精测电子(300567)拟中标长江存储ATE订单，半导体业务逐渐进入收获期

原标题：精测电子(300567)拟中标长江存储ATE订单，半导体业务逐渐进入收获期 来源：广发证券

核心观点：

事件：根据中国招标网，子公司武汉精鸿成为长江存储某批次ATE的唯一中标候选人，目前处于评标结果公示期，公示截止时间19年12月27日。

拟中标长江存储ATE批量订单，ATE业务有望加速放量。武汉精鸿是公司ATE设备主要执行主体，以存储器芯片检测为主，拟中标长江存储产品级高温老化测试机。获得长江存储ATE批量订单，标志公司ATE产品成功获得客户认可、具备推向市场的竞争实力，公司ATE业务取得重大进展。今年9月长江存储官方宣布64层3D NAND闪存开始实现量产，明年产能扩张将趋于积极。根据规划，2020年底长江存储的64层3D NAND闪存的产能有望提升至6万片晶圆/月的规模，将带来可观的设备投资需求，有望驱动公司ATE业务在2020年加速放量。

精测半导体业务版图逐步完善，2020年将成为收获元年。公司完成了后道ATE和前道PC检测的完整布局，ATE设备执行主体为武汉精鸿和拟增资的日本企业Wintest，前道PC检测为上海精测半导体。根据中报，公司半导体业务已实现小批量订单，未来半导体设备领域国产化进程逐步加速，公司有望获得更广阔的发展空间。公司上海半导体子公司获得“大基金”战略入股，当前驶入快速发展阶段。

投资建议：预计公司19-21年实现营业收入20.28/31.80/41.02亿元，EPS分别为1.20/1.72/2.45元/股。公司质地优秀，未来半导体业务成长潜力大，但当前半导体板块估值中枢较高，可比公司2020年PE达76x，公司半导体业务处在前期投入阶段，我们给予公司2020年38x的PE，公司合理价值65.17元/股，我们继续给予公司“买入”评级。

精测电子(300567)拟中标长江存储ATE订单，半导体业务逐渐进入收获期