2分钟读财报|皇氏集团募资10亿增1.4倍产能频踩热点遭疑_新浪财经

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　　号称“中国水牛奶之王”的皇氏集团不久前向市场抛出了一份9.78亿元的定增计划。公告显示，皇氏集团拟募集不超过9.78亿元资金用于年产20万吨云南高原特色乳制品智能工厂、遵义乳制品加工基地建设等项目，并用其中的2.8亿元偿还银行贷款。

　　据悉，遵义乳制品加工基地建设项目拟在贵州省遵义市建设年产7万吨乳制品工厂，即几大定增项目完成，公司将新增约27万产能。从年报数据来看，2019年皇氏集团乳制品、食品的生产量为19.1万吨，定增项目新增产能约占当前产能的141.4%，扩产激进，如何消化新增产能存疑。

　　此外，公司拟用2.8亿定增资金偿还银行借款，约占募集资金总额的28.6%。财务数据显示，皇氏集团近年来资产负债率不断走高，2017年-2019年资产负债率分别为47.62%、50.11%、50.35%，2020年一季报进一步上升至54.03%，有息负债率则为41.13%，明显高于行业可比公司伊利股份、光明乳业、三元股份等。

　　截至2020年3月31日，公司账面货币资金7.2亿元、短期借款和长期借款分别为11.2亿元和1.6亿元，一年内到期的非流动负债为3.4亿元，存在较大资金缺口，短期偿债压力较大。

　　值得一提的是，作为一家乳业公司，皇氏集团在不久前公告与商汤科技签署《战略合作协议》，涉足智慧城市运作领域，为此曾收到深交所问询函；不到半个月，公司再收关注函要求说明主营业务是否与RCS（富媒体通信）技术直接相关；此前皇氏集团还曾涉足影视行业最后惨淡收场。近期，皇氏集团更是搭上了热度颇高的直播带货概念，带动一波股价上涨。

　　频频涉足资本市场热点，皇氏集团自身主营业务却表现平平。wind数据显示，公司乳制品与食品业务毛利率连续下滑，2017年-2019年分别为32.34%、30.32%、29.35%。