业绩缩水！御家汇上半年净利同比下降90.83%

原标题：业绩缩水！御家汇上半年净利同比下降90.83% 来源：化妆品财经在线

上市已经一年多的 御家汇 ，今年上半年营收尽显颓势，8月29日公布的上半年“成绩单”显示，归属于上市公司的净利润仅为596.05万元，同比下滑高达90.83%。

8月29日晚间，御家汇股份有限公司（股票代码：300740）发布2019年上半年财报。报告期内，公司实现营业收入9.7275亿元，同比下降0.82%；实现归属于上市公司股东的净利润596.05万元，同比下降90.83%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-408.42万元，同比下降106.43%。

从御家汇往年数据来看，2015-2017年，公司业绩及归母净利润稳步增长，其中2017年归母净利润更是暴涨114.85%至1.58亿元。但2018年在深交所上市后，御家汇归母净利润便开始下滑。数据显示，2018年一季报到年报期间，御家汇的净利润分别为2934万元、6503万元、1.1亿元和1.3亿元，同比增长19.81%、19.05%、12.21%和下滑17.51%。

面对反差如此大的业绩，业内人士也开始质疑御家汇上市的目的和持续经营的能力。同时，御家汇还遭到股东减持。2019年2月16日，御家汇发布公告称，合计持股7.09%的两大股东——持股5%以上的深创投及一致行动人深红土将在6个月内以大宗交易等方式减持不超过6%的股份。

报告称，公司营业收入、净利润以及归属于母公司的净利润下滑的主要原因是公司整体经营情况受宏观经济尚未明显改善，国产化妆品品牌受到双向挤压，销售渠道快速变化的影响。同时，公司为了适应各种变化，加大了渠道和市场投入的力度，并在新品牌培育方面加大投入，销售费用比率上升较快。2019上半年御家汇营业成本为5.13亿元，同比增长13.06%，销售费用为3.82亿元，同比增长3.39%。

财报显示，御家汇旗下品牌御泥坊2019年在线下KA渠道得到高速发展，成功进驻全国重点KA渠道，屈臣氏零售同比增长265%；此外，御泥坊男士品牌全新升级，扩充轻彩妆品类；小迷糊、薇风等品牌也成功进驻屈臣氏销售，其中，小迷糊从面膜品类扩展，增添彩妆、局部等快时尚产品，结合新传媒触达用户。

但值得关注的是，财报提到御家汇贴式面膜营收为4.07亿元，毛利率同比下滑11.51%；水乳膏霜营收为4.23亿元，毛利率同比下滑8.39%。从财报来看，面对业绩颓势，御家汇正在推进多品牌全渠道多品类策略，以期摆脱对单一品类的过度依赖。

事实上，御家汇自成立起便定位于线上营销。目前，御家汇已与天猫、淘宝、京东、唯品会等电商平台达成了合作。2019年，御家汇加速了社交、新零售渠道建设，在投入云集、贝店、拼多多等线上渠道之外，旗下独立开放平台水羊国际持续拓展新代理品牌，推出自有平台“羊店潮妆”，搭建了多渠道媒体矩阵。

不过，在公司最重要的盈利渠道上，御家汇似乎并不爱惜羽毛。电商平台数据显示，御家汇的同款产品，在不同电商平台上的售价不同。有声音指出，产品定价混乱导致消费者质疑御家汇官方平台的产品真伪，同时也因部分产品单价过低而质疑面膜的质量和功效。

混乱的定价体系，也导致御家汇在电商平台的业绩每况愈下。根据淘数据披露的数据，御家汇旗下品牌御泥坊和小迷糊天猫旗舰店的销量额从2018年12月开始出现不同程度下滑。

2019年1-6月，御泥坊天猫旗舰店的增速分别为-39.81%、-18.21%、-60.13%、-51.47%、-48.67%和-18.33%，而同期阿里全网化妆品销售额增速为39.55%、26.54%、30.66%、28.26%、23.72%和40.83%。对比之下，御家汇旗下御泥坊电商销售数据着实不够理想。