华创证券翻车门追踪:一年上位首席的分析师和他的假高管师弟

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　　作者：覃寒池@北京

　　编辑：翟   睿@北京

　　因在一场电话直播会议中请来“假高管”解读公司基本面而被相关上市公司负责人当场“打假”，华创证券正陷入一场舆论的漩涡。这场匪夷所思的闹剧，不仅让华创证券遭遇到行业人士的群嘲，更随着事态的不断发展，也惊动证监会并于2月21日正式宣布启动对该事件进行调查。

　　“经核实相关机构和个人存在违规行为的，将依法依规予以严肃处理”，2月21日下午，证监会在其官网就有关事件发布有信息称。

　　此前的2月19日晚间8点，在由华创证券传媒研究小组召开的电话会议上，华创证券对外宣称邀请了近期火爆二级市场的上市企业星期六（002291.SZ）子公司遥望网络某陈姓高管，就在该高管正向投资者侃侃而谈2019年度各板块利润情况以及2020年业绩目标时，遥望网络董秘马超突然现身会议并直指“遥望网络中层以上就没有陈姓”、“不要这样误导投资者”，以及公司从未披露过年度和月度目标。在马超的质疑下，场面一度陷入尴尬，该会议的召集者和主持人在毫无招架之力的连续追问之下，也只好承认，所谓陈姓高管身份确系伪造，最后不得不辩称“假嘉宾”是通过“专家库”邀请，自己并没有核实过身份。

　　“负责主导牵头举行这场会议的的确是华创证券传媒组组长兼首席分析师分析潘文韬，他也就是在电话会议的主持人，也正是他在电话会议中将这位所谓的来自遥望的高管‘陈总’介绍给大家的，而且还以‘抛砖引玉’的由头与这位陈总进行多轮信息互动，在一问一答之间，这位陈总便透露了诸多‘干货’。”一位在当晚参加了该场电话会议的机构投资者向叩叩财讯透露。

　　在被来自遥望网络的真高管现场打假之后，随着相关信息的流出，外界更多的将舆论的焦点集中在会议后半段中马超“怒怼”潘文韬和“假高管”发出的“打假灵魂十连问”。但实际上，会议开场“假高管”陈总对于遥望网络的点评尤其是与潘文韬之间的互动信息以及邀请这位高层专家的真实渠道才更值得注意，而这也将成为监管层调查的重点。

　　“这个所谓的陈总点评遥望网络的信息内容到底来自何方？据遥望董秘称从未披露过的一些数据和信息，那么这些内容是信口开河肆意编造还是有所出处？潘文韬与所谓的陈总在会议前是否曾就会议的有关内容进行过沟通？二人间一问一答式互动是事先沟通确认过的还是现场临时发挥？陈总的邀请渠道到底来自于哪里？到底是不是如潘文韬在其后的追问中称的来自‘专家库’和第三方机构的邀请？”一位接近于监管层的知情人士表示，正是在潘与“假高管”其后的互动回答中，“假专家”透露了许多投资者眼中的“干货”，而这些“干货”在监管层看来则是非常“敏感”的有关上市公司未公开的内幕信息。

　　“如果真的是来自第三方机构邀请，对华创证券而言，其可能也是受害者，其可能负有对专家身份审核不严的责任，但如果华创证券方一早便知道对方身份，那便可能涉及到共同设局欺骗投资者的行为。”上述知情人士坦言。

　　“从目前种种迹象表明，我们一些投资人私下交流认为，这个‘假高管’很可能并非来自第三方机构邀请，而潘文韬等人应该在此之前便清楚该人的真实身份。从现场情况看，其与潘文韬的互动更像是一场事前串联过的‘双簧’。”上述参加了该场电话会议的投资者认为。

　　事后据华创证券发布的声明称，该次涉事的研究员已经被停职，而据其核查，该次被邀请来参加电话会议的“假高管”为曾担任遥望网络“微小盟”平台产品经理的顾晨某。

　　据叩叩财讯调查获悉，这位顾晨某并非所谓业内资深人士，更遑论所谓的高管和专家，其或出生于1993年前后，年仅27岁，自2015年大学本科毕业之后参加工作至今也不到五年时间，其真实身份目前或为杭州一家专注于为汽车4S店提供服务的互联网公司员工。除此之外，顾晨某还有另一个重要身份，那便是潘文韬的大学校友和师弟。

　　1）看漏“牛股”的冒险一搏？

　　在2月19日华创证券分析师潘文韬牵头举行的电话会议现场，潘文韬在所谓的“陈总”大体介绍完遥望的情况后，以“代投资者”提问的名义接连抛出了三个问题与“陈总”互动。第一个问题是目前的肺炎疫情对公司和MCN行业的影响，第二个则是公司MCN业务层面的人员构成以及2020年的人员规划。

　　如果说前两个问题，假高管的回答还算中规中矩并无太大的“越界”，到了第三个问题，这位“陈总”的回答“坦荡”得让当天接入电话会议的投资者几乎都大吃一惊。

　　潘文韬对“陈总”提出的第三个问题是有关遥望网络公司2019年的业绩以及2020年三块业务的业绩预期。在听完潘文韬的提问后，“陈总”显然对这些问题都是有备而来，随口便不假思索地侃侃而谈：“我先回答一下去年我们的利润情况吧，19年的话，微信这边是1.5亿利润，游戏的广告代理这块是3、4000万，这一块一直比较稳定，带货这一块的话总的是有4、5000万”、“今年的KPI我们内部定的是月均做到2亿，一年的话24亿、25亿这样子。”

　　“这样的预测是非常敏感的内容，星期六的利润目前有近90%都是来自于遥望网络，母公司星期六目前并未披露有关2019年的财务数据，也未有预测2020年的数据。在这样的场合，以遥望网络公司高管身份的方式来披露这些数据，是违反上市公司信披规定的。涉及到内幕信息。”上述参与了该场会议的投资者继续强调称，“如果说一个所谓的上市公司高管、专家不了解监管规定，但潘文韬作为一个券商的首席分析师是不可能不了解这些规定的，其还能毫无遮掩地直接提问引导，这让我们当时非常震惊。”

　　按照“陈总”在该次电话会议上给出的2019年遥望网络利润来看，2019年总利润将达到2.2亿-2.4亿之间，这一数据信息显然对于遥望网络母公司——星期六而言更是异常重磅。

　　据2018年星期六收购遥望网络的有关重组方案显示，星期六以发行股份及支付现金购买杭州遥望网络股份有限公司4679万股股份，占遥望网络总股本的88.5651%，交易价格为17.71亿元。

　　根据当时交易双方签署的《业绩承诺补偿协议》，2018年、2019年和2020年遥望网络扣非归母净利润分别不低于1.6亿元、2.1亿元、2.6亿元。

　　2018年遥望网络实现扣非归母净利润达1.68亿元，几乎是刚好踏着红线完成业绩承诺。

　　再看二级市场星期六的近期表现。2019年12月13日，行情启动以来，星期六的股价在42个交易日内已经上涨了288.61%，在同期所有A股中排名第9，如果剔除近期上市的新股，则排名第2。在这波涨势汹汹牛气中，2019年遥望网络能否完成业绩承诺，也成为了目前影响星期六股价后续走势的最大风险。

　　据早前星期六2019年半年报显示，遥望网络在2019年3月22日至2019年6月末的约3个月时间内，实现净利润4678.72万元，若按此数据年化后，其2019年可能实现净利润约1.87亿元，这与2.1亿元的承诺值尚有一定差距。如果一旦难以完成业绩承诺，星期六将可能面对的还有十余亿的商誉减值风险，这将大大影响星期六的财务会计数据。

　　“按照‘陈总’在电话会议上的所言，遥望完成今年的业绩承诺是完全不成问题的，这也就意味着市场对星期六潜在的风险则被解除。”上述参与当日会议的投资人坦言。

　　不过，据叩叩财讯查阅公开的券商研究报告显示，虽然此次电话会议为华创证券“神秘”而“紧急”地召开，但潘文韬等人在此前却并未公开发表过研究报告推荐星期六，也就是说星期六在短短一个多月股价上涨近300%，潘文韬的团队作为传媒组研究分析师却在机构面前“踏空”了这支大牛股。

　　“这或许就是潘文韬团队为何会冒险启用‘假高管’的动机吧。”上述机参与会议的投资人士表示，看“漏”了牛股，为了挽回在机构投资者中的“面子”，才不得不“冒险一搏”。

　　此外，令人惊讶的是，据遥望网络董秘马超在该次电话会议现场透露的信息显示，这已经不是近期华创证券首次启用“假高管”向投资者发布虚假的有关星期六和遥望网络的相关信息。

　　“大家都是在市场上求生存的人，如果有一次，我能够可以理解，也进行了沟通，但我非常不理解为什么会有第二次。”马超在该次电话会议现场满含怒气却又无奈地说道。

　　2）“师弟”顾晨某

　　“顾某的确曾在遥望网络任职，但其并不是遥望的高管，为下属平台的产品经理，何况他只在遥望网络工作了不到半年时间，就因在试用期内未获转正而已离职。”一位接近于遥望网络的有关人士向叩叩财讯回忆称，顾某于在2018年3月底进入遥望网络工作，试用期6个月，但因工作表现与岗位并不合适，同年9月12日便已经离开遥望网络另谋他职，迄今已经一年半时间。

　　“即使顾某如今依然在遥望网络，以他的职位级别，也不可能知道2019年整个遥望网络的财务数据和2020年的一些规划布局的。”上述接近遥望网络的有关人士称。

　　“这些数据的来源，有两种可能性，一种可能就是这位假高管胡乱编造，另一种可能是其通过某种渠道获得了有关数据，与潘文韬以一问一答‘双簧’的方式通过其口说出来。”上述机构投资者表示，“但无论哪一种方式，这位‘高管’与华创证券方面都负有难以推卸的责任。”

　　据叩叩财讯调查，在全球某知名的职业社交和招聘平台上，的确曾有一份署名为顾晨某且任职单位为杭州遥望网络股份有限公司产品经理的简历。

　　不过在点开该简历的链接之后，该份简历的主人则或因为未能通过在遥望网络的试用期并未正式入职，已经将其在遥望网络的工作经历删除。但据其简历显示，其在2018年3月的确从其此前的一家企业离职。

　　据这份来自于该社交求职平台的简历显示，顾晨某本科学历，2015年大学毕业后，其进入某商旅电子商务公司担任运营经理一职，2017年又曾在杭州某共享电单车企业负责APP的维护与开发，并于2018年3月从该企业离职，而他目前其在杭州另一家科技企业担任产品经理一职。

　　公开资料显示，顾晨某目前就职的企业成立于2015年6月，为专业服务于汽车4S店的互联网公司，称致力于为4S店有效降低运营成本，提高运营效率，扩大利润来源，提升客户体验。

　　更值得注意的是，顾晨某与潘文韬还是校友和师弟。

　　据顾晨某上传到上述平台的简历显示，其2011年至2015年就读于同济大学本科。而潘文韬也同样来自于同济大学，其2016年毕业于同济大学获得金融学硕士。

　　“从当天晚上电话会议现场假高管身份被揭穿后潘文韬的表现来看，潘和顾二人应该是比较熟悉的。”上述参会的机构投资人士表示，在当晚遥望网络高层现场“打脸”假高管并不断摆出不容狡辩的事实，这对于假高管的身份无疑已经板上钉钉地应证，马超怒斥其“误导投资者，整一堆假数据”，并宣布“从今天开始华创证券所有关于遥望的信息大家都不要相信”后，“如果真的是第三方平台替其邀请的，潘完全可以在第一时间将责任划分清楚，但其除了向遥望高层道歉外，另一边却反而开口维护假专家称‘这边是我不好，不能怪专家’。”

　　“因为有些专家的身份比较敏感，在发生了一些争论问题后，保护专家‘信源’，这是可以理解的，但是如果一个所谓的专家拿着假数据、假身份欺骗投资者，潘也作为一个受害者，其不能怪专家的‘保护’表态就有点奇怪了。”上述投资人士认为。

　　2月22日，叩叩财讯曾就上述信息致电潘文韬意欲向其求证，但其电话一直处于无人接听状态。

　　3）火速上位的首席分析师是怎么炼成的？

　　或许如果没有2月19日的这起电话会议“翻车门”事件，哪怕是最为资深的市场人士对如今的华创证券研究所传媒组也并不会有多少认知和了解，而外界便更不可能知晓的是，如今深陷“翻车门”丑闻的分析师潘文韬更是一位仅用一年时间便从助理研究员火速上位至首席分析师的奇迹缔造者。

　　“在前几年，一位分析师要成为行业首席，即使有诸多市场认可的奖项加身，要熬到行业首席也至少要数年时间去打磨。”一位已经从券商分析师行业离职转行的市场人士感叹道。

　　据潘文韬在中国证券业协会官网上的执业经历显示，其2016年从同济大学毕业后，便进入了国金证券，次年3月正式加盟华创证券，在2018年7月之前，其执业岗位皆为一般证券业务，并未有证券投资咨询业务从业执照的许可。

　　“潘文韬进入华创证券后，一直没有获得证券投资咨询业务执照，在研究所的传媒组一直担任最为低级的助理研究员，直到2018年7月，其才正式获得证券投资咨询执业执照从而转岗为正式研究员。”华创证券的一位内部人士透露。

　　但就在其刚刚获得证券投资咨询执业执照不到一年时间，至少在2019年7月之前，潘文韬便从当初的助理研究员转身上任成为了华创证券传媒组组长兼首席分析师。但与之火箭般提升速度并不想匹配的是，工作4年来，这位在短期内突然创造晋升奇迹的分析师却从未有任何重要的行业奖项加持，甚至连“新财富”提名都从未得见。不过讽刺的是，就在2020年1月，某知名财经网站将其第一届分析师评选中的新锐分析师第一名颁发给了他。

　　“潘文韬火速上位的背后是这几年华创证券分析师团队凋敝的缩影，也是目前整个分析师行业‘人才’流失现状的一个折射。”上述华创证券内部人士坦言。

　　在潘文韬之前，担任华创证券传媒组组长兼首席分析师的为谢晨，谢可谓是传媒互联网明星分析师，他曾两度入围新财富最佳分析师。

　　据叩叩财讯获得的一份资料显示，谢晨本科毕业于南开大学数学与应用专业，研究生则拥有复旦大学国际贸易学硕士学位。谢产业出身，早年间在东方传媒集团（SMG）工作。2018年10月，在华创证券任职5年之后，谢晨从华创证券离职而加盟了一家FA公司负责其研究所事务。

　　与谢晨同期在华创证券传媒组出任联席首席分析师的还有李妍，其曾在2014年至2016年间获得新财富分析师第五名、第三名和第四名。

　　而李妍也同样在谢晨离职后不久也于2018年10月从华创证券请辞。

　　当年李妍的离职还曾引起业界不小的震动。

　　这位在业内被称为“兔皇”的美女销售在离开华创证券后，竟然加盟了浙商证券从事销售业务，负责浙商证券在上海区域机构销售工作，这也被市场人士评为“A股分析师转销售第一人”。

　　“一方面分析师行业近年来人才流失严重，尤其是中小券商，很难留得住人才；另一方面，卖方研究行业正面临大变革，大券商多侧重增强对内服务，但中小券商研究的生存难度显然更大，这使得原本并不直接产生收益的券商研究所在近年来纷纷转型的同时，也对分析师们提出了诸多业绩考核，其中分仓佣金就成了对分析师业绩考核的最重要指标。为了完成诸多业绩指标，许多券商分析师甚至摒弃了价值挖掘的研究初衷，不是从谨慎、敬畏、扎实过硬的业务专业能力着手，而是纷纷无所不用其极的甚至动用旁门左道的方式，以争取机构投资者的‘派点’，其中便产生了诸多乱象。”上述已经从分析师职位离职转行的资深市场人士分析认为，华创证券此次的电话“翻车门”事故便是这种乱象引发的事故之一。

　　正如遥望高管在该次电话会议现场“怒怼”的那样，这不是华创证券首次在电话会议中启用“假高管”冒牌，而华创证券也并非是近年来首家在电话会议中遭遇到外界“假专家”、“假高层”质疑的券商。

　　不知现在还有多少人记得三年多之前的国泰君安的“假滴滴高层”事件？这起与如今华创证券几乎如出一辙的“假高管”事件在当年也可谓争论一时。唯一不同的是，滴滴方面是因为媒体对该次电话会议的报道才获悉自己被“冒名”了。

　　2016年8月1日下午，滴滴出行官方宣布与Uber全球达成战略协议，国泰君安在第一时间称为了帮助客户更好地理解此战略事项的重要影响与意义，于是邀请了“滴滴公司副总裁张总”于次日上午8时出席电话会议解读交流有关事件。

　　但在该电话会议召开后不仅，随着有关新闻报道的面世，滴滴方面突然公开表示，称发言者并非其副总裁张贝，此人是冒充的，并要求国泰君安方面就该事件道歉。

　　在滴滴与国泰君安方面经过数日的交涉后，同年8月5日，国泰君安终于公开发布道歉声明，承认经内部核实，并未邀请过滴滴出行公司现任副总裁张贝参加电话会议，由第三方服务公司邀请参加当天电话会议的“滴滴副总裁张总”并非滴滴出行公司现任员工，亦未担任副总裁职位，该人士在电话交流会议上发表的观点和言论与其身份和事实不符。

　　不过，在上述道歉声明发布的同时，国泰君安方面还表示已经就该事件与滴滴方面达成了充分谅解。

　　不过当年由于并未有监管层介入调查该事件，所以即使近四年过去了，国泰君安所邀请的这位滴滴张总其真实身份到底是什么？其又是如何通过第三方服务公司邀请的？在邀请时第三方公司与券商是否进行身份核实？如何核实身份的？事发后双方又是如何区分责任？这种种疑团到现在依然还是一个未解之谜。

责任编辑：陈悠然 SF104