沪伦通跨境转换将开启 8天后华泰证券GDR开放兑回

原标题：沪伦通跨境转换将开启 8天后华泰证券GDR开放兑回 来源：信息时报

信息时报讯（记者 梁诗柳）10月9日晚间，华泰证券发布公告称，华泰证券全球存托凭证(下称“GDR”)兑回限制期即将于10月17日届满，本次兑回限制期届满的GDR自18日起可以转换为A股股票。GDR转换为A股股票，将导致存托人Citibank,N.A.作为名义持有人持有的A股股票数量根据GDR注销指令相应减少，并进入境内市场流通交易。业内人士认为，无论是沪港通、深港通、沪伦通，还是QFII、RQFII投资额度限制的取消，都表明了中国股市逐步与国际融合。

华泰证券GDR限制期将届满

据华泰证券公告，其发行的GDR兑回限制期为自2019年6月20日(伦敦时间)至2019年10月17日(伦敦时间)，公司本次发行的GDR兑回限制期即将届满。兑回限制期届满后，GDR可以转换为A股股票，将导致存托人Citibank, N.A.作为名义持有人持有的A股股票数量根据GDR注销指令相应减少并进入境内市场流通交易。本次兑回限制期届满的GDR数量为8251.5万份，对应A股股票8.25亿股，占公司总股本的9.09%。

自北京时间10月18日起，本次兑回限制期届满的GDR可转换为A股股票，存托人Citibank,N.A.将于2019年10月17日（伦敦时间）起接受GDR注销指令。华泰证券表示，根据GDR跨境转换安排，GDR跨境转换不会导致公司新发行A股股份或流通A股股票数量发生变化，对公司股本亦无影响。

据上交所此前披露的信息，沪伦通即上交所与伦交所互联互通机制，是指符合条件的两地上市公司，依照对方市场的法律法规，发行存托凭证（DR）并在对方市场上市交易。同时，通过存托凭证与基础证券之间的跨境转换机制安排，实现两地市场的互联互通。目前，沪伦通包括东、西两个业务方向。东向业务是指伦交所上市公司在上交所挂牌中国存托凭证（CDR）。西向业务是指上交所A股上市公司在伦交所挂牌全球存托凭证（GDR）。也就是说，上交所A股上市公司可通过发行GDR直接在英国市场融资。

在公告中，华泰证券也指出，国际合格投资者除通过国际订单市场买卖GDR外，也可通过英国跨境转换机构将GDR与A股股票进行跨境转换。截至公告日，根据上交所公开信息，已经完成跨境转换机构备案的英国跨境转换机构共10家。

为沪伦通首单西向GDR

在今年6月中下旬，中国证监会和英国金融行为监管局发布联合公告，原则批准上交所和伦交所开展沪伦通业务，沪伦通正式启动。联合公告明确，起步阶段，对沪伦通跨境资金实行总额度管理，后续可视运行情况和市场需求进行调整。

作为沪伦通机制下的首单西向存托凭证，伦敦时间6月20日，华泰证券GDR在伦交所发行上市，交易代码HTSC，发行价格为20.5美元/份，募资16.92亿美元。公开资料显示，华泰证券GDR是2017年以来英国市场规模最大的IPO，也是2013年以来全球存托凭证市场规模最大的IPO。

数据显示，10月9日，华泰证券GDR报收23.96美元，较发行价上涨近17%。天风证券研报数据显示，截至10月8日，华泰证券GDR日均成交额达1550万美元（包括主板及OTC交易），与发行时相比，换手比率达74.22%，且日均成交额已达华泰证券同期A股成交额的7.26%，与同期华泰证券H股（占比9%）成交额接近。天风证券相关研究员认为，从跨市场套利角度看，以10月9日华泰证券A股收盘价18.66元计算，以最新收盘价（24美元）获得GDR转换成A股，预计将获得收益约9%~12%。兑回限制期满后，上海和伦敦两个市场的价差和汇率成本，将决定资金套利的方向。从GDR上市以来，A股和GDR的价格差逐步缩小，现有的套利空间有限，兑回限制期届满后出现跨境转换的概率较低。

与国际市场接轨重要一步

前海开源基金首席分析师杨德龙表示，华泰证券GDR是沪伦通开通后第一个在伦交所上市的公司GDR，这是A股市场与国际市场接轨重要一步。无论是沪港通、深港通、沪伦通，还是QFII、RQFII投资额度限制的取消，都表明了中国股市逐步与国际融合。

继华泰证券之后，多家A股上市公司也谋求在伦交所上市。8月29日，国投电力公告其GDR申请事宜获得中国证监会受理。9月23日，中国太保也公告称，发行GDR事项已经公司董事会审议通过。

但并不是每个投资者都有投资资格。按照要求，个人投资者参与中国存托凭证交易，申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币300万元。一般投资者想要分享投资GDR的收益，可通过相关基金来实现。Wind数据显示，在全市场169只QDII基金中（份额分开计算），暂没有投资区域仅限在英国的基金，主要为投资全球、中国香港或美国市场。其中投向全球市场的142只QDII基金中，年内业绩最好的是汇添富全球消费人民币A，回报达到34.54%。紧随其后的华夏移动互联人民币、嘉实全球房地产年内业绩分别为29.08%、28.92%。

华泰证券GDR发行及市场表现情况

●发行价格为20.5美元/份。

●本次兑回限制期届满的GDR数量为8251.5万份。

●募资16.92亿美元。

●10月9日，华泰证券GDR报收23.96美元，较发行价上涨近17%。