[房企图鉴]龙湖集团上半年拿地强度不减净利率下滑_新浪财经

　　持续调控政策下的房企有哪些变化？地产行业真的进入了严冬？房企真的迎来了“剩者为王”的局面？新浪财经上市公司研究院梳理上市房企主要的经营数据，带你窥探龙头房企“过冬”的变化与应对，从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻房企之变。

　　本期新浪财经上市公司研究院梳理龙湖集团今年以来经营业绩表现，并与去年同期数据、主流50家上市房企经营数据均值进行比较，同时根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程，参考主流评级体系，归类经营指标并赋予相应权重，从四个方面来评估龙湖集团今年以来的“中考成绩”与“改变”。

　　上半年，龙湖集团实现营收385.7亿元，同比增长42.21%，归母净利润63.1亿元，同比增长16.21%。龙湖集团上半年表现较好，总成绩为A+，盈利能力和财务实力较强，均为A+，规模优势为A，业务发展相对弱一些，得分为B+。

　　基本业务方面，龙湖集团2019年上半年拿地金额为717.12亿元，拿地面积为924万㎡，而2018年上半年拿地金额为507.6亿元。龙湖集团半年销售金额在克而瑞全口径销售排行中位列第10位，较上年下滑1位。公司上半年销售额为1056.2亿元，较去年同期上涨8.8%。拿地强度（拿地金额/销售金额）为0.68，而去年同期为0.54，强度有所加大。销售均价与拿地均价之比为2.09，较去年上半年的2.42小幅下滑。公司存货周转率为0.09。

　　财务方面，龙湖集团今年中期平均融资成本为4.56%，同比变动不大，低于主流上市房企平均融资成本均值6.44%。截止上半年，公司净负债率为53.00%，低于行业均值99.62%，较上年末53.05%基本持平。

　　目前龙湖集团货币资金+受限制使用资金共有580.7亿元，短期债务为137.56亿元，长期债务为2186.18亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况，龙湖集团短期偿债压力指数为0.24，明显低于主流房企数据均值0.66。

　　规模与盈利方面，龙湖集团有一定的规模优势，2019年上半年龙湖集团总资产6100.09亿元，净资产1546.11亿元，土地储备货值为11511.41亿元（以当期销售均价乘以土储面积所得），权益土储货值为8057.99亿元。

　　上半年，龙湖集团的销售毛利率为32.62%，较去年同期降低约5个百分点，三费较去年同期均有所上升。公司上半年销售净利率为21.08%，高于主流房企16.5%的平均水平，较去年同期下滑约3个百分点。龙湖集团半年ROE为7.62%，行业平均水平为9.8%。

　　说明：

　　（1）指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

　　（2）相应指标测算成绩为新浪财经选取一定周期内，对公开经营数据赋予相应

　　权重，并参考主流评级体系，进行分值计算。

　　（3）上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系，筛选50家主流上市房企的一定周期内数据，进行算术平均。

　　（4）上市房企经营数据统计为2018年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。