原标题：万孚生物:国内POCT龙头,产品和平台全面布局打开广阔市场 来源：中银国际证券
全面开花业绩快速增长：慢病领域18年收入同比大幅增长81.59%，其中心标检测收入3亿元，同比增速64%。近两年流感疫情的爆发使得公司流感检测业务快速增长，今年在去年高基数下仍保持高增长，Q1单季贡献近5500万超过18年全年。毒检及妊娠亦保持稳健增速。全品线布局帮助公司多元发展，向行业龙头迈进。
前瞻布局技术平台：公司在原有胶体金和免疫荧光平台基础上新增化学发光、电化学、干式生化平台并布局分子诊断，去年一年就有54个新产品获证，18年研发支出1.51元，同比增加42.64%，研发驱动保障公司长期竞争力。
行业具有巨大发展空间，政策利好POCT发展：分级诊疗推动医疗资源下沉，POCT天然契合基层卫生服务机构需求，渗透率不断提高。同时急危重症的胸痛中心、卒中中心等建设扩大需求，同时打开POCT进入三甲医院通道，利于后续渠道开拓，带来更大空间。
估值
公司是国内POCT龙头企业，全面布局慢病、炎症传染病等多个领域，同时不断进行技术平台和产品开发，在销售渠道上具有领先优势。预计公司2019-2021年净利润分别为4.12、5.43、7.17亿元，对应EPS1.20、1.58、2.09元，当前股价对应市盈率分别为32.9\/25.0\/18.9倍，给予买入评级，重点推荐。
评级面临的主要风险
新产品推广不及预期的风险；行业竞争加剧拉低利润率的风险；产品价格大幅下降的风险。
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