鹰眼预警:卓翼科净利润波动大 应收账款增速快于营收

　　新浪财经讯 卓翼科技2019年年度报告显示，报告期内，公司实现营业收入33.45亿元，比上年同期上升6.36%，营业成本为29.36亿元，比上年同期上升0.89%，实现归属于上市公司股东的净利润为5024.58万元，比上年同期上升148.87%。同时，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

　　净利润波动大 盈利质量不稳定

　　近三年，公司的净利润波动较大，盈利质量波动大。

　　报告期内，公司实现营业收入33.45亿元，比上年同期上升6.36%，营业成本为29.36亿元，比上年同期上升0.89%，实现归属于上市公司股东的净利润为5024.58万元，比上年同期上升148.87%。

来源：2019年年度鹰眼预警

　　公司对报告期内实现的营业收入上升，解释称是网络通讯类产品收入增加所致；收入的增加导致成本增加，营业成本上升。对公司归属于上市公司股东的净利润上升，解释主要原因是优化业务结构，提升管理水平，有效控制成本所致。报告期内，公司的毛利率也由7.46%增长至12.23%，同比增长63.89%。

　　需要注意，2017年-2019年，卓翼科技的净利润分别为0.12亿元、-1.08亿元、0.47亿元，同比增速分别为-1.34%、-1009.05%、144.01%。公司经营活动产生的现金流量净额分别为0.43亿元、0.84亿元、2.74亿元，同比增速分别为-83.50%、94.33%、223.73%。

　　经过进一步的计算，公司近三年的净现比分别为3.58、0.78、5.83，卓翼科技的盈利质量波动较大。

　　根据数据显示，公司近三年的经营活动净现金流持续大增，公司对报告期内经营活动产生的现金流量净额比上年同期增长223.73%，解释称主要系本期存货采购储备较上年同期减少，支付货款减少所致。

　　应收账款增速快于营收 前五大客户较集中

　　报告期内，公司的应收账款为9.81亿元，同比增长41.82%，远大于营业收入增速6.36%。公司称应收账款的增加主要系2019年第四季度营业收入较上年同期增加所致。

　　值得注意的是，根据鹰眼预警显示，卓翼科技近三期应收账款/营业收入比值分别为10.74%、22.01%、29.34%，持续增长。

来源：2019年年度鹰眼预警

　　第四季度营业收入较上年同期增加与战略客户合作的网络通讯产品在2019年第四季度明显发力有关，助力了公司经营业绩。

　　需要注意，报告期内，公司的前五大客户合计销售金额为22.94亿元，占年度销售总额的68.60%，客户过于集中。

来源：2019年年度鹰眼预警

　　2019年，公司坚定执行大客户战略，不断导入客户新产品，提升销量。公司积极导入新兴产品，加大对研发的投入，2017年、2018年、2019年进行的研发投入分别为0.99亿元、1.10亿元、1.52亿元，呈逐年上升趋势。得益于公司前瞻布局及对战略客户的深耕，2020年第一季度公司导入了wifi6路由器、K30 PRO 5G手机等爆品，并成为战略客户的核心供应商甚至独家供应商。

　　近日，卓翼科技也发布了2020年一季度报告，报告显示，一季度公司实现营业收入为6.48亿元，同比增长14.21%。但是受疫情影响利润总额下降所致，净利润同比下降481.21%至-0.23亿元。（文/上市公司研究院财报鹰眼 子兀）

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责任编辑：公司观察