黄金站上“风口” 但黄金股上半年业绩表现大相径庭

原标题：黄金站上“风口” 但黄金股上半年业绩表现大相径庭 来源：期货日报

黄金今年站上了“风口”，上半年国际黄金价格上涨约10%，进入8月份以来，更是呈现加速上涨态势，不断刷新逾六年高位，目前已经站稳1500美元/盎司整数关口，年内累计涨幅接近20%，黄金股也备受投资者追捧，但黄金上市公司上半年的业绩表现大相径庭。截至8月22日，在已经披露半年报的6家黄金上市公司中，ST天业表现最为耀眼，实现扭亏为盈，赤峰黄金和贵研铂业净利润同比分别增长78.15%和47.77%，而恒邦股份和中金黄金净利润同比下滑均超过40%，荣华实业则连续亏损。

2019年上半年，ST天业实现营业总收入8.16亿元，比上年同期增加6.04%；实现归属于上市公司股东的净利润6,065.95万元，扭亏为盈。不过，ST天业实现扭亏为盈主要是因为金融板块利润的大幅增加，矿业板块仍然处于亏损状态。报告期内，ST天业子公司明加尔公司生产黄金43,038.00盎司，比上年同期增加0.25%；实现营业收入40,851.93万元，比上年同期增加6.68%；实现净利润-1,438.88万元，比上年同期增加5460.06万元。

报告期内，赤峰黄金实现营业收入265,134.34万元，归属于上市公司股东净利润11,091.01万元，分别比上年同期增长165.46%和78.15%。期货日报记者注意到，2018年赤峰黄金归属于上市公司股东的净利润为-13,304.73万元，其控股子公司LXML于2018年12月起纳入公司合并范围，在报告期内实现营业收入148,228.15万元，净利润10,069.49万元。可以看出，赤峰黄金业绩大增主要是受控股子公司LXML驱动。赤峰黄金表示，在外部环境无重大不利影响的情况下，预计2019年下半年将继续保持良好的发展态势，全年将实现扭亏为盈。

恒邦股份在上半年司实现营业收入129.88亿元，较上年同期增长23.62%，主要系本期金属产品贸易收入大幅增加，剔除贸易收入后，营业收入同比减少15.80%；归属上市公司所有者净利润1.46亿元，比上年同期减少42.02%，恒邦股份称，这主要系本期主要三条生产线中的两条生产线大修，影响主要产品产量下降和成本升高，以及进口铜精矿加工费下降和硫酸市场销售价格下降，综合导致本期公司归属上市公司所有者净利润下降。

今年上半年，中金黄金实现营业收入167.07亿元，同比增长3.75%；归属于上市公司股东的净利润0.73亿元，同比减少41.08%。对于净利润的大幅减少，中金黄金解释称，一方面是公司积极响应国家的环保政策，部分矿山进行整改，导致黄金产量有所减少，另一方面是债转股项目引入战略投资者，公司所占中原冶炼厂持股比例下降所致。

报告期内，中金黄金主要产品产量保持平稳，生产矿产金11.18吨、精炼金33.10吨、冶炼金17.90吨，与上年同期比较分别减少了4.53%、10.65%、13.66%；生产矿山铜9,380吨、电解铜143,984吨，与上年同期比较分别增加了7.12%、1.62%。

报告期内，荣华实业实现营业收入2768.15万元，比上年同期减少31.19%；实现归属于上市公司股东的净利润为-3160.63万元，去年同期净利润为-4567.75万元。报告期内，荣华实业子公司浙商矿业生产黄金86.71公斤，同比减少42.58%；销售黄金95.40公斤，同比减少35.96%。荣华实业报告期亏损主要原因有二:第一，矿石入选品位低。为保证后期对2030米标高以下的矿体开采和对资源的合理利用，浙商矿业金山金矿继续对低品位矿体和残留的小矿体进行回采，导致金山金矿本期矿石平均品位较低，生产成本大幅上升。第二，生产不连续，产量较低。2018年末，因金山金矿采矿厂续办安全生产许可证，加之2019年春节期间采矿厂工人放假，库存矿石不足，金山金矿选矿厂上半年生产不连续。警鑫金矿完成采矿证续办手续后，于2019年4月份恢复采矿。截止报告期末，浙商矿业金山金矿和警鑫金矿生产基本恢复正常。

展望下半年，荣华实业表示，公司一方面将继续狠抓矿山生产管理，努力提高黄金产量，降低成本；另一方面，督促大股东荣华工贸尽快完成焦炭生产线设备整修和移交，以便公司顺利开展焦炭经营业务。浙商矿业将继续坚持以“资源综合利用、生产安全环保”为经营宗旨，不断强化安全、环保意识，严格落实安全生产和环境保护责任考核，进一步完善矿山安全、环保设施及管理体系。

中国黄金协会数据显示，2019年上半年，我国黄金产量、消费量同比下降，国内金价延续一季度上涨，黄金期货市场交易活跃。一是产量同比下降。2019年上半年，全国累计生产黄金235吨，同比下降6.6%。其中，利用国内原料生产黄金180.7吨，同比下降5.1%，包括国产黄金矿产金153.9吨、国产有色副产金26.8吨；利用进口原料生产黄金54.3吨，同比下降11.2%。二是消费量同比下降。2019年上半年，全国黄金实际消费量523.5吨，同比下降3.3%。其中，黄金首饰消费量358.8吨，同比增长2%；金条消费量110.5吨，同比下降17.3%；金币消费量2.9吨，同比下降29.3%；工业及其他领域消费量51.3吨，同比下降0.6%。三是国内金价同比增长。2019年上半年，国际黄金价格振荡剧烈，现货均价1307.3美元/盎司，同比下跌0.9%，受汇率等因素影响，国内黄金现货均价287.7元/克，同比增长5.9%。四是黄金期货市场交易活跃。2019年上半年，上海期货交易所全部黄金品种累计成交量3.02万吨(双边)，同比增长88.3%，成交额8.8万亿元，同比增长101%；上海黄金交易所全部黄金品种累计成交2.99万吨(双边)，同比下降1.4%，成交额8.6万亿元，同比增长5%。

中金黄金在半年报中指出，未来黄金行业机遇与挑战并存。首先，随着中国、印度和其他国家的中产阶级迅速扩大，黄金需求将会不断増长。其次，世界变得更加数字化、连接性更高，科技行业对黄金而言也变得日益重要。与此同时，近年来全球贸易政策的不确定性和区域地缘紧张局势又将继续威胁全球经济增长，世界各种政治、地缘、金融、社会等不稳定风险因素将继续加大国际金价的波动与反弹。从国内环境看，我国进入新时代，经济转向高质量发展阶段，黄金产业需要秉承绿色发展理念，坚持科技创新，不断优化改进生产方式和管理方式，加快提升机械化、自动化水平，重视安全环保，适应矿业转型升级需要。