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原标题：韵达股份（002120）：强者恒强，成本及规模优势助力公司继续成长 来源：东北证券
2020年行业业务量仍有望20%高增长，政策利好减缓成本上行压力。2020年1月的春节效应和疫情影响冲击快递业务量。但我们认为全年快递业务量增速仍有望维持20%。1）1季度为全年淡季，占全年比例为18.75%，且冲击主要体现在1-2月，影响有限；2）线上供需两端增加，加速线上渗透率提升，全年实物商品网上零售总额同比增速有望达20.18%，支撑快递业务量20%增速。此外，国家利好政策减缓快递企业成本压力，免收高速费及减免缴费保守估计能提升企业利润率4%以上。
价格战仍将持续，强者恒强趋势难逆转。2019Q1开始国内六家上市快递企业行业新增业务量占有率超100%，二三线快递企业基本退出市场。但目前行业格局未稳，各家企业市占率尚未拉开明显差距，区域竞争仍然胶着，此外领先的尾部企业如
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