【太平洋策略-流动性周报】外资抢跑MSCI调整，宽基ETF回落|回落_新浪财经

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原标题：【太平洋策略-流动性周报】外资抢跑MSCI调整，宽基ETF回落来源：周雨策略观察

核心观点

北上资金：5月25日-29日，北上资金净流入152.45亿元，主要是受益于MSCI调整前外资抢跑布局。沪股通净流入77.86亿元，深股通净流入74.58亿元。绝大多数行业为净流入。其中，医药生物、非银金融和银行显示净流入较多，分别净流入140.10亿元、21.60亿元和18.45亿元；汽车、有色金属和建筑材料分别净流出6.90亿元、3.66亿元和1.86亿元。5月29日多数TOP20重仓股被增持，其中上海机场、药明康德和万科A分别增持0.51%、0.29%和0.29%；中国国旅、爱尔眼科和海康威视分别减持0.30%、0.12%和0.08%。5月28日，4只个股外资持股比例触及深交所预警线，外资对美的集团、索菲亚、华测检测、泰格医药持股比例均超过26%。国内资金：两融余额降至10804.81亿元，较5月21日减少29.87亿元。相较上期，多数行业两融余额有所回落，其中计算机、电子和通信两融余额回落较多，分别回落12.86亿元、12.12亿元和6.92亿元；有色金属、食品饮料和休闲服务分别回升2.82亿元、2.47亿元和2.34亿元。结合北上资金来看，内外资在计算机和电子等科技板块配置仍存较大分歧，食品饮料和医药等消费板块配置较一致。相较上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF分别减少3.79亿份、1.79亿份、0.09亿份和2.18亿份。

宏观利率：5月26日始，央行连续四日开展7天逆回购，合计净投放共6700亿元，主要是为了对冲金融市场利率边际回升的影响，落实“两会”货币宽松基调。相较上期，5月29日隔夜SHIBOR增加100.3个BP至2.0970%，7天SHIBOR增加55.6个BP至2.1510%。银行间流动性边际收紧。1年期国债收益率增加20.87个BP至1.6010%，3年期国债收益率增加25.70个BP至1.8938%，10年期国债收益率增加8.77个BP至2.7053%，无风险利率回升，但仍处于2015年以来低位水平。3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较5月22日分别减少11.81个BP至0.83%、减少12.61个BP至1.02%、减少13.61个BP至1.44%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较5月22日分别减少6.48个BP至0.42%、减少6.48个BP至0.58%、减少6.48个BP至0.93%。信用利差全部回落。

风险提示：中美摩擦引发外资流出