[房企图鉴]绿城中国上半年营收降4成销售额下滑_新浪财经

　　持续调控政策下的房企有哪些变化？地产行业真的进入了严冬？房企真的迎来了“剩者为王”的局面？新浪财经上市公司研究院梳理上市房企主要的经营数据，带你窥探龙头房企“过冬”的变化与应对，从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻房企之变。

　　本期新浪财经上市公司研究院梳理绿城中国今年以来经营业绩表现，并与去年同期数据、主流50家上市房企经营数据均值进行比较，同时根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程，参考主流评级体系，归类经营指标并赋予相应权重，从四个方面来评估绿城中国今年以来的“中考成绩”与“改变”。

　　上半年，绿城中国实现营收186.58亿元，同比下降44.36%，归母净利润20.58亿元，同比下降11.86%。中考成绩方面，绿城中国综合成绩为A-，财务实力为A，规模优势为B+，业务发展和盈利能力均为B-。

　　基本业务方面，绿城中国2019年上半年拿地金额为252亿元，拿地面积为322万㎡，而2018年上半年拿地金额为295亿元，拿地力度有所放缓。绿城中国半年销售金额在克而瑞合同销售排行中位列第29位，上年同期为第12位。公司上半年销售额为743亿元，较去年同期下降1.46%。拿地强度（拿地金额/销售金额）为0.34，销售均价与拿地均价之比为2.36。公司存货周转率有所下降，由去年同期的0.20下落至0.08。

　　财务方面，绿城中国今年中期平均融资成本较2018年变化不大，为5.40%，低于主流上市房企平均融资成本均值6.44%。截止上半年，公司净负债率为58.60%，低于行业均值99.62%，较上年末的55.30%小幅上升。

　　目前绿城中国货币资金+受限制使用资金共有482.32亿元，短期债务为179.61亿元，长期债务为685.98亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况，绿城中国短期偿债压力指数为0.37，明显低于主流房企数据均值0.66。

　　规模与盈利方面，绿城中国无明显规模优势，盈利能力一般。2019年上半年绿城中国总资产3001.73亿元，净资产654.43亿元，土地储备货值为6290.61亿元（以当期销售均价乘以土储面积所得），权益土储货值为3762.94亿元。

　　截至上半年，绿城中国的销售毛利率为31.99%，三费较去年同期均有所上升，销售净利率16.34%，与主流房企16.5%的平均水平相当，半年ROE为7.42%，低于行业平均水平9.8%。

说明：

（1）指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

（2）相应指标测算成绩为新浪财经选取一定周期内，对公开经营数据赋予相应

权重，并参考主流评级体系，进行分值计算。

（3）上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系，筛选50家主流上市房企的一定周期内数据，进行算术平均。

（4）上市房企经营数据统计为2018年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。

　　绿城中国业绩图谱如下：