獐子岛的扇贝又跑了，农业上市公司审计咋就这么难？

原标题：獐子岛（维权）的扇贝又跑了，农业上市公司审计咋就这么难？ 来源：经济日报

A股既类似茅台一样的传奇，但也有奇葩，比如雏鹰农牧“欠债肉偿”，后又曝出“猪被饿死”，大白马康美药业更是300亿现金“一夜蒸发”，这次上热搜的则是扇贝一跑再跑还死了的獐子岛。

“扇贝跑了”的剧情，足足被獐子岛拍成了连续剧。11月11日A股也过双十一，当股民还沉浸在股市“打折”的忧伤中时，獐子岛又开始了大戏。

11月11日晚间，上市公司獐子岛发特别风险提示，根据公司2019年11月8日至9日已抽测点位的亩产数据汇总，已抽测区域2017年存量底播虾夷扇贝平均亩产不足2公斤；2018年存量底播虾夷扇贝平均亩产约3.5公斤，亩产水平大幅低于前10月平均亩产25.61公斤，公司初步判断已构成重大底播虾夷扇贝存货减值风险。这也是就是说，正常情况下平均亩产，20到30公斤的扇贝，突然就只剩下不到2公斤，亩产暴减超90%。

在獐子岛公告之后，深交所火速发关注函，要求獐子岛解释说明是否存在“隐瞒减值迹象”等情况。11月12日开盘，獐子岛股价一字跌停，卖单积压跌停板上，资金疯狂出逃，截至当日收盘，獐子岛股价报收2.70元/股。

根据公司董事长吴厚刚12日晚间的回应，从此次对扇贝亩产情况的抽查来看，扇贝的死亡率在90%以上，目前还在继续抽查中。死亡原因要由专家来判断和表达，从过往情况和经验来看，很多种原因会导致死亡。吴厚刚还称，从抽查的情况来看，扇贝是刚死的，判断依据是软体组织还附着在扇贝壳上。“獐子岛董事长称扇贝是刚死的”的讨论更是成为网络热门话题。

扇贝多次“跑路”，是真死亡还是财务造假？

对于股民来说，即使没有买过獐子岛的股票，也对这家五年扇贝就跑了四次的公司十分熟悉。

在2014年和2017年，獐子岛就上演了两次业绩“大变脸”，原因分别是“扇贝跑了”，以及“扇贝又跑了”。

2014年10月，獐子岛扇贝首次跑了。当时獐子岛公告称，因北黄海遭到几十年一遇的异常冷水团，公司在2011年和部分2012年播撒的100多万亩即将进入收获期的虾夷扇贝绝收。受此影响，獐子岛2014年巨亏11.89亿元，却也震惊整个A股市场。。

2018年1月，獐子岛“扇贝跑了”2.0版本上线。獐子岛发布公告称，公司发现部分海域的底播虾夷扇贝存货异常，并在在年报中解释2017年亏损7.23亿元的原因是，海洋灾害导致扇贝瘦死。

2019年一季报，獐子岛净利润亏损4314万元，理由依然是“扇贝跑路”。

这一次，扇贝没有跑，却死了。在11月11日晚獐子岛的扇贝又出逃之后，就有股民表示，骗我可以，但请注意次数！

不仅股民看不下去扇贝跑路的套数，监管部门也是对獐子岛展开调查。今年7月，证监会对獐子岛的立案调查结果出炉，结果认定獐子岛及董事长吴厚刚等人涉嫌财务造假、虚假记载以及未及时披露其他信息等问题，证监会对獐子岛董事长吴厚刚采取终身市场禁入措施，对獐子岛给予警告并处以60万元罚款。

股价暴跌，机构撤离

从今年3月的股价高点5.64元/股到11日收盘价的2.70元/股，獐子岛股价腰斩，足足跌去52.13%。相较2010年历史最高点位34.59元/股，区间跌幅更是高达92.19%，如今总市值不到20亿。

私募排排网分析师姚京津表示，从股东户数来看，也有投资者在三季度抛售獐子岛股价，截至三季度末，獐子岛的股东户数为4.39万，较半年报披露的4.52万减少2.87%。并且从2014年首次扇贝跑路以来，公募基金便一路减持獐子岛，截至最新的三季报，仅有一只基金持有该股。不仅如此，獐子岛也被券商研究机构所“抛弃”，关于獐子岛的研报在2018年2月后就已经再无更新。

而獐子岛的第二大股东正是北京吉融元通资产管理有限公司的“和岛一号证券投资基金”。在2016年獐子岛保壳艰难之时，控股股东獐子岛投资发展中心积极引入战略投资者。根据清科研究的报道，2016年6月18日，吉融元通资产旗下“和岛一号证券投资基金”协议受让投资发展中心持有的5916.12万股獐子岛股份，占獐子岛总股本的8.32%，成为第二大股东，吉融元通资产正是上海和襄全资子公司。截至三季度末，“和岛一号”持有5716.27万股獐子岛，占流通股比例8.30%。根据私募排排网组合大师数据，吉融元通资产成立于2015年10月，旗下仅备案“和岛一号”一只产品，目前管理规模在1-10亿。但是“和君系”的入主也并没有让獐子岛走向重生，扇贝还是该走的走，股价该跌的还在跌。

有私募人士表示，投资者对于财务造假的上市公司应该零容忍，远离农林渔牧，远离造假高发区。

由于农林牧渔板块的审计难度较大，也有私募选择规避这些行业。乾明资产研究员马鑫慧表示，投资者要审慎对待A股的农业养殖类公司时。首先，由于农林牧渔类公司享受国家提供的税收优惠政策，农业板块是虚构收入的高发区;其次，农业类上市公司在报表中存在生物资产项目，审计师在进行产品数量盘点相对最为困难，只能根据抽检和经验判断，而公司真实的资产情况难以核查，因此为上市公司存货造假调节利润造假提供便利。并且上市公司也可以在特定时段借口生物资产损失的理由掩盖之前不实的造假数据。马鑫慧建议投资者应尽量慎重考虑农业类上市公司，在投资之前多向业内人士寻求相关信息。

睿道投资总经理荣令睿也认为，自己对养殖企业比较谨慎，因为公司的生物质存货判断起来困难，的确容易作假;另外，生物质的资产容易受疫情、自然灾害等因素影响难以根本避免，这决定公司不会在养殖业板块投入太多。

（本文仅供参考，据此投资风险自负）