经营活动产生的现金流量净额和同期净利润相背离的原因？意华股份回复问询函

原标题：经营活动产生的现金流量净额和同期净利润相背离的原因？意华股份回复问询函 来源：资本邦

11月18日，资本邦讯，意华股份(002897.SZ)发布关于对中国证监会浙江监管局问询函回复的公告。

公司于2019年11月14日收到中国证监会浙江监管局发来的《监管问询函》。

公司于2019年11月1日披露《关于收购乐清意华新能源科技有限公司100%股权暨关联交易的公告》。乐清意华新能源科技有限公司(以下简称“意华新能源”)2018年和2019年1-5月分别实现净利润4,525.00万元和1,834.17万元，2018年和2019年1-5月经营活动产生的现金流量净额为-4,390.50万元和-2,705.20万元。

对此，证监会要求公司说明意华新能源经营活动产生的现金流量净额为负的原因，并解释经营活动产生的现金流量净额和同期净利润相背离的原因。

意华股份回复：太阳能光伏发电作为可再生能源的重要代表具有普遍性、无污染、丰富性、长久性等优点，近年来新增装机容量已远超风能、核能等新增装机容量，呈快速发展态势，特别是采用可有效提升发电效率的跟踪支架光伏系统更是获得长足发展，优质的光伏跟踪支架作为整个电站的“骨架”可降低工程造价、提高发电效率，也能减少后期运维养护的成本;根据IHSMarkit的统计，2018年全球单轴太阳能光伏(PV)跟踪器出货量增长40%以上，光伏追踪器行业迎来快速增长机遇。

意华新能源作为具有核心技术的光伏跟踪支架提供商依托行业快速发展及全球光伏追踪支架龙头企业客户的优势亦实现了快速发展，报告期内业务规模增速达50%以上;在业务规模、获利水平快速提升的同时与经营相关的存货、应收款项等对营运资金的占用亦呈增加态势，相应地使得快速发展阶段的意华新能源经营活动现金流量净额为负，这亦是众多成长企业的普遍现象。

整体而言，标的公司意华新能源战略合作客户NEXTracker作为全球光伏追踪器行业龙头企业和全球500强企业伟创力旗下子公司信誉较高、业务持续性较强，因此意华新能源应收款项、存货等资产质量较高，不存在无法收回或无法实现销售的情形，且从期后看该等款项、存货均已收回或实现销售。

综上，随着公司业务规模的持续增长及备货规模的增加，公司应收款项、存货等与经营相关的资产虽然对资金占用有所增加导致经营活动现金净流入为负，但整体呈改善趋势，整体而言公司主营业务具有持续稳定获取现金的能力。

标的公司经营活动产生的现金流量净额为负及与同期净利润相背离系业务快速发展引致营运资金占用增加所致，符合企业实际情况。

综上，意华新能源在业务规模、获利水平快速提升的同时与经营相关的存货、应收款项对营运资金的占用亦呈增加态势，相应地使得快速发展阶段的意华新能源经营活动现金流量净额为负与盈利情况存在不一致，但从期后看该等款项均已收回，且存货均已实现销售，整体而言意华新能源盈利质量较高。

此外，证监会要求公司结合意华新能源持有的技术专利情况和研发技术人员人数、学历等说明意华新能源的核心竞争力。

标的公司所持有的太阳能旋转支架专利产品较固定式支架，在同等条件下可有效提升发电效率。旋转支架的该项优势，在日照充沛的太阳能电站项目中能够得到更好的体现，有助于客户提升全球市场占有率。标的公司的“一种折叠太阳

能支架”专利在原先同类型支架产品上增加了折叠功能，在不影响产品功能的前提下，进一步减少了材料用料，并降低了50%左右的运输成本。标的公司的“多孔位同步自动化钻孔线”专利配合全自动化的制管线，较大程度上提升了光伏焊管的生产效率。

公司产品的首要核心竞争力在于模具开发，标的公司与客户建立了紧密的合作关系，研发团队在客户新产品研发阶段即介入，参与探讨新产品的主要功能、技术参数和外观要求等;标的公司的研发人员凭借对客户设计理念的全方位理解、

对类似产品的开发经验，将设计图纸精准、有效拆解，为模具设计奠定良好的基础。公司工程技术人员基于前一阶段积累的对产品特性的深度理解，以最优的方式设计模具，采用三维仿真软件，模具开发试模合格率在90%以上。通过精准开模用料、优化工艺(如原产品需要经过6-7道工序完成的，通过工艺改良后优化至5道工序成型)，有效控制成本、降低工时。此外，标的公司扎实的工艺技术水平亦为其重要的核心竞争优势，采用冲压机械手多台并联成区块单元化生产模式，有显著的降低成本优势，提高生产效率，并且全天候的作业能有效地保证产能。公司的工程研发人员实践经验丰富，在产品主要工序冲压件的异形拉伸方面有较深的造诣，产品良率高、生产成本低。

同时，证监会要求公司说明对意华新能源在财务和人员上拟采取的整合及管控措施。

意华股份回复：意华股份作为深交所上市公司，自公司2017年上市以来，不断完善公司治理结构，建立健全内部控制制度，规范公司运作，努力提高公司治理水平，形成了权力机构、决策机构、监督机构和管理层之间的相互协调和相互制衡机制。本次交易完成后，在维持上市公司现有管理模式、决策程序及发展战略整体不变的前提下，意华股份将以符合上市公司规范运作的相关要求对意华新能源进行管理，完善意华新能源的公司治理结构。同时，为保持意华新能源管理和业务的稳定性和连续性，上市公司将最大化维持意华新能源现有核心管理团队、组织架构、业务模式等方面的稳定。上市公司将对意华新能源从财务、人员等方面进行整合，进一步完善管理体系和制度建设，保证意华新能源合规运营。

图片来源：123RF

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