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上市刚满一年的天味食品近期向市场抛出了一份定增预案。公告显示，天味食品拟非公开发行募集不超过16.3亿元资金用于天味食品调味品产业化项目、食品和调味品产业化生产基地扩建项目。项目投建完成后，将新增火锅底料产能约9万吨、川菜调料10万吨。
从招股书来看，天味食品2018年火锅底料产能约4万吨、川菜调料约3万吨。2016年-2018年火锅底料的产能利用率为62.75%、64.99%、84.51%，川菜调料的产能利用率分别为69.46%、73.25%、93.32%，产能利用率均未饱和，且IPO时公司已募集约5亿元新增3.8万吨产能，2019年年报显示募投项目正在建设中，此时激进扩产约20万吨，新增产能能否消化存疑。
天味食品主营川味复合调味料的研发、生产和销售，产品包括大红袍、好人家等品牌的火锅底料、川菜调料等。数据显示，2017年-2019年公司的营业收入分别为10.66亿元、14.13亿元、17.27亿元，净利润分别为1.84亿元、2.67亿元、2.97亿元。盈利能力上，2017年-2019年公司毛利率分别为40.27%、39.38%、37.29%，毛利率连降三年。火锅底料和川菜调料市场竞争较为激烈，海底捞、呷哺呷哺、小龙坎等实体火锅店近年来也纷纷推出火锅底料，受益于品牌知名度，将对天味食品业绩增长造成较大压力。
从股权结构来看，公司78.7%的股权掌握在邓文和唐璐夫妻二人手中。2019年年报显示，2017年-2019年公司现金分红数额分别为5949万元、8263万元、1.16亿元，合计分红达2.58亿元，按股权比例来看实控人共拿走超过2亿元分红。
天味食品不久前还曾面临一波董监高“出走潮”。据公告，5月6日公司董事、副总裁、财务总监唐鸣和董事刘加玉辞去职务，3月底，公司监事马麟、韩军、张志强辞去监事职务。
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责任编辑：公司观察
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