科创板估值逐渐回归理性

原标题：科创板估值逐渐回归理性 来源：信息时报

信息时报讯(记者张柳静)据了解，整体溢价水平过高也是科创板开市以来一直被讨论的问题。2019年7月22日，科创板鸣锣开市，在资本市场开创了一个“科创板”时代。开市当天，首批上市企业也迎来了开门红。数据显示，截至当天收盘，首批25家企业的平均涨幅达139.55%，总成交额约为485亿元，平均成交额达19.4亿元。

待上市后，这些公司股价则出现了一定回落。根据数据显示，截至最新收盘日，跌幅超过10%的有27家，其中有11家公司股价较上市首日跌幅超过30%。记者注意到，晶晨股份的股价跌幅最大，为58.97%，近乎腰斩。相比之下，仅有铂力特、沃尔德、南微医学等8家公司的股价实现上涨。其中，南微医学的股价较于上市首日涨幅累计51.46%。

数据显示，科创板块的日均成交额从8月初的300亿元左右降至8月中旬至9月上旬的100亿元至200亿元，10月以来进一步回落到50亿元至70亿元。10月以来，科创板个股日平均换手率处于4%至7%区间。而在7月22日至8月初，板块日均成交额约在200亿元至400亿元，个股日换手率高达20%至40%。

对此，中信建投证券首席经济学家张岸元在研报中表示，7月22日开板以来，科创板运行无疑是成功的。“在经历了最初没有涨跌停限制的交投活跃阶段后，市场逐步回归理性。各公司股票换手率、股价振幅、成交量等指标趋于平稳，极少出现短时间内暴涨暴跌的异常情况。新股的发行也基本实现常态化。”

杨德龙也向信息时报记者表示，科创板股票自上市以来，先是大幅上涨、估值也很高，随后则逐步回归理性，这个表现也属于正常，主要是投资者对于这些公司的估值还是存在分歧。“这些公司很多还处于初创期，还没有稳定的盈利，所以估值上市偏高的。”他认为，对于科创企业而言，用市盈率来估值也不是很合适，关键还是看公司有无核心技术，将来能否取得成功。