中孚信息（300659）：拟非公开募资7.13亿元，构建多层次安全防护体系与监管平台

原标题：中孚信息（300659）：拟非公开募资7.13亿元，构建多层次安全防护体系与监管平台 来源：东北证券

事件：2019年11月29日，公司发布公告称拟非公开募集资金总额不超过7.13亿元，发行数量不超过公司总股本的20%，用于建设安全防护产品体系、网络安全监管平台、运营服务平台和补充流动资金。

未来有望首批采用最新再融资标准推进增发方案。11月8日，证监会就拟修改主板、中小板、创业板再融资规则公开征求意见。主要内容包括将调整非公开发行股票的定价和锁定机制，将发行价格不低于前20日的9折调低为8折，锁定期分别由36个月、12个月，缩短至18个月和6个月；单次非公开发行对象调高至不超过35人等新条款。我们认为公司未来再融资方案，有望随着证监会最新再融资规定而采用新方案，锁定期可能6个月，发行价格可以采用前20日均价的8折，最高参与人不超过35人，因此公司未来增发方案推进难度较小。

关键时期，获得大量资金，有助于公司抢占市场份额，丰富产品线，由保密内网向外网安全延伸。2019年前三季度公司业绩大幅增长，我们认为2020年行业景气度将进一步高涨，则全行业将面临人才、资金、研发、服务体系的巨大压力，在此关键时期，谁能够掌握更多的资金，才有望在人才和项目推进中抢占优势，获得最大的市场份额，并将公司产品线进一步丰富，由保密内网业务全面向外网等保信息安全延伸。

三大募投项目将带来更大业绩弹性，超过股本摊薄影响，对EPS有正面积极影响。基于国产平台的安全防护整体解决方案项目立足创新可信，助力公司构建多层次安全防护体系；基于大数据的网络安全监管整体解决方案包括内网安全监管平台、外网安全监管平台、态势感知展示平台、数据中心四个模块，以应对网络安全行业从合规走向实战对抗；运营服务平台建设包括9个一类运营服务中心，21个二类运营服务中心以及济南总部培训基地等。我们认为三大募投项目将提升公司盈利水平，作为保密安全行业龙头，公司竞争格局优，业绩率先兑现，看好公司保密龙头地位和防护监管一体化带来的长期发展远景。

盈利预测：预计2019-2021年，归母净利润分别为0.96/2.24/3.45亿元，暂未考虑增发股本的影响，对应的EPS分别为0.72/1.68/2.60元，当前股价对应PE分别为71/31/20倍，给予“买入”评级。

风险提示：公司短期投入压力较大；保密设备市场竞争增加。