鹰眼预警:曙光股份扣非净利连续七年亏损 靠卖资扭亏

　　新浪财经讯 曙光股份2019年年度报告显示，报告期内，公司实现营业收入24.47亿元，同比减少16.06%；实现归属于母公司净利润4663.72万元，同比增长136.40%。同时，公司向全体股东每10股派发0.21元人民币现金红利（含税），不送红股，不以公积金转增股本。

　　扣非净利连续七年亏损 靠处置资产盈利

　　根据鹰眼预警显示，公司的归母净利润与扣非规模净利润相差较大，且扣非净利处于亏损状态。值得一提的是，曙光股份扣非归母净利润已经连续7年为亏损状态。

来源：同花顺

　　2012年，公司出现成立以来第一次经营性亏损。公司2012年全年实现销售收入55.84亿元，同比减少10.63%，归属于母公司净利润实现1.65亿元，扣除非经营损益的净利润实现-4077.82万元。

　　公司对第一次出现亏损现象解释为，一是乘用车新产品车型开发投入不足和滞后，加之各品牌汽车纷纷涉足 SUV 领域使市场竞争加剧，公司乘用车销量大幅下滑。2012 年公司销售乘用车 26526辆，同比减少10026辆，减幅27.43%，影响销售收入6.81亿元。二是市场竞争加剧，乘用车和车桥都采取了降价保市场的策略，使公司主营业务毛利率由14.31%下降到12.97%。三是项目建设没做到快投入、快产出，增加了费用负担。

　　公司尽管对此加快产品结构和市场结构的调整，但据近年数据显示业绩改善并不明显。2017年至2019年，公司实现营业收入由55.84亿元下降至24.47亿元，扣非归母净利润由-0.41亿元下降至-1.69亿元。

　　2019年报告期内，曙光股份公司对于主营产品销量的下滑，营收下降，采用处置资产获利。报告期内，公司的非经常性损益为2.15亿元，其中非流动资产处置损益2.58亿元。

　　2019年子公司丹东黄海汽车有限责任公司与丹东市振兴区城市建设管理服务中心签订《黄海北厂地块（黄海大街544号）征收补偿协议书（地块一）》，收储位于丹东市黄海大街544号的土地及房产，交易价格4.57亿元。该处置事项在合并报表层面取得投资收益2.57亿元，对2019年度财务报表产生重大影响。因此，资产处置事项和相关账务处理被确定为关键审计事项。

　　公司曾多次进行股份转让。曙光集团与华泰汽车分别于2017年2月28日和2017年5月19日签署了5.28%和14.49%两次股份转让协议。而在2019年公司控股股东华泰汽车直接负债逾期金额合计约29.04亿元，其中涉及诉讼金额为29.04亿元。

　　2019年，公司多次收到上海证券交易所转发的《中国结算上海分公司股权司法冻结及司法划转通知》以及《法院执行通知书》，获悉公司大股东华泰集团公司所持有的本公司全部股份133，566，953 股无限售流通股（占公司总股本19.77%）被司法轮候冻结。冻结期限均为三年，自转为正式冻结之日起计算。对此，曙光股份发布公告称，控股股东华泰汽车对于公司不存在非经营性资金占用、违规担保等情形。华泰汽车与公司在资产、业务、财务等方面均保持独立。本次股份轮候冻结事项，不会对公司的正常经营、控制权、股权结构、公司治理等产生影响。

　　营收净利润变动背离 三费占毛利润近140%

　　报告期内，曙光股份实现营业收入与净利润变动背离。

　　具体到数据，2019年，公司实现营业收入较上年同期的29.15亿元，同比下降16.06%至24.47亿元；公司实现净利润较上年同期的-1.32亿元，同比增长139.05%至0.51亿元。曙光股份营业收入增长乏力，但净利润扭亏为盈。

来源：2019年年度鹰眼预警

　　曙光股份是以整车、汽车车桥及零部件为主营业务的上市公司。公司整车产品主要包括皮卡、客车和特种专用车。

　　对于营收的下滑，从主营产品结构来看，报告期内皮卡车和特种专用车销量同比下降，客车销量同比上升，整车实现营业收入10.81亿元，同比下降23.51%；报告期内由于公司主要客户需求量的下降，本期车桥产品实现销量84.34万只，同比下降17.21%，销量及收入出现下降，车桥实现营业收入9.88亿元，同比下降2.84%，公司主营业务的盈利减少。公司报告期综合毛利率为9.89%，同比14.05%减少4.16%。

　　与此同时，公司的期间费用由4.54亿元微降至4.11亿元。虽然报告期内的期间费用有所下降，但根据鹰眼预警显示，三费之和仍超毛利润，三费/毛利润达139.08%。

来源：2019年年度鹰眼预警

　　此外，公司净利润与现金流变动背离，盈利质量较差。

　　报告期内，公司通过处置资产盈利，净利润同比增长139.05%，而经营活动净现金流同比下降977.33%至-2.26亿元。公司对净现金流的减少解释为，主要是销售收入的下滑，销售商品收到的现金较同期下降影响所致。近三年的经营活动净现金流/净利润比值分别为1.5、0.16、-4.4，持续下滑，盈利质量持续恶化。（文/上市公司研究院财报鹰眼 子兀）

来源：2019年年度鹰眼预警

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责任编辑：公司观察