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原标题：重庆燃气(600917)售气毛利回升，新业务增长点显著 来源：国金证券
投资逻辑
重庆城燃龙头企业，售气毛利触底回升： 重庆燃气 是重庆市最大的燃气供应公司，燃气用户占比全市总用户达60%，用户市场份额处于绝对领先地位。2017、2018年，受上游气源供暖季大幅涨价，下游顺价不彻底等因素影响，公司售气毛利大幅下行。2019年开始，上下游顺价机制逐步畅理顺，初装费取消，管输费用单独核算，重庆地区门站-终端价差远低于其它直辖市，公司有望借助终端售价市场化进而大幅提升售气业务毛利率。
重庆市天然气消费增长潜力大，重庆燃气市场份额有望进一步提升：受益于环保政策推行、经济稳步增长，重庆市天然气使用量逐年增长。2018年重庆市天然气在一次能源消费中占比达17.76%，高于全国平均水平10个pct。目前重庆燃气业务经营范围覆盖重庆市38个区县中的25个，随着公司在省内支线管道的进一步布局，输配环节话语权不断提升。未来重庆燃气有望借助上游购气较强议价权、中游输配管道优势，将业务进一步拓展至秀山、城口、巫溪等县，市场份额进一步提升。
未来业务增长点显著，财务费用控制良好：公司未来业绩增长点显著，目前公司已经携手二股东华润燃气大举进入分布式能源项目，并获得丰厚投资回报。公司拟与
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