。但周年活动一过，该游戏5-7月的iPhone收入预估分别为791.45万美元、576.23万美元、457.92万美元。业内人士称，七麦数据的预估一般比实际情况低，但具有一定参考性。

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